3C消费电子景气度驱动业绩爆发

储戊耻

(发表于: 昊志机电股吧更新时间: )

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3C消费电子景气度驱动业绩爆发

研报日期：2016-08-10

　　昊志机电(300503)　　公司发布2016 年中报，报告期内实现营业收入1.57 亿元，同比增长48.75%，实现归母净利润2827 万元，同比增长50.89%，计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。　　受益于消费电子行业景气度提升，带动钻攻中心主轴需求　　公司主轴整机业务在报告期内实现大幅度增长，增速达到67.01%，占主营业务收入比例也达到85.79%，收入增长来源是钻攻中心主轴、数控雕铣机主轴等产品，这些产品的下游主要是消费电子行业的金属外观件和结构件的加工。由于下游的消费品属性，作为加工中心的核心部件，电主轴在景气周期内，体现出了极强的业绩爆发弹性。　　专注主轴行业，新产品陆续推向市场，未来不断提供增量　　公司的核心产品是电主轴和机械主轴，除此之外，本期公司的转台产品也实现了批量化销售，占本期销售收入的比例达到4.11%。转台作为一种机床附件，主要应用于数控镗铣床等数控机床，下游领域为3C 消费电子、模具等行业的加工。公司在数控机床核心零部件领域拥有较强的研发能力，目前在研的产品中，在铝合金高光加工主轴、高速直驱 4、5 轴转台、蓝宝石加工主轴、陶瓷加工主轴、3D 玻璃加工主轴、大功率高转速永磁同步电机、传统钻攻机主轴等方面做好了相应的技术储备，以保证能够及时应对市场需求和变化，为后续业绩增长提供持续性增量。　　投资建议：我们预测公司2016-2018 年分别实现营业收入311、405 和514百万元，EPS 分别为0.63、0.82 和1.08 元。公司是国内电主轴领域行业领先企业，未来有望受益于国产替代和未来消费电子新趋势，我们继续给予“买入”评级。　　风险提示：下游行业需求不可持续；进口替代进程不及预期。今日最新研究报告

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