过去的一年，各家公司也算是动作不断，并购、重组、定增玩的不亦乐乎。其中，昆仑万维应该算是玩得比较大的，新闻信息很多很杂。不过信息都很零碎，仅靠一条条新闻、公告，很多人可能还是雾里看花，看不清楚这家公司到底做了哪些事情。今天，我简单对昆仑万维的一些重大事项作个梳理，给出我个人的点评。不一定对，希望对大家有个参考。一、游戏公司中，上市不是最早的，但是动作最密集从2015年1月上市以来，昆仑万维这家公司就最能折腾，每个月都有动作，有时候一个月还两三次。所以，整理信息也很辛苦，花了我将近3个小时。经过梳理，昆仑上市以来大概干了六方面的事情：1. 游戏业务（金额不详，估计主要是涉及分账比例）。拿到《愤怒的小鸟》开发授权。拿到了大宇系列游戏IP的开发授权。应该说，和大宇的合作对公司加强游戏IP储备还是很有利的，一些IP如《仙剑奇侠》、《轩辕剑》等都是顶级IP。2. 互联网金融（人民币2.88亿+美元9849万，按汇率美元兑人民币1:6粗略算，折合人民币8.79亿）。1500万人民币投资信达天下。6200万美元+1.8亿人民币投资趣分期。1649万美元投资随手科技。2000 万美元投资银客网。9300万人民币投资洋钱罐。3. 其他投资（电商、医疗、社交、机器人，人民币6800万，美元1.243亿，折合人民币8.14亿）。1300万美元投资O2O 电商物流平台DADA。1500万美元投资国内领先的鲜食O2O品牌一米鲜，APP排名长期稳居全球iOS市场中国区美食佳饮类排名前十，累计用户数超过 250 万。6800万人民币投资蜜莱坞网络。蜜莱坞旗下手机社交app“映客”与微信、微博、陌陌等一起名列苹果应用商店十大社交网络应用，累积注册用户逾 300 万，活跃主播达 6 万名以上。250万美元与其他两方共同成立 Curacloud Group Limited（昆仑数字医疗）。9300万美元投资全球最大的同性恋社交网络Grindr。Grindr 在 196 个国家拥有超过 1050 万的注册用户，日活跃用户超过 200 万。80万美元投资美国新一代机器人公司Woobo Inc。Woobo Inc. 致力于开发人工智能技术驱动的交互式机器人，目前产品样机已经研发完毕，主要涉及技术包括人工智能、人机交互、语音问答和机器人。4. 短期买卖（2次，赚了人民币4800万）。和力辰光。3月买入，7月转让，取得1800万投资收益。优蜜移动。4月买入，8月转让，取得3003.6万元投资收益。5. 股债组合融资（计划融资人民币34亿）。发布非公开发行预案，拟募集资金不超过 25 亿元，拟用于海淘金 P2P平台项目、海外互联网金融 P2P 平台项目、游戏互动 P2P 平台项目、1Mobile 线下手机分发渠道建设项目。拟发行9亿元公司债券。6. 投资产业基金（人民币1亿）。以有限合伙人身份向宁波辰海灵璧股权投资合伙企业（有限合伙）认购1亿元（周亚辉为合伙人之一）。辰海资本风险投资一期募集6亿，主要投资于互联网金融和互联网改造传统行业的各个细分领域。二、个人点评1. 业务重心在转移。从昆仑的上述六方面动作看，我个人有这么一种感觉，游戏业务已经不是昆仑最重要的业务了。在花出去的18亿人民币中，大部分都是投入到互联网金融、其他社交、电商等领域。互联网金融是昆仑未来着力发展的重点业务。我个人认为，其他的诸如020电商、鲜食、医疗、社交都是服务于互联网金融的，为集团的互联网金融丰富业态，提供流量，形成交易闭环。2. 游戏业务趋稳定。公司可能是对游戏业务比较自信吧，所以投资相对不多，主要还是围绕IP与其他公司开展战略合作。当然，中国游戏产业的集中度越来越高了，市场份额不断向大厂商集中，这个趋势之前的文章就说过了。游族网络董事长林奇在该公司2016年年会上也阐述了这个趋势。游戏市场的竞争在集中度提升后，可能竞争的力度会下降，各公司的份额相对稳定后，需要新的增长点。这是我认为昆仑万维加大互联网金融投资的主要动力。3. 个别并购或有点轻率。公司之前买了2家公司，短短几个月就转手了，一家是IP增值的和力辰光。持有4个月，取得1800万投资收益。一家是优蜜移动。持有4月，取得3003.6万元投资收益。总计赚了近5000万。虽然赚了钱，但是本人对昆仑的这种短期行为不认可。公司布局游戏主业之外的业务，收购都是有理由的。难道仅仅因为有钱赚就卖了吗？原先收购的理由短短4个月就不成立了吗？很让人费解。这也让人怀疑公司布局的决心和恒心。综上来看，如果昆仑万维股权和债券融资都顺利通过，那么加上IPO募集的14亿资金，昆仑上市以来总共能拿到约48亿人民币现金，除掉各类投资花掉的约18亿，以及原有游戏业务的研发资金、公司运行、股权激励等资金，还能留存下来大笔现金，目前公司一些闲置资金买了理财产品，未来并购的动作依然是可以预期的。如果公司再融资失败，那么公司未来的并购速度可能会有所减缓。当然买了那么多互联网金融公司，重中之重当然是做好内部协调和业务整合，形成除游戏之外的新的利润增长点是公司成功转型的关键，就让我们拭目以待吧。

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