研报日期：2016-02-22

　　环能科技(300425)　　事件　　住建部、环保部公布全国黑臭水体排查结果　　近日，住建部和环保部公布全国地级及以上城市的黑臭水体排查结果。数据显示，截至2 月16 日在全国295 座地级及以上城市中，218 座城市共排查出黑臭水体1861 个，其中河流1595 条，占85.7%；湖、塘266 个，占14.3%。地域分布呈现南多北少的特点。南方地区有1197 个，占64.3%；北方地区有664 个，占35.7%。60%的黑臭水体分布在东南沿海、经济相对发达地区。广东黑臭水体数量最多，以242 个居首，安徽、山东以217 个、159 个居第二、第三位。　　两部门要求各地继续深化排查工作，及时将新排查发现的黑臭水体通过“全国城市黑臭水体整治监管平台”上报住房城乡建设部。2 月底前，完成完善黑臭水体整治完成期限、整治责任人等信息工作，逾期未完成的将约谈城市政府负责人，并作为《水污染防治行动计划》年度考核的扣分项。　　简评　　“水十条”制定明确的黑臭水体治理时间表　　15 年4 月发布的“水十条”中明确指出，2017 年底前直辖市、省会城市、计划单列市建成区基本消除黑臭水体，2020 年底前地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内，2030 年城市建成区黑臭水体总体得到消除。9 月发布的《城市黑臭水体整治工作指南》则要求2015 年底前，地级及以上城市建成区应完成水体排查，公布黑臭水体名称、责任人及达标期限。　　黑臭水体治理市场空间约370 亿元　　我们按单个黑臭水体治理平均投入2000 万计算，全国1861 个黑臭水体治理市场规模约为372 亿元。此次排查结果公布虽晚于《指南》要求，但总算为全面展开整治行动提供了标准和依据，正式拉开了全国黑臭水体治理大幕。　　看好环能科技独特标的　　环能科技根据超磁分离水体净化设备净化效果显着、净化水体的同时主动对污染物打捞分离等特点，创新性地提出了适用于河流水环境的“超磁透析保护 原位生态修复”工艺，形成针对受污染河流水体完整的水生态保护与修复方案。目前已在北京、成都、深圳等地实施，水环境治理总量达30 万吨/天。随着黑臭水体治理市场的爆发，公司的黑臭水体治理业务将迎来快速增长。　　公司持续扩张，维持买入评级　　公司 15 年收购江苏华大获得污泥及浓缩物处理的核心技术和生产能力，瞄准污泥处置，拓展水处理业务链，4 季度有望并入部分净利润。 16 年 1 月停牌拟采用发行股份和现金支付相结合的交易方式购买某水处理相关企业，预计交易金额为人民币 2-5 亿元。在不考虑此次资产重组的情况下， 我们预测公司 2015 至 2017 年净利润分别为 0.96 亿元、 1.42 亿元和 1.83 亿元， EPS 分别为 0.54 元、 0.80 元和 1.04 元，维持买入评级。 今日最新研究报告

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