- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-06-18
博世科(300422) 蛟龙之身。从技术底蕴、大环保平台搭建以及财务报表重构三个角度来看,博世科公司虽小,但实为潜于水下之蛟龙也。首先,博世科公司凭技术起家,创始人为着名学者出身,研发团队强大,员工学历水平普遍较高,过往项目出色完成也印证了公司技术之精良,底蕴之深厚;其次,博世科市值虽小却已在市政污水处理、河道治理、土壤修复、烟气治理、固废处理等多个领域有实质性业务,成为一家小型却平台型公司,其业务之齐、平台之固在国内环保上市公司中实属稀少和珍贵;最后,通过扣除“非经常性损益”的方式对财务报表进行重构,拨云见日,还原公司真实的更高增速。2015 和 2016年扣除“非经常性损益”影响后的净利润分别同比增长 50.1%和 67.7%,大幅高于当年年报中利润表的同比 37.3%和 42.7%的增速。 见龙在田,利见风云。作为潜于水下之蛟龙,博世科励精图治,积极调整业务方向,储备技术和经验,有扶摇直上之势。博世科的“风云”主要为 PPP模式下的乡镇污水治理、土壤修复和河道治理。首先,在城市污水处理率高达 90%以上、和 PPP 模式可以解决地方政府投资乡镇污水的资金不足问题的背景下,乡镇污水治理市场已经启动,博世科早在 2015 年就已果断进入此领域,2016 年所公告乡镇污水订单已有 7 个,占得先机;其次,公司在土壤修复领域不仅有包括具有里程碑意义的南化项目在内的多个大型项目实践,而且提前布局,收购加拿大 RX 公司,积累油田修复领域的技术和经验,目前,公司已拥有土壤修复全链条的业务能力,静待土壤修复市场的爆发;最后,公司背靠有丰富河道治理需求的广西及周边市场,凭借公司齐全的业务体系,可承接河道治理、流域综合治理 PPP 项目,享受更大空间和带来极高业绩弹性。公司 6 月 5 日预中标总投资规模高达 9.18 亿元的南宁市城市内河黑臭水体治理工程 PPP 项目正是前述优势的最新体现。 订单充沛弹性高,维持强烈推荐评级。截至本报告日,公司所公告在手合同额累计达到 47.28 亿元, 这一金额为公司 2016 年营业收入的 5.7 倍, 对未来业绩增长具有良好支撑。我们预计,公司 2017-2019 年的归属母公司净利润为 1.55、2.85 和 4.12 亿元,对应 EPS 分别为 0.44、0.80 和 1.16 元,给于2018 年 30 倍 PE 估值,对应 2017 年年底目标市值 85.4 亿元,目标价为 23.97元/股,公司 6 月 14 日收盘价为 16.29 元/股,维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:新业务拓展进度低于预期;订单结算进度低于预期。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧