公司跟踪报告：积极进军大健康领域，未来发展可期

章舍斌

(发表于: 诚益通股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：积极进军大健康领域，未来发展可期

研报日期：2016-04-15

　　诚益通(300430)　　收购龙之杰、博日鸿，外延扩张正当时。 16 年 3 月 25 日，公司公告拟通过非公开发行股份及支付现金的方式购买龙之杰 100%股权、博日鸿 100%股权及募集配套资金。本次收购让公司新增康复理疗医疗器械的研发、生产和销售业务，并且实现包装设备与成品制备自动化控制系统的有效整合与配套。　　龙之杰主要从事康复医疗设备的研发、生产和销售。龙之杰产品涵盖物理治疗、临床检测、医学美容等领域，主营产品包括空气波压力循环治疗仪、干涉波疼痛治疗仪、磁振热治疗仪、上下肢主被动康复训练器等。本次交易后，诚益通将获得龙之杰在康复理疗医疗产品领域的优势竞争地位，丰富公司医疗器械的产品结构，并向大健康领域积极布局。龙之杰承诺 2016-2018 年实现扣非归母净利润分别不低于 2718.58 万元、 3806.02 万元和 5255.93 万元。此次公司收购作价 5.12 亿元，对应 16 年承诺净利润 18.83 倍、 17 年承诺净利润 13.45 倍。　　博日鸿主要为客户提供自动化包装设备以及个性化包装问题解决方案。博日鸿致力于为客户提供贴标、装盒、称重、裹包、视觉检测、二级赋码、激光打码、装箱、捆扎等全套解决方案。通过收购博日鸿，诚益通将实现向包装设备等包装个性化解决方案的延伸，医药、生物自动化控制系统产业链更加完整。博日鸿承诺 2016-2018 年扣非归母净利润分别不低于 500 万元、 1000万元和 1500 万元。此次公司收购作价 1.3 亿元，对应 16 年承诺净利润 26倍、 17 年承诺净利润 13 倍。　　公司 15 年业绩稳步增长，兼并收购快速提升业绩。 2015 年，公司营业收入3.44 亿元，同比增加 7.83%；归属上市公司净利润 0.54 亿元，同比上升2.91%。 15 年业绩增长平稳，公司确立了收购兼并的战略。我们认为，通过收购兼并战略可以快速打开公司的成长空间，此次收购龙之杰和博日鸿，为公司进军大健康产业打下来良好的开端。公司会继续致力于主营业务的发展，同时利用资本市场加快收购兼并战略的实施。　　盈利预测与估值。我们预计公司 16-18 年将实现收入 4.86、 7.09、 8.10 亿元，归属母公司净利润 0.65、 1.12、 1.23 亿元，按增发后总股本计算，摊薄后EPS 分别为 0.58、 1.00、 1.09 元。考虑到公司主营业务收入稳定，通过收购兼并积极布局大健康领域，我们给予公司 17 年 PE 估值区间 50-60 倍，目标价格区间为 50.0-60.0 元/股，给予买入评级。　　风险提示：行业竞争加剧，新业务整合进度或低于预期。今日最新研究报告

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戴圻孝

看好你

2016-04-15 16:51:57
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昝天

呀利好

2016-04-15 16:52:08
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干甩卧

研报一出必跌啊！哈哈！

2016-04-15 17:00:24
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宫珙毫

就是不涨

2016-04-15 17:00:51
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雷力坦

审计机构主要存在内部管理弱、部分执业项目的质量控制复核工作流于形式，存在风险评估和后续是还行程序不匹配等情况；评估机构存在部分评估关键评估参数的选取缺乏合理依据，关键评估假设或参数与现实情况明显不符等情况。

2016-04-15 17:04:15
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游丈丁

海通证券这么看好这家公司为什么他们自己不买？

2016-04-15 17:09:49
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匡坦五

一句话研报不可信。金亚科技给出的给出的估值是8块到9块，复盘跌停打开以后一路往上涨。机构的研报就是吃屎的。

2016-04-15 17:13:11
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卢文

研报给出60元，笑死，就几块钱的差价，谁要来买！最起码要160！

2016-04-15 17:21:02
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燕里责

不到拉升时……

2016-04-15 20:10:21
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尤形粉

这是黑帖，这个价格就是要散户卖出，有人要收集筹码了，等看4月15日股东人数

2016-04-15 20:20:16
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芮主房

又要解禁1700、16万股太可恨了我星期一跑

2016-04-16 09:57:52
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别咏常

机构养的哪些杂碎分析师，都是涨时看涨，跌时看跌的超级傻逼

2016-04-17 01:19:13
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水泌

明日五十元三毛这烂庄

2016-04-18 16:02:16
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魏制兔

出研报的股，必大跌！！！

2016-04-21 06:42:09
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云活

2016-04-21 06:42:41
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