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研报日期:2017-04-28
亿联网络(300628) 事件: 公司公告一季报,期间实现营收3.1 亿元,同比增长67.07%,实现归属母公司股东净利润1.41 亿元,同比增长89.99%,实现扣非后归属母公司股东净利润同比增长达到94.62%。 一季度业绩靓丽,超出市场预期 公司前期预告一季度净利润增长区间为65%-95%,此次94.62%的扣非净利润增长接近预告区间上限,超出市场预期。公司一季度业绩大幅增长的主要原因是公司的主打产品SIP 电话终端继续保持高速增长,且以T4为代表的高端系列产品占比逐步提升,导致公司一季度毛利率达到64.3%,比2016 年的毛利率提升1.2 个百分点。后续随着高端产品占比的提升,我们判断毛利率还有继续提升的空间。 统一通信市场迎来快速发展期,SIP 渗透空间广阔 统一通信作为企业通信的重要应用形式,其背后的根本推动因素在于统一通信对于企业办公效率的提升和办公成本的节省,行业目前仍然处于快速成长期,根据Frost & Sullivan 预测,全球SIP 电话终端市场规模预计将从2015 年的900 万件增至2019 年的2,050 万件,期间复合增长率为22.9%;全球SIP 电话终端渗透率分别由2015 年的27.5%,达到2019 年的66.3%,渗透空间依然广阔。 持续研发投入云端产品,未来高增长可期 公司紧随行业趋势,募集资金主要投入SIP 电话硬件终端升级研发,以及构建包含终端(硬件 软件)和云服务平台的统一通信解决方案。在当前统一通信行业向“视频化、云化和移动化”迈进的产业机遇下,视频化或将成为统一通信的下一个大市场,公司的潜力产品VCS 高清视频会议系统有望接力SIP 终端成为下一个爆发性产品。 上调评级至“买入”,目标价404.70 元 基于公司一季报靓丽业绩表现,我们上调公司2017-2019年EPS分别为9.25元( 9%)、13.49元( 12%)和18.66元( 9%),并上调目标价至404.70元,对应18年30倍PE,“买入”评级。 风险提示:贸易政策和汇率变动;高端产品研发投入多,推广不及预期[光大证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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伊眼2017-04-28 10:42:08
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裴回矛“一带一路”水泥股独领风骚、畅行无阻!西藏天路(600326)水泥限价限量供应,堪比茅台。 从西部边陲的西部建设到雪域高原的西藏天路,一只比一只牛,西藏天路二季度的翻倍龙头。 环喜马拉雅经济合作带对接一带一路,是以西藏作为中国对南亚国家开放的桥头堡,西藏天路公司在桥梁施工能力、工程施工质量、高等级公路施工市场占有率、工程机械设备的先进程度及拥有量,在区内一直处于领先地位,也是西藏自治区唯一一家以基础设施建设为主业的上市公司。西藏天路地处冰寒雪域区域,却,第一季度业绩增长 1,542.12%【一带一路】建设加速推进,将成为全年投资主题。西藏水泥供不应求,实行指导价限量供应,西藏天路水泥占西藏60%以上,售价全国最高-毛利率列板块首位,年报10送3股。西藏天路(600326)拥有矿产资源丰富(累计:铜243万吨,金109吨,钼16.81万吨,银814吨,铅矿储量未统计),铜矿伴生钴金属,一带一路的西藏天路将接力西部建设后来居上。2017-04-28 13:37:31
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