温氏股份半年度业绩预告点评：量价齐增

艾砍阡

(发表于: 温氏股份股吧更新时间: )

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温氏股份半年度业绩预告点评：量价齐增

研报日期：2016-07-14

　　事件描述　　温氏股份公布半年度业绩预计区间。　　事件评论　　公司上半年归属净利润变动区间预计为 69.73~74.7 亿元，同比增长315%~345%，考虑定增后摊薄 EPS1.59~1.71 元；其中单二季度归属净利润变动区间预计为 38.8~43.78 亿元，同比增长 574%~660%，环比增长 25.5%~41.6%，考虑定增后摊薄 EPS 为 0.89~1 元。　　商品肉猪销量和出栏体重增加、价格上涨及玉米价格下跌是单二季度业绩增长的主要原因。 1、公司单二季度商品肉猪销售量为 394 万头，同比增加 12.6%，环比减少 4.11%，并且平均出栏体重达 116 公斤，较去年增长 3 公斤； 2、公司单二季商品肉猪销售价格为 20.55 元/公斤，同比增长 45%，环比增长 12.9%； 3、虽然二季度起豆粕价格有所上涨，相比去年同期小幅上涨 4.9%，但玉米价格同比大幅下跌 23%，预计整体来看饲料成本仍然有所下降。按公司生产完全成本 11.8 元/公斤计算，公司单二季度生猪养殖业务贡献业绩净利润达 40 亿元。此外预计黄羽鸡业务单二季度贡献净利 2 亿元，公司单二季度归属净利润为 42 亿元，同比增长 629%，半年报归属净利润预计为 73 亿元，同比增长 309%。　　看好公司未来发展。主要基于： 1、冬季仔猪疫情的严重或使 6-8 月份生猪供应偏紧，预计猪价或突破 24 元/公斤，且能繁母猪存栏处于底部或使生猪景气行情维持较长时间，整体预计 2016 年生猪均价 18.5元/公斤； 2、公司“轻资产、全产业链、全员持股”的温氏模式实现了较好的成本控制优势，生猪出栏完全成本为 11.8 元/公斤。同时保证了养殖规模的快速扩张。整体上，预计公司 16， 17 年生猪出栏量分为1700 万头和 2050 万头，肉鸡出栏量分为 8 亿羽和 8.6 亿羽。； 3、定增募投项目实施将为公司新增 182 万头商品代肉猪产能，且员工持股计划参与定增使得公司上下利益绑定，也彰显了未来发展信心。　　给予“买入”评级。看好公司在行业景气持续向上背景下的盈利能力。预计公司 16-17 年摊薄 EPS 分为 3.22 元和 3.36 元，给予“买入”评级。　　风险提示：猪价下跌风险、疫病风险、洪涝等自然灾害风险。今日最新研究报告

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蒋捕

加油让小股民也赚点钱支持你半年了一起坚守吧目标60 55减仓加油

2016-07-14 11:32:12
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华角唱

慢慢来

2016-07-14 12:39:44
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姚外也

产业新闻：猪市下半年进入“慢牛”行情…温氏股份并非唯一受益于这波猪市“疯牛”行情的公司，每日经济新闻(号：nbdnews)记者梳理发现：雏鹰农牧(002477)、正邦科技、天邦股份、牧原股份上半年商品猪均同比大幅增长。有研报预计：雏鹰农牧2016年出栏生猪300万头，根据市场盈利水平测算全年养殖板块贡献净利润19.29亿元；2016年每股收益滩0.601元。正邦科技公布2016定增预案……

2016-07-14 21:48:43
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卜五

2016-07-17 08:28:51
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戈局级

2016-07-17 21:24:39
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裴咸

2016-07-18 12:17:21
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习只昌

不能慢

2016-07-19 18:12:10
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闵首

2016-07-19 18:27:21
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傅克幽

肇庆专家跑了，还买吗？？

2016-07-23 16:08:11
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倪峡害

看好温氏，用业绩数据说话。温氏股份，人人有份。

2016-07-25 15:49:20
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