汽车电子、VR、智能硬件三箭齐发目标价格110元

屠佳雪

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汽车电子、VR、智能硬件三箭齐发目标价格110元

汽车电子、VR、智能硬件三箭齐发目标价格110元所属机构：天风证券发表时间:2016-08-22 08:08:41内容摘要收藏分享二维码用扫描二维码分享至好友和朋友圈　　平板电脑、OTT盒子、行车记录仪芯片连创佳绩　　公司应用处理器占国内平板电脑市场三成份额，智能电源管理芯片是国内企业中市场份额最大的，并在2012年造就了营收水平提高4倍的传奇。2013-2015年期间，公司通过持续的研发投入和精准的产品定位，成功开拓OTT盒子和行车记录仪中高端市场，再创佳绩。　　控股东芯通信，补齐LTE通讯芯片短板　　东芯通信主营LTE基带芯片设计，是全球少数自主掌握LTE基带芯片核心技术的企业之一。公司控股东芯通信后，将填补公司在LTE基带通信技术上的空白，进一步扩展公司产品在车联网、VR、智能硬件领域的应用空间。　　定增10亿元，拓展车联网、VR、智能硬件业务　　2016年6月，公司发布非公开发行预案修订稿，拟募集资金不超过10.44亿元，用于汽车电子、VR、智能硬件三个项目。汽车电子项目将加强公司车载处理器ADAS与车联网功能，主攻智能汽车市场；VR项目将开发VR专用处理器，满足快速成长的VR市场需求；智能硬件项目定位智能机器人和无人机，公司已有成功应用案例，处理器功能将在增发项目中进一步完善。　　盈利预测　　公司16/17/18年预计实现营业收入15.41/17.63/20.50亿元，同比增长27%/14%/16%，实现净利润1.51/1.76/2.01亿元，同比增长18%/16%/14%，EPS0.94/1.10/1.26元，对应PE97/83/73倍。给予公司17年100倍PE，目标价格110元。首次覆盖，给予买入评级。　　风险提示　　芯片销量不达预期，芯片价格下滑，费用率上升

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