这只医药股，人们看到的是风险，他却看到机会

居第伍

(发表于: 贝达药业股吧更新时间: )

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这只医药股，人们看到的是风险，他却看到机会

　　对于贝达药业的一些看法——　　1.从长期来看，贝达药业确实是一只好股；但是经过了一个阶段的发展，短期的风险已经聚集，并且等待着释放。　　2.从短期来看，主要有这几大风险：　　a.埃克替尼被纳入医保，将会导致公司的毛利大降，在新项目还未实现一定的产能情况下，公司的年度营收和净利都很有可能首次出现负增长。　　b.贝达在最近2年内，大概率没有重磅新药上市，而单一品种药物的营收已经非常高；　　c.国外竞争对手的产品虽然没有纳入医保，但是也实行了大幅度的降价，造成了埃克替尼性价比优势下降；　　d.由于埃克替尼两大竞争产品的专利保护期分别在2016年3月，4月到期，截至公司上市，已经有超过50家国内厂商申请仿制。　　e.2017年2月2日晚，贝达药业发布公告称公司原副总裁兼销售总监沈海蛟辞去副总裁职务，胡邵京辞去首席化学家职务。；　　f.2017年11月7号的巨额解禁，总共是1.29亿股，占总股本32.22%，占流通股的315.16%。　　3.下面是我对短期的几个风险的看法。　　a.第一个风险是最重要的，我多说点；虽然短期可能会造成股价的下跌，但是只要公司的新产能达到一定的量（这个自己算算就知道了，埃克替尼一盒21片），所以即使是毛利腰斩，公司的营收和净利也能保持较高的增长；不过这里要注意，消息上说公司的扩产的厂区已经建好，但是要多招很多人，还要培训等等，所以产能释放是需要一定的时间的。　　b.第二个风险的话，会较长期存在；我认为对公司影响较大的还是两个1类药，因为即使其他仿制药，心血管等药物短期内能够商业化，短期内也无法对公司业绩产生影响；首先，公司的营收已经有一定规模；其次，即使商业化也要一定的时间打开市场。　　c.第三和第四个风险可以一起说，即使国外竞争对手产品降价，在埃克替尼被纳入医保后，国外竞争对手已经不是问题了；而国内的竞争对手生产的仿制药，我也查了资料；除了埃克替尼已经有口碑之外，仿制药相对于原研药的差距是非常大的。由于工艺和原料的差距，很多医院的医生出于负责，还是会开原研药。　　d.对于近期的两位高管的离职，董事长的意思就是他们在公司上市前，就有离职的意向，但是鉴于对于公司的影响，才会在上市后离职；可能大家会担心，两位核心人员的离职，会产生非常大的影响，但是我觉得不会很大；首先，对于销售总监的离职，我是比较遗憾的，但是埃克替尼在已经打开了渠道和市场，这一块已经稳定了，而且公司还有另外一位优秀的副总，是不会有什么问题的。其次，就是首席化学家的离职，这就涉及到核心的研发方面了。但是你仔细看他的简历，他是糖尿病大牛，但是在贝达的7年时间，公司都没有生产出一款糖尿病的药。这说明什么？公司的核心业务和产品还是在癌症这一块，作为其他方面的专家，是你，你也会离职，可能还会早于几年。所以我觉得这两个高管的离职是可以接受的，而且公司肯定会在适当的机会找到合适的大牛。　　e.最后一个风险是在，2017年11月7号，巨额的减持，短期内的影响是非常大的。即使是在业绩高增长的情况下，短期内也会对股价造成很大的压力。而且今年的业绩还很难说的情况下，就更需要注意了。　　4.另外就是董事长增持的事情；这个很明显是看好公司的长期发展，而非一般认为的这个价位就是什么底部了，极限了。对于高管增持，减持的问题，要理性看待。公司的价值才是核心。　　5.总得来说，痛苦是短暂的，长期是美好的。在经历过短期的风险和挫折后，贝达会更加的强大和牛逼。　　

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闻曹

贝达国内唯一国家科技进步一等奖唯一国家工业大奖的创新药龙头，同时投资美国新规xcovery制药公司百分之19股权，其新抗癌药入选美国癌症登月计划，15年底三期实验，即将上市，同时和美国巨头安进公司成立中国合资公司，17年将引入国际领先抗癌药帕妥木单抗，预计市场20亿元规模。

2017-02-13 15:51:56
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满粉

近来食药局规定，某品种的仿制药一致性通过后，三年内不得审批同类品种仿制药的申报。齐鲁12年就提出来申请，现在通过了药批，但是生产设备等还要gmp论证，在未来几年没有得到临床等效性认可的情况下，很难在这几年造成冲击。何况，其生产还没有影子呢，还不知道啥事通过gmp论证，啥时候生产呢，更别说得到临床认可。贝达降价到5千元每月的费用，也将大大压缩齐鲁的扩张空间。媒体报道预计齐鲁的仿制药价格2千元一盒，呵呵这个价格能和降价了的贝达竞争吗。关键是齐鲁自己深陷污染门，停产整顿，计划搬迁至临邑，搜一搜就可看到，连中青报都点名批评了

2017-02-13 15:54:10
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喻你

贝达的发展思路是，抓住凯美纳核心，借助两个国家大奖及药改东风保持凯美纳稳步增长。同时借助即将合资引入中国的帕妥木单抗迅速占领国内结直肠癌乳腺癌的高端市场，获得超额利润。大力加快创新药及仿制药研究，争取三到五年后有新的强力品种上市两条腿走路，在美国投资生物制药新贵xcovery公司，即将获得成功，从研发和股权投资上双方面获益。

2017-02-13 15:55:07
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闵安凌

公司营收的近百分之三十是销售费用，大家都懂哪个是干嘛了，给谁了。但是没纳入医保之前，没办法，药价这么高，不搞名堂卖不出，你要是领先的也没有用，但是16年贝达近来15个省的医保，今年国家有规定医药代表不得搞营销，两票制，这就为贝达挤掉这部分虚耗的费用打下了基础。以后没有了百分之三十的这个名堂，就算贝达降价了，也是利润空间很大。今年又进了四个，希望加大力度进更多的医保。希望四月份新厂按公司的规划进度完成认证开始生产提高产量。

2017-02-13 16:00:02
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怀介

帕妥木单抗引入可以使得贝达获利几何呢。我们粗略估算，帕妥木单抗也是常见癌症的领先药物，且价格还贵于进口的吉非替尼吉非替尼12年开始每年的销售额在12亿到15亿之间。这个成绩还是在贝达同类新药的强力冲击下取得的。而帕妥木单抗目前国内还没有批准的仿制药及自主的同类创新药，所以预计帕妥木单抗应该可以取得15-20亿的每年销售额，而进口药的推广利润一般在百分之十到二十，所以，这个药品每年可获得营销收入至少两个亿，五五分账的话，贝达能获得一个亿。当然开始一两年估计推广阶段，达不到这么高的销售额，但是一半还是会有的。

2017-02-13 16:01:12
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芮主房

呵呵，搞笑公司回复说这个百分之三十的营收支出不是搞那个名堂的，中国人都笑了。能做不能说。现在好了两票制，医药代表又不能卖药了，又进了医保，又得了大奖，销量会大幅度增长，又省下一大笔那个费用。

2017-02-13 16:05:15
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伍强马

高级黑

2017-02-13 17:15:56
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养原叫

未来更好是肯定的。现在题材也是不断。只是主力吸筹故意拿差的说，把好的藏起来。董事长增持可是几千万现金啊。不是底部，人家董事长会增持？人家对公司最了解了。要是短中期不行，要几年后才好起来，人家董事长不会等几年再增持吗？当人家傻啊

2017-02-13 18:04:44
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锺回虔

给医生

2017-02-13 20:01:45
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季伉泉

给老卒点赞！点

2017-02-13 22:11:27
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夏律

黑嘴吹上天

2017-02-13 22:34:52
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荣兵

一群傻子瞎操心。。。。。说一堆正确的废话。。。。。。。。。

2017-02-14 22:27:05
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皮南

2017-02-17 11:48:37
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齐畏

贝达药业是一家普通的制药厂，生产仿制药。既不是高科技有没有专利。价格在20-30元还能容忍。由于目前A股市场爆炒新股把贝达药业炒到90元。后买就是漫长下跌路。

2017-02-19 15:01:37
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