- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-04-18
迈克生物(300463) 事件:公司发布2016 年年报及2017 年一季报。2016 年实现营收14.9 亿元,同比 39.8%;归母净利润3.1 亿元,同比 24.3%;扣非后归母净利润2.8 亿元,同比 16.8%。2017Q1 实现收入3.6 亿元,同比 30.0%;归母净利润8059 万元,同比 17.4%;扣非后归母净利润7766 万,同比 57.3%。 业绩符合预期,化学发光对业绩拉动效应开始显现:2016 年和2017Q1 公司实现收入同比分别为 39.8%和 30.0%,收入保持快速增长主要得益于公司渠道外延扩张带来的代理产品高速增长和自产产品的持续快速增长。从2016 年年报分产品先看:1)公司代理产品实现收入8.8 亿元,同比 65.4%。我们预计扣除并表因素,公司代理业务在打包模式的拉动下增速预计在20%以上,远超行业平均增速;2)公司自产产品实现收入5.9 亿元,同比 12.0%,增速较低的主要原因在于仪器销售模式改变,大部分免费投放,导致自产仪器销售收入1663 万元,同比-75.0%;从自产试剂收入看:生化试剂预计3.9 亿,同比7%-9%,化学发光试剂1.8 亿,同比 80%,延续高速增长态势。考虑到化学发光试剂行业净利润率在40-50%,我们估计化学发光对公司业绩贡献已达20%左右。随着试剂的快速增长,我们认为化学发光对公司的业绩拉动效应将越来越明显。 存量单产提升 新高速仪器获批,驱动公司化学发光进一步高速增长,公司业绩有望提速。由于产品升级影响,我们预计公司2016年化学发光仪器出货300-400台,低于2015 年的500 多台,而公司2016 年化学放光试剂收入仍然保持高速增长态势,我们认为主要原因在于公司仪器单产正持续提升:我们测算化学发光仪器单产从2015 年的10-11 万/台,增长到了2016 年的13 万/台。考虑到基层检测项目的不断丰富,我们认为公司仪器单产2017 年有望达到16 万/台,2018 年有望达18-20 万/台,将有力带动试剂快速增长。另外公司针对三甲医院的模块化200 速和300 速新仪器有望年底获批,从2018 年开始销售。参考安图生物30 万/台以及进口150-300 万/台的单产,我们认为新仪器获批后带动公司仪器单产进一步提升,驱动化学发光业务高速增长,带动公司业绩快速提升。 高强度产品研发投入 拓展渠道布局整包业务,公司已成国内IVD 标杆企业。齐全的产品线和完善的营销渠道是发展成IVD 龙头的必备条件。在产品线方面:公司代理 自产可提供上千种产品,已成为产品线最为齐全的公司之一。同时,公司保持高强度的研发投入以构筑核心的产品竞争力,2016 年公司研发投入8594 万元,同比 50.1%,研发人员从167 人快速扩张至352 人。在渠道方面:公司正逐步从西南走向全国乃至全球,在国内通过设立系列子公司等方式布局整包业务以顺应行业发展趋势,同时在国外积极注册产品,通过与HUMAN 合作或将自建海外渠道,继续积极开拓国际市场。我们认为通过产品研发 渠道布局,公司已成为国内IVD 标杆企业。 盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.70 元、0.90 元、1.13元,对应PE 为32 倍、25 倍和20 倍。考虑到“齐全产品线 营销渠道扩张”赋予公司成为IVD 龙头企业的必备素质和潜质,我们仍然坚定看好公司发展,公司为国内最优秀IVD 企业之一,维持“买入”评级。 风险提示:新公司设立进展或业绩低于预期、化学发光放量或低于预期、股权变动风险、并购项目业绩或低于预期。[西南证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
僪求。炒股如棋,一步不慎,满盘皆输!人往往在没持有股票的时候很清醒,持有股票的时候却反复否认自己看到的卖出信号,肯定自己的持有是正确的。成功的交易者一定要克服侥幸心里,该卖就卖,该割肉就割肉,严格按信号的指示进行操作(至少要有减仓动作)。2017-04-18 18:27:23
快速回复
- 1 火星认为你们一个个的不看好、那么你们就明天砸盘跑路呗!没什么大不了的!我看好!给
- 2 火星最新逻辑就是、既然大迈克今年业绩这条路走不通!那就炒题材!今年涨得最好的还是
- 3 迈克生物:预计2023年上半年净利润约1.42亿元~2.03亿元 同比下降50%~65%
- 4 迈克生物:2023年半年度业绩预告
- 5 我自认为我对得起我的粉丝,对得起大家,昨天在深城交跟赛力斯喊我的粉丝过来迈克生物
- 6 本人以个人名义且以实际行动给予迈克生物增持评级且上调目标价至34.58元,保守点
- 7 300463股票多了吧[7.06微评集]
- 8 火星认为今天大迈克砸破14.80块符合预期、目前依然持有4.38万股、我是想加仓
- 9 迈克生物股票火星吧[7.06微评集]
- 10 迈克生物:迎接曙光倒计时!人越老,毛病就越多,这是人类无法改变的宿命。尤其当我们
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧