博创科技——城域网更新换代下投资机会$博创科技(SZ300548)$  属于通信行业，这个行业的最佳投资期应该在07年左右，现在产能有点过剩，但是随着人们对网络质量的要求越来越高，如现在很多朋友都还在犹豫办20M带宽还是50M带宽的时候，上海某小区已经开始计划1000M带宽了。加上最近两年来直播等新媒体的高速发展，推动了40G和100G等光模块的大规模建设。最近两年来，国际和国内的相关产业发展也推动了光通信模块的大规模应用。国际的Google等互联网巨头开始大规模建设云计算，国内的IDC相关企业的大规模跑马圈地，为本来产能过剩的通信设备企业带来了新的增长空间。博创科技的上游主要是芯片公司，占公司总成本的20%左右，相关核心技术掌握在国外巨头手中，这也是整个产业链最赚钱的地方，国内企业通过几年的发展，逐渐可以替代部分需求。其中PLC光分路器芯片（SPL芯片）供应商主要集中在韩国和国内，2015年公司采购的SPL芯片价格大涨168%，严重影响当期业绩；DWDM器件芯片供应商主要集中在美国和欧洲；公司的V型槽采购主要集中在国内，后面两种原材料价格相对稳定。它的下游主要是通信系统设备商和网络集成商（如华为和烽火通信）。公司把光电子器件销售给通信系统设备商或网络集成商进行系统集成或网络集成后，供电信运营商使用。最下游是电信运营商以及部分建设大型数据中心的科技公司如谷歌、亚马逊等。从产业链上，大家都很看出，这个行业是比较悲催的，上游被芯片公司控制价格，下游被华为这样的巨头招标影响利润空间。正因为这种表面看起来不是光鲜的行业中，却往往诞生超预期的投资机会。犹如前面绿草（ID：shlcdt）9月初提到的优博讯，在9月27号涨停之前，市场上很少有人提及他，让我们获得更加廉价的入场价。而那些表面光鲜的，很多常人一眼就看出来的优质企业，如辰安科技和健帆生物，开板之后就遇到尖头下杀，至今一点像样的反抽都没有，让投资者损失惨重。潜在利好一，行业出现了新的需求，进一步打开通信设备发展。目前国内的直播数据高速发展，推动的相关IDC公司的跑马圈地，流量爆发倒逼光通信基础设施的升级换代，国外的互联网巨头开始大规模的布局云计算中心目前通信下游的大规模发展，也带动了相关设备厂商的产品销售，正所谓下游日子过得滋润，那中游及上游也不会太差。都将为这个苦逼的产业提供提供难得的滋润期。或许就在行业出现新的投资机会的时候，也带动了公司的DWDM城域网或者骨干网相关产品的热销，如VMUX、AWG等产品。潜在利好二，DWDM城域网产品热销。公司以前的主要产品以PLC分光器为主，随着公司紧跟市场需求发展，目前VMUX产品快速推向市场，受到市场热销，成为公司的一款爆品。去年总共销售才1.65万件，而今年上半年基本就完成了1.43万件的销量，为公司迎来了5550万的收入，超越PLC分光器的收入，成为公司的第一大收入来源，未来随着募投项目的达产，收入占比将进一步提高。还有另一款DWDM类产品AWG销量也出现爆发式增长。

潜在利好三，公司的两大高科技新产品MEMS平台集成光电子器件产品和光接收次模块产品，在募投资金到位的情况下，将成为公司未来的重要业绩增长点。

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