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研报日期:2017-07-11
中报如期高增长,继续推荐 博世科发布 2017 年半年度业绩预告:预计 2017 上半年归母净利润为5,100 万元-5,720 万元, 同比增长 146.5%-176.5%。 预计 2017 年上半年非经常性损益对净利润的影响额约 500 万元(去年同期约 479 万元),扣非后净利润同比增长 189%-228%。 上半年业绩高增长主要源于收入快速增长, 收入快速增长主要因为订单快速增长并且逐步转化为收入,而订单之所以能快速增长,是源于公司在土壤修复、乡镇污水治理、市政供排水、黑臭水体治理、流域综合治理等业务领域市场的前瞻性系统布局。 在手订单充足,新签订单快速增长 公司 2015、 2016 年新签订单增速达 109%、 70%, 2016 年新签订单中 PPP 订单占 50%,截至 2016 年底,公司在手订单 28.9 亿元,是2016 年收入的 3.5 倍。 公司 PPP 订单转化顺利, 2016 年签订的 12 亿元 PPP 订单全部进入建设期。 2017 年年初至今公告 PPP 订单达 19亿元,估计上半年新签总订单金额约在 30 亿元(含 EPC),我们预计 2017年新签订单有望增长 149%至 51.3 亿元,有力保障未来几年收入高增长。 维持盈利预测,维持“买入”评级 维持公司2017/2018/2019年净利润增长142%/98%/33%至1.5/3.0/4.0亿元不变。 目前股价对应 2017~2019 年 PE 为 40.61/20.56/15.43 倍,公司的业绩高成长将逐步消化估值压力,维持目标价 18.5-20.2 元(对应 22-24x 2018e PE),维持“买入”评级。 目前中报高增长已兑现,公司作为“技术强 布局优 弹性大”的高成长标的,中短期仍有 PPP 订单落地超预期以及土壤污染防治法出台等事件催化值得期待,长期有望成长为优质的环境综合治理服务商 风险提示: 项目进度低于预期,毛利率进一步下滑。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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寿社初真正强势的品种,不一定要每天都大涨,但是肯定会涨不停。好的热点,不需要大涨,只要涨不停即可!本直播室以实战为主,并不是单纯点评。点评个股再牛,不如真枪实弹交易。兵书再熟,不过是纸上谈兵。2017-07-11 07:54:09
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