首先时间回到1月中旬，也就是大家跌成狗的时候。当时很多无脑DOG，脑残DOG天天在各种股吧雪球叫嚣：“首旅必到18元！必补第一个缺口！15元接回！”鄙人在股吧雪球对这类DOG言论进行回击，希望不要误导众多投资者。过程中，鄙人遭遇了众多的冷嘲热讽，不懂瞎BB、发长帖的必是庄托、赚钱的都是隐藏在背后的高人……诸如此类呵呵哒！也拉黑辱骂无数，累成狗的赶脚！内心很受伤！如今一个月过后，目前首旅四周线已牢牢站稳20元以上，即第二个缺口以上！想必这打脸声音，比那些DOG的爸啪啪啪它妈的声音还要啪啪啪。只是我之前有个错误，从筹码线来看，停牌前的资金应该是熔断后没跑脱，最近利用行情跑路。但是在23元附近的筹码线出现集中趋势，应该是有资金介入了。好了言归正传，该讲讲我为何看到这个目前看似十分弱势的“瘟股”。第一、技术上不多说，短线目前没有明朗，这里是说缺乏类似深深宝、中毅达的爆发力。目前从30K来讲，明显呈现下降趋势，待背驰之后寻找买点。目前30K在这里，有望在23到24.5区间形成一个中枢。5K就不说了，两个下降中枢很明显，趋势形成。PS：尾盘5K有异动。第二、如家团队进入国企管理层 混改来袭？ 如家本身不说了，国内酒店集团三巨头，去年上半年营收50亿，净利润1.85亿元，首旅酒店全年的整体业绩还不如其的1/3。很多人说酒店业估值低，是的，这个我承认，所以首旅收购如家的成长不外乎是业绩成长，这里面是能支撑股价上涨的预期，只是涨幅大小具有不确定性。其实这些大家看研报都能晓得，里面对业绩增长贡献的分析比我严谨得多得多。 这里我想说的是，为何首旅会选择在2015年完成这个大的资产重组？有一个原因就是管理层对牛市判断的预期，如家渴望借国内行情实现市值飙升，所以才会出现在去年3月停牌重组。不过这个已被疯牛疯熊搞卵了。但是不管卵不卵，如家还是被首旅收购，海归终究回到了祖国。既然股价不达预期了，那么沈南鹏加携程回来还想干毛？翻查方案可以发现，收购完成后携程持股5%成为二股东，沈南鹏持股也达到了5%。实际上，沈南鹏是携程创始人及高管，按理说这两者应该是一致行动人，外加上其他一帮子管理团队的股份，那也就意味着如家帮的持股比例超过了10%。而沈南鹏可以说是最大BOSS，而他另外一个身份就是红杉资本老大。不难想象，这次如家回归的背后就是红杉资本的大力推动。结果回来后，首旅股份股价跌成这卵样，锁定期出来后跌得毛都不剩一根，沈总会情何以堪！资本家都是讲收益的！不赚钱等于卵！所以其必有所为。 事实上，收购前首旅集团的持股为60%，收购后变为34%，控制力已经大幅缩减。这又意味着什么，这就是首旅集团在国改里做出的表率，实施混改，开始走出现代化公司治理的重要一步！在这里就不难想象，收购完成的下一步，如家将争取谋得更多的管理层席位。不过隐藏的风险就是，国企也意味着利益保守，或将掣肘如家的进入，埋下股东内斗的种子。实话实话，首旅酒店那帮子管理层就是卵的，而且那个董秘从来尼玛不和投资者互动！连尼玛股东人数都不公布，蛋疼！ 作为北京第一批国改试点单位，其实首旅还是有一定的期待价值。毕竟嘛，今年是国改元年，政策上肯定会加强国企的业绩考评，所以大家总要同心协力赚大钱，不然就鸡飞蛋打。况且退一万步讲，堂堂大如家可以找个壳公司当老大，还少受嫌气。但他偏偏不，就是要当国企的老二，难道是脑子进水？可见首旅和如家大概率在管理层、股权比例这些事上都达成了一定默契。第三、回归在前，环球影城、北京冬奥会在后 其实在2010年，携程就进驻过首旅，1年后就跑了，毛都没赚钱。（具体百度查，不想找资料）这次又吃回头草，他是要图个啥子？那么就从环球影城说起，这个蹋蹋的总体投资也有200亿，规模基本上和迪斯尼持平了，估计他的落成时间是2019年，即3年后。这个公园背后的股东是首寰公司和美国环球公司。请大家点开全国企业信用信息系统，首寰公司全称是北京首寰文化旅游投资有限公司，法定代表人是段强，也就是首旅集团老大，首旅集团就占了这个公司40%的股权。在外旅游，在这种级别的地方旅游，什么最重要？当然是睡觉！我们再点开如家酒店全国布局来看，北京占比位列江苏、山东、上海之后，客房占比达到7.23%，前三也不过10%。有人说7.23%不够多吧，但如果加上首旅本身的酒店实力呢？够不够？而且如家在北京的酒店基本上是布局在通州，也就是环球影城所在地！我估计产能利用率基本上能到100%，目前迪斯尼周边的大小房都被改为旅馆，已经开始为6月预热。今年的迪斯尼就是未来的环球影城。PS：如家在上海酒店是10.56%，今年业绩预增是肯定的。 说完影城再说一个北京冬奥会，时间就是在2022年，是否与环球影城的时间一致？这又是个怎么个概念，哥这样来告诉你吧。05年至08年是首旅业绩爆发性增长最猛的时候，以08年为例，当时全年营收达18亿元，扣非净利润就是1.7亿，同比增长40%。而07年较前一年也同比增长了50%，等同于两年业绩翻了一番。那结合股价对比，当时也是一轮牛市，首旅从06年的6元涨到了最高的60元！10倍。。。这就是业绩猛增带来股价的强烈上涨预期！有人说冬奥会级别比不过08奥运会，这是事实。但你扣除CPI增长、通胀、人均GDP增幅等等，现在的中国人必然比当年有钱的多。话说过来，当年锅还在小县城读高中，父母工资级别不过3000元多一点儿，正处于每周吃顿肉没钱去旅游的那种环境，换句话是说当时的旅游就是有钱人玩意。现在呢？供给侧达到的未来预期就是GDP增速的多元化，去中心化的后工业化增长模式，旅游的需求及拉动不能和当时想比的。这就是预期！对未来的预期！就算奥运会不够，首旅可是环球影城一起叠加的！而且当时首旅还没走出北京，小小的公司利润就达到1.7亿元，那是10年后如家半年的水平！如今加上如家，怎么算？我觉得会有很多增长空间！ 回到前面的问题，为啥如家这个时候回归中国？其实看了下方案，向这种回归走的审批程序太多太多，整个重组完成短则1年，长则2-3年。但是总不可能那两个大项目修好了才来吧，所以如家考虑的就是未雨绸缪，借用这个缓冲时间，从重组本身、制度再架构、产业布局等提前准备，万事俱备后再迎接未来的大蛋糕！其实时间上短也不短，这个时间点回国准备正是良好时机。第三、在线旅游的商业模式 首旅其实这两年大力气在做一个东西，类似“客户+大数据”系统，去年和石基信息签订的战略合同就能看出，而这必依赖于互联网。恰好，新近二股东携程堪称这类OTO在线旅游的巨无霸。实际上查资料可以发现，携程面对的客户包括锦江股份、华柱这些同类酒店。不过呢？这里要重点提及的是，携程在公告里明确提及，首先考虑上市公司利益。难听点就是，除开首旅及如家，其余的竞争对手靠边站。那么携程和如家之后会怎样打造一个线上线下抢占客户资源的新模式？这是一个看点。 在这里接上的是，大家可能没有注意到这么个新闻。之前传闻某大型旅游平台欲收购首汽租车公司，而后者也是全国3大租车公司之一。首汽背后的控股股东就是首旅集团，这个请查官网。结合携程和首旅的这种关系，不排除有这种收购可能。如果一旦成功，哇撒，那不得了！因为旅游的吃住行，首旅完全构成了一个旅游的生产闭环！这是眼下比较新的旅游模式啊，具有先例！大家可以想象，自驾游的最大弊端就是路上的精力成本太大，累的慌！所以自驾最多是中短途。但是如果去外地自由行，路况不熟加陌生地坐车被敲简直是司空常有的。目前来看旅游的“行”是目前各种旅游模式都未解决的一环。如果首旅将这个构建出来了，如家将形成一键预约“酒店+吃+专车”的旅游全模式，省心到处耍。这对鄙人来讲，切中需求！去外地再也不被敲！再也不挤公交！再也不怕迷路！如果恰逢旅游最火爆的时候，这种“1对1”的旅游模式绝对会被很多人接受，想想就心动。 因为是随笔分析，所以不严谨也没截图。累的慌，还要复盘，大家见谅。就这样吧，信不信由你，我打游戏了。

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