投资收益助推公司利润增长，DT大娱乐战略布局持续完善

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(发表于: 暴风集团股吧更新时间: )

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投资收益助推公司利润增长，DT大娱乐战略布局持续完善

研报日期：2016-04-21

　　事件：　　2016 年 4 月 18 日晚，暴风科技(300431.CH/人民币 74.88, 未有评级)发布 2015 年业绩报告。 2015 年公司实现营业收入 6.52 亿元，同比增长 68.85%；归母净利润为 1.73 亿元，同比增长 313.23%；扣非净利润 5,409 万元，同比增长 45%。基本每股收益为 0.70 元。　　点评：　　一、投资收益大幅增加推动公司利润增长　　报告期内，公司实现营业收入 6.52 亿元，同比增长 68.85%；归母净利润为 1.73亿元，同比增长 313.23%；扣非净利润 5,409 万元，同比增长 45%。公司收入增长主要有两大来源： 1）销售收入。报告期内，公司新推出的“暴风超体电视”获得用户高度认可，实现营收 1.32 亿元，同比增长 2,452.97%； 2）广告收入。公司在报告期内加大市场推广力度，推动全年广告收入 4.62 亿元，同比增长 34.93%。　　公司归母净利润和扣非净利润出现巨大差异的主要原因是，报告期内，公司实现投资收益 1.04 亿元，占公司利润总额的比例为 62.15%，主要来源于公司转让暴风魔镜部分股权的投资收益及剩余股权按照公允价值重新计量确认的投资收益。　　二、确立“ 平台内容数据” 的 DT 大娱乐战略　　报告期内，公司依托已有的海量用户视频平台，逐步搭建并完善虚拟现实平台 “ 暴风魔镜” 、智能家庭娱乐硬件平台“ 暴风超体电视” 和在线互动直播平台“ 暴风秀场” 。此外，公司在各平台基础上，向上游影视、游戏、音乐等内容产业延伸，并利用大数据打通平台与内容，提高商业变现效率。　　1.平台端：通过平台战略带动用户量增长　　1）互联网视频平台：暴风影音。报告期内，公司发布“ 暴风影音 Mac 版” ，并升级上线暴风影音安卓版 6.0.01。报告期内，暴风影音平台的总体月度活跃用户约达 2 亿。 PC 端月度活跃用户约 1.4 亿，移动端月度活跃约为 6,000 万。　　2）虚拟现实（ VR）平台：暴风魔镜。报告期内，硬件方面，暴风魔镜市场规模在中国乃至世界已经达到绝对领先，魔镜用户规模突破 100 万台；内容方面，暴风魔镜上线了约 116 款 VR 游戏，其中“ 极乐王国” 是由暴风魔镜自主研发的全球首个 VR 社交游戏平台；渠道方面，公司已着手建立国内首个移动 VR 体验馆，并于 20 省市布局 VR 体验店及体验设施。　　3）智能家庭娱乐平台：暴风超体电视。 2015 年 12 月，公司推出暴风超体电视，在京东平台 4,000-5,000 元价位电视中，获得销量与好评率第一。暴风超体电视兼具 IP（知识产权）、 CP（内容提供商）、 SP（服务提供商）三重模式支持，成为拥有开放内容生态的新一代互联网电视品牌。　　4）在线互动直播平台：暴风秀场。报告期内，风秀科技完成了秀场产品 2.0 的升级，目前 PC、 ios、安卓端均已上线。 2016 年 3 月，暴风秀场全新上线，打造国内首款 3D 直播平台，单人 ARPU 值高于行业平均水平 10%。　　2.内容端：构建以音乐、影视、游戏为核心的泛娱乐内容生态　　1）音乐：战略入股海洋音乐集团。报告期内公司战略入股中国互联网第四大服务平台海洋音乐集团，公司自有的 5,000 万用户将与海洋音乐的 1 亿用户在资源上进行协同，共同开发广告、游戏与秀场业务，共享视频、音乐等内容等，并合作开发 VR 布局、 O2O、互联网金融等新业务。　　2）影视：拟收购稻草熊 60%的股份。报告期内，公司拟收购稻草熊 60%的股份，并与稻草熊合作成立 VR 影视制作公司。暴风科技与稻草熊影业的合作，主要在于超级 IP 的生态运营，包括网剧、手游、页游、音乐、图书和衍生品等在内的 IP开发全渠道。　　3）游戏：公司目前拥有三大游戏业务布局。　　a.立动科技：公司拥有 10 年的游戏行业从业经验，开发了 32 款游戏，其中《天机》在 2008 年即达到单月流水过亿，《云中歌》三个月 6,000 万流水。立动科技的首款 VR 游戏作品《魔剑奇兵》将在年底上线。　　b.甘普科技：主营业务为移动网络游戏海外发行及运营，其在游戏海外发行领域拥有丰富经验，甘普科技将承担暴风业务全面国际化的桥头堡作用，推动暴风科技的全球化战略的实施，目标为覆盖全球超过 155 个国家或地区。　　c. 天象互动：暴风投资基金战略投资天象互动，并与天象互动共同成立游戏发行平台，将共同打造 DT 驱动的发行平台，从流量、 IP 多元化互动与 VR 游戏三个方面进行开发；并将联合成立专门面向游戏产业的投资并购基金，基金规模为 3 亿元，致力于优质游戏开发…… 今日最新研究报告

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