热敏磁票龙头企业，未来发展值得期待

元侯元

(发表于: 乐凯新材股吧更新时间: )

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热敏磁票龙头企业，未来发展值得期待

研报日期：2016-05-16

　　乐凯新材(300446)　　热敏磁票销售逐年增加，公司业绩稳步提升。公司是国内第一家从事热敏磁票生产的企业，也是目前国内最大的热敏磁票生产企业。 2015 年，我国铁路营业里程达到 12.10 万公里，高铁营业里程达到 1.90 万公里，占总营业里程的 15.70%，铁路客运量达到 25.30 亿人次。随着我国铁路里程和出行旅客的不断增加，市场对热敏磁票的需求也将不断提高，势必推动企业业绩的持续提升。　　磁条领域：成熟市场，前景看好。 2013 年，全球磁条市场规模约为 19 亿米，其中国内磁条市场整体规模约为 3.38 亿米，预计今后将以每年 5%的增速保持增长。同时，受益于 PVC 磁条卡和隐形磁条卡市场需求的不断增长，未来五年，磁条行业仍具有一定的发展空间。　　重视产品研发，在研产品有望贡献新的业绩增长点。公司作为国家高新技术企业，一直以来都高度重视产品研发的投入以及自身研发综合实力的提高。在保持现有产品的市场地位和市场份额的前提下，公司加大了新产品的研发力度，提高了公司可持续发展的竞争力，有望成为公司新的业绩增长点。　　航天科技集团积极推进资产证券化。公司控股股东为乐凯公司，实际控制人为航天科技集团，航天科技集团计划在“十三五”期间积极推进资产证券，使资产证券化率在“十三五”末达到 45%。　　盈利预测与估值：预计公司 2016-2018 年摊薄后每股收益分别是 1.82 元/股、 2.18 元/股和 2.64 元/股。参考 2016 年可比上市公司估值均值 55 倍，考虑公司在热敏磁票行业的龙头地位和磁条产品的发展潜力，以及航天科技集团推进资产证券化给公司带来的积极影响，给予公司 2016 年 50 倍 PE， 6个月内目标价 91.00 元，给予“增持”评级。　　风险提示：产品终端应用市场集中的风险，产品价格下降的风险，新产品研发的风险。今日最新研究报告

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秦服宦

6千万股的盘子，EPS1.82，按照目前小盘次新股的行情达到110左右问题不大啊，保持持有！

2016-05-16 16:57:35
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严岸保

说明市场超级主力吸货近尾声。研报一出，拉升在即，坚定不移，白头偕老。

2016-05-16 17:07:19
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鲍芸眄

来个涨停鼓励一下

2016-05-16 17:48:55
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仰研其

送完股也是小盘股，16年还有高送的可有性，其他小盘股送完都几亿的盘子，乐凯最有潜力，也是属于国企航天科技集团。

2016-05-16 19:47:29
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竺若引

祝大家投资顺利

2016-05-16 23:31:00
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蒲非趾

听他人说，现在银行卡上普遍换芯片代替磁条，磁条行业前途不咋的。

2016-05-17 09:47:37
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刘纹甩

配合减持出货吗？

2016-05-17 10:18:29
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钭息订

已经走了，红一点自然人就是往死力砸，不敢再碰这票。

2016-05-17 11:43:53
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许破砍

老板级的人去换，钱多，换卡要50元，有些保号，有些不保号

2016-05-17 12:02:00
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