阵痛已过，曙光渐现

盛库

(发表于: 鼎捷软件股吧更新时间: )

我要评论赞(45055)

阵痛已过，曙光渐现

研报日期：2016-07-31

　　鼎捷软件(300378)　　事件描述公司公告2016 年半年报，报告期内实现营业收入5.23 亿元，同比增加6.47%；实现归属上市公司股东净利润2038.97 万元，同比下降9.28%。　　事件评论　　业绩回暖，内生拐点进一步确立。公司营收略有增加，毛利率小幅上扬，营业成本同比下降8.26%。种种迹象表明公司正逐步度过产品迭代更新、互联网转型的阵痛期。从产品梯队看，公司2014 年发布中大型产品E10，历经1 年投入阵痛后，已全面取代旧产品。2015 年7 月，公司重磅发布针对大型企业、大型集团、超大型企业设计的新一代旗舰级T100，签约客户已达数十家，且呈现高端化趋势。初步匡算，该产品有望贡献过亿营收。随后，公司再度推出“迈向工业4.0 成熟度模型评量平台”，智能化应用方案已获市场验证。综合来看，我们认为，公司正远离产品结构升级所带来的阵痛，内生拐点已经确立。　　持续深耕一线三环互联，企业互联网黑马奔腾不息。鼎捷基于自身在制造业、流通零售业及微企业积淀的深厚行业经验，确立了智能制造、微企互联、全渠道零售三大战略方向，拟从微企互联聚合到全渠道零售，同时整合智能制造，并多方借力构建智能制造生态体系。1）一线层面：已形成从“ERP-MES-PLM-APS-Mobile-Bigdata 云服务”一应俱全的支撑工业4.0 战略最全的产品线；2）三环层面：通过互联网、云计算、大数据等核心技术实现供应链、销售链及微企链的互联互通；3）智互联层面：已完成企业级互联云平台搭建，并将“三环一线”的智能生态圈架构在自身的云平台上，旨在通过互联网、物联网等创新技术实现全产业链上、下游的互联互通，利用大数据等将企业碎片化资源整合，以“联产业之众”实现产业链各个环节间的资源共享。商业模式有望迎来蜕变。　　纯正的工业4.0 标的，维持“买入”评级。公司专注ERP 行业逾30年，市占率位居国产品牌第一，实属绝对龙头。在人力成本高企、高端制造回流的背景下，中国制造业转型在即，ERP 作为智能制造的大脑神经将迎来重大产业机遇。随着产品结构升级完成及智能制造解决方案推进，公司的盈利能力将显着上行。预计2016-2017 年EPS 分别为0.26 元与0.38 元（除权后），维持“买入”评级。　　风险提示：一环三线互联整合不及预期；产品推广不及预期今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。