总结一下投资京运通逻辑一、京运通-晶盛机电之谜？外行看热闹。光伏一年需要多少炉子，半导体需要多少炉子，大家自己去算一算，半导体8寸，12寸的一年国内卖不了一亿片，硅棒拉出来切成片后续的加工才是高附加值的工序。也就是上海硅产业，中环在做的那块。需要的炉子相当有限。而光伏一年将达到200GW产能，需要20000台炉子。京运通的炉子也能拉半导体大硅棒，同样是02专项的参与方。光伏规模大，对成本要求到了极致，单多晶之争，京运通之前押了多晶，2015到其鼎盛，随着单晶崛起，京运通2017重新布局单晶，本想2018就能投产，但直到2020年才量产，2018-2019京运通在干什么，忙技改，改什么，大投料量，连续拉晶，视觉图像自动识别等等，一切为提高生产效率，降低成本而潜心钻研，那效果如何？公开资料原计划3.8GW，实际产能达6.5GW京运通炉子预收款3个亿，零库存，晶盛订单近30亿，却库存700多台。京运通+上机切入硅片领域是抓住了光伏大硅片的机遇。晶盛只能绑在中环的战车上。二、京运通为啥搞硅片？嘲笑京运通搞硅片，实在是无知，设备过了投资高峰后，需求就很小了，京运通曾经的多晶铸锭炉王自然明白这个道理，大卖设备后，自产多硅片（按京运通自己的说法，只是一条培训线，一年也就3、400M），同时抓住电站补贴窗口，抢建了1.3GW的电站，现在看来是多么明智的。后来隆基在单晶方面取得一系列突破后，迎来单晶时代，隆基也赚得盆满钵满。京运通2017年开始投单晶硅片，时间不算晚，可惜的是直到2020才量产，这时8寸8.5寸竞争已非常激烈，产业同时跨进光伏大硅片时代，180-210之争基本明确，多数认可182，兼容210，进入光伏大硅片，之前的旧炉基本都要被淘汰，两三年内需要10000多台高效单晶炉，即使晶盛，连城数控，京运通开足马力，也忙不过来。京运通这轮显然抓住了机会，乌海一期已满负荷生产，炉子全面兼容180硅片，同时可升级到210，乌海将全面兼容180-210，同时在高效产能方面有重大突破，这也是乌海二期用自有资金提前启动的底气。三、到底设备，硅片哪个是好生意？不能一概而论。如果你的设备垄断了行业，那当然安心卖设备好了。至于硅片生意，之前隆基就是明证，而且随着平价上网，储能成本下降，光伏市场几乎是无限的，最终淘汰石化能源，进入零碳终极能源时代。硅片标准化高，周转快，质和量有优势就相当于印钞机，按京运通乌海二期的预算，在现在激烈竞争的前提下，还有17%的回报率，还是不错的生意啊。

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