研报日期：2017-02-23

　　光环新网(300383)　　事件：公司在2月21日公布2016年度业绩快报，报告期内公司整体经营情况良好，业绩大幅增长，实现营业收入232,536.49万元，较上年同期增长 293.11%；实现营业利润 34,276.99万元，较上年同期增长 211.72%；利润总额为 39,140.18万元，较上年同期增长197.37%；实现归属于上市公司股东的净利润为33,522.04万元，较上年同期增长195. 12%。　　业绩包括合并报表，但云计算服务的大幅增加成为亮点　　公司完成了对中金云网和无双科技 100%股权的收购工作，合并范围增加中金云网和无双科技；报告期内公司加大云计算业务发展力度，使得云计算服务收入大幅增加，占全年总收入50%以上。这体现了公司在基于自身IDC业务发展的同时，依托AWS合作的契机，在拓展云计算业务产生了较好的成效。　　IDC产能逐步释放，支撑公司收入增长　　目前包括并表的中金云网，公司机柜数量在1万个左右，根据建设规划，预计接下来两年，每年将增加6000个左右的自建机柜。考虑机柜需求充分，将每年为公司增加超过6到7亿元的收入的提升。另外再考虑到IDC业务增加带来相应的增值服务机会，进一步提升公司的营收。所以，从长期来看，在公司规划的机柜产能方面，不考虑新增并购的情况下，公司将拥有大约4万至5万个一线城市的自建机柜的规模，为公司的营收带来稳定增长。　　AWS业务市场稀缺，成为公司新增长点　　公司与亚马逊合作，AWS授权公司基于公司在北京及周边地区的基础设施，在中国境内运营并提供基于AWS技术的云服务。这项业务全面拓展之后，将有望为公司带来每年超过10亿元的收入，成为公司新的增长点。与此同时，基于AWS合作带来的技术和市场优势，公司打造与UNITEDSTACK共同设立的合资公司光环有云，适用于中国市场需求的基于AWS技术的云服务产品，并以专业的咨询服务和整体的DevOps服务体系，帮助客户无缝、优化使用基于AWS技术的云服务产品和混合云资源，加速中国客户向云端迁移。这也将给公司带来新的云计算业务，为公司的增长注入新的动力。　　盈利预测　　公司作为国内最大的第三方IDC服务供应商，同时也是AWS业务目前国内唯一的合作平台，在一线城市IDC服务和云计算两个业务均具有稀缺属性。公司新旧业务均体现出非常好的成长性，具有非常广阔的前景。预计公司的2016年到2018年EPS分别是0.50元，0.79元、1.25元，对应的PE分别是53.X、33.X、21.X。维持“增持”评级。　　风险预警　　IDC机柜建设进度延缓，AWS业务拓展不及预期[华安证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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