【竞猜】华瑞股份开板价看看你能赚多少？

邢东

(发表于: 华瑞股份股吧更新时间: )

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【竞猜】华瑞股份开板价看看你能赚多少？

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华瑞股份：17个涨停后股价有望冲破49元大关

华瑞股份预测一览表

点评：

1.公司介绍

华瑞电器成立于1996年，经过多年的发展壮大，现已成为全球颇具规模与实力的换向器企业，现有员工2000余人，拥有宁波华瑞、宁波胜克、江苏胜克三大生产基地。董事长孙瑞良先生一直专注于换向器的技术研究与开发，亲自领衔一支富有创新思维的研究、开发和试验测试为一体的技术团队，先后成功开发了钩型、槽型、全塑型、平面型、卷板型等二千多个规格的系列产品，产品广泛应用于电动工具、汽车电机、家用电器、工业特殊用途等行业和领域。公司拥有先进的换向器和模具生产加工装备，自主创新研发的半自动、全自动化生产线（装备）已成为华瑞转型升级的支点。换向器（又名整流子）是直流电机和交流换向器电机上为了能够让电机持续转动下去的一个关键部件。典型的换向器由铜制换向片围成圆型，与电木粉等压塑成一体。换向器制造行业与电机行业的发展状况直接相关。2009 年我国电机制造业的产品销售收入约为 3,022.39 亿元，2014 年产品销售收入达到 7,948.08 亿元，近五年年均复合增长率约为 21.33%。受复杂的经济环境和不断加大的经济下行压力影响，工业电机领域整体产销增速放缓。这两年增速都不到10%。换向器在业内被称为“电机的心脏”，鉴于换向器在电机构造中的关键地位，换向器行业有其特有的经营特点。客户在选择换向器供应商的过程中，对潜在供应商的生产规模、产品质量、同步技术研发、后续支持服务等方面均设置严格的筛选条件。此外，换向器供应商正式进入客户的全球采购体系前还须履行严格的资格认证程序，而这一过程往往需要耗费合作双方较长的时间，因此一旦双方确立供应关系，其合作关系将会保持相对稳定。公司是全球知名的电动工具换向器供应商，在全球占有较高的市场份额。公司产品种类丰富、质量稳定、供货能力强，经过近二十年的发展，公司已经在换向器制造领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。公司的市场占有率情况：2014 年至2015 年，发行人换向器产品全球市场占有率依次为 3.54%和 3.25%，市场占有率水平较为稳定；其中 2014 年至 2015 年公司电动工具换向器全球市场占有率依次为 29.50%和 29.36%，市场占有率较高。截至本招股意向书签署日，公司拥有国内专利 58 项，其中 13 项发明专利，45 项实用新型专利。宁波胜克研发中心被认定为“浙江省工程技术研究中心”，公司的全塑型换向器及自动化生产工艺装备被宁波市科学技术局认定为“科学技术成果”。公司目前已经形成了多元化的产品和客户体系。公司主要的产品包括全塑型换向器、槽型换向器、钩型换向器、卷板型换向器、平面型换向器等近 2,000 余个型号，被广泛应用于电动工具、汽车电机和家用电器等领域。公司的主要客户包括德昌电机（JOHNSON ELECTRIC）、博世集团（BOSCH）、法雷奥（VALEO）、牧田（MAKITA）、喜利得（HILTI）、威灵电机、东成工具、锐奇股份、佩特来电器、雷瑞卡（ISKRA）、博西华（BSH）、湖北神电、日本电产（NIDEC）和博泽集团（BROSE）等国内外知名企业，产品销往德国、意大利、法国、英国、韩国、美国、巴西、印度、马来西亚、日本、香港、台湾等多个国家和地区。公司商标被评为“浙江省著名商标”，公司的换向器产品被评为“浙江省名牌产品”。2.财务状况2014-2016年，公司营收分别为7.99亿、6.76亿、6.88亿，净利润分别为2311万、2256万、3951万。公司的营收下滑较多，16年净利润增长较快。细分领域的营收占比：

公司2015年营收较2014年减少1.2亿元，主要原因系全球经济不景气和铜价持续大跌影响，另一方面公司产品销售结构发生调整。此外，由于铜价持续大跌，占到总营收16%左右的铜角料销售收入在2016年降幅达26.32%。16年公司利润增速较快主要是毛利率稳定和营收小增的情况下，公司三项费用均出现下滑。公司的应收款增速高于营收一些，16年底为2亿，存货不增长，16年底为1.7亿，经营现金流净额没什么变化，但远高于净利润为9370万，主要是公司应付款和应付票据一直比较高。16年底公司货币资金为6090万，短期借款高达3亿，公司高现金流无法留存主要是资本开支较大（14年整合子公司花了3000万，16年扩张了生产线，在建工程多了3000万），公司资产负债率66%，很缺钱。3.募投项目此次上市，公司预计募资2.76亿，分别用于：宁波胜克换向器有限公司新增3,000万只全塑型换向器技改项目4637.24万、江苏胜克机电科技有限公司年加工7,500万只换向器项目10977.46万、偿还银行贷款项目9000万。4.结论公司所处在一个非常传统的行业中，业绩增速缓慢，公司过去利润都只有2、3千万，业绩波动较大，虽然公司在细分行业市占率较高，但想要进一步提升也比较困难（行业门槛太低了，没技术含量），未来公司大概率保持稳步小幅增长，如果在其他市场，公司顶多就5亿市值，A股30亿起，所以不建议关注。PS.注意到华瑞电器仅一个月时间内完成从过会到拿批文，越来越快。

附：新股开板价预测统计表

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祁希息

个人感觉最少20以上

2017-03-18 09:22:49
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终升放

工业4.0，机器人、机器臂转向器龙头企业，博世等顶级品牌提供商，20个板不过分。

2017-03-18 10:31:04
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余宣

第一天收盘应该是10.83

2017-03-18 13:59:56
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翁抗畔

顺其自然

2017-03-18 15:55:43
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王未

浙江游资首选标的，翻来覆去炒N遍，希望与长庄共舞，见证义庄的辉煌，浙江茅台股就看您的了！

2017-03-19 18:21:59
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邰特峥

__________一只纯正的【钴资源】绩优成长小盘股票•道氏科技[300409]，你知道吗？【1】金属钴现价41万，今年可涨到60万/吨。有机构预估要到80万元/吨。【2】道氏科技不仅含钴，拥有广东佳纳能源 23% 股权，折合金属钴盐约 2300 吨/年。【3】还有锂资源，“锂都-宜春锂云母”项目年产 1 万吨电池级碳酸锂【4】道氏技术（300409）一流的团队和技术,是去年的天齐锂业、或者去年的多氟多。【5】也是国内最完整的产业化石墨烯，年产天然石墨负极8000吨，人造石墨负极5000吨，碳纳米管500吨,石墨烯500吨。

2017-03-19 20:58:50
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宁记咏

__________一只纯正的【钴资源】绩优成长小盘股票•道氏科技[300409]，你知道吗？【1】金属钴现价41万，今年可涨到60万/吨。有机构预估要到80万元/吨。【2】道氏科技不仅含钴，拥有广东佳纳能源 23% 股权，折合金属钴盐约 2300 吨/年。【3】还有锂资源，“锂都-宜春锂云母”项目年产 1 万吨电池级碳酸锂【4】道氏技术（300409）一流的团队和技术,是去年的天齐锂业、或者去年的多氟多。【5】也是国内最完整的产业化石墨烯，年产天然石墨负极8000吨，人造石墨负极5000吨，碳纳米管500吨,石墨烯500吨。

2017-03-20 11:44:39
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融咱俸

现价买入600936广西广电，团结起来，众人拾柴火焰高，暴涨既将开始，没有高只有更高，2017.3.17日12点00分28家次新涨停

2017-03-20 12:09:59
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桂吟阡

《关注高送转：300021 大禹节水！》

2017-03-20 12:27:21
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终升放

顶

2017-03-31 09:15:01
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於救邑

算不出来.20后面都没有怎么算得了?

2017-03-31 20:54:36
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邹捕染

支持，不到17个大家都别卖

2017-04-01 02:08:46
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侯爽虫

顶上去

2017-04-01 02:08:59
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瞿束

20多个不成问题

2017-04-01 05:49:21
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叶季舷

顶上去

2017-04-01 06:04:04
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秋皋

顶上去

2017-04-06 10:36:34
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融凡位

2017-04-10 19:39:19
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