长城证券：华电国际业绩高于预期，上调强烈推荐

巴丸乙

(发表于: 华电国际股吧更新时间: )

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长城证券：华电国际业绩高于预期，上调强烈推荐

长城证券：华电国际业绩高于预期，上调强烈推荐华电国际(600027)长城证券关于华电国际的投资建议受益于煤价下跌带来的燃料成本降低，且公司区域优势明显，公司机组主要分布在山东及宁夏区域，机组利用率有保障，不考虑资产注入，我们给与公司 2015-2016年 EPS为 0.92元，0.98元，对应 PE为7.76X，7.29X,上调至强烈推荐.投资要点三季度业绩0.68 元,高于预期:前三季度本公司的营业总收入为人民币514.47亿元，比去年同期减少约9.97%，主要原因是前三季度上网电价下降带来的影响（平均上网电价为0.43元/千瓦时，同比下降约3.08%），实现归属于母公司扣除非经常性损益的净利润为57亿元，同比增加35.94%,主要原因是燃料价格下跌的影响,完全弥补了因电价下调和发电小时利用下降导致的营收减少。公司内生增长好,新能源发电增幅明显：前三季度的发电量为1,403.35亿千瓦时,同比增长约4.08%；上网电量完成1,314.02亿千瓦时，同期增长约4.03%。发电量增长归因于新投产机组及新收购华电湖北发电有限公司的电量贡献。如果不包含新收购发电机组的电量，2015年前三季度受全国经济增速放缓及火电机组整体利用小时下降的影响，火电机组发电量同比降低约8.41%；水电机组发电量同比增长约7.73%；新增新能源机组及利用小时增加，风电及太阳能发电量同比增加约72.22 %。新能源增长强劲！集团资产注入提供外延式发展：2014年8月份,华电集团承诺将满足注入条件的非上市常规能源资产在三年内注入公司，并在今年 7 月份完成了华电湖北公司512 万千瓦发电资产的注入工作。集团还剩下约 3500 万千瓦的火电和1000 万千瓦的水电。根据公司估计，目前还有2000-2500 万千瓦的发电资产符合注入条件，相当于公司现有体量的41%-51%。积极响应电力改革，售电公司筹备：华电集团7月份在成都召开重点区域市场营销体系建设暨筹备售电公司工作会议，通报了当前电力体制改革的进展情况，部署区域一化营销体系建设和筹建售电公司等重点工作，在国家放开售电业务之后就会尽快开展相关业务，争夺市场份额。风险提示:下属机组多为煤电机组，业绩对煤价和利用小时敏感度高，资产注入受阻资産注入可期：截至2015年6月底，公司控股装机容量爲43560.3兆瓦。集团目前剩余待注入火电资産32000兆瓦，水电8000兆瓦。此外，公司2014年底啓动的定增8月7日已获证监会核准，拟将募集资金投于电力项目建设，两个项目合计1800兆瓦，将于2016年年内实现投産。公司预计到2020年，包括母公司的资産注入，新增装机容量将以每年10%的速度增长。盈利预测：由于煤炭价格低行，发电成本有望继续保持低位，有效抵消上网电价下调的不利影响，公司现有的盈利水帄将继续保持。我们预计公司15、16年分别实现净利润79.57 亿元(YOY+34.81%)、83.99亿元(YOY+5.55%)，维持A股和H股“买入”建议。

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利爽亩

所以不涨。

2015-12-05 14:29:00
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廉引畔

该股评文章是否留了“卖出”二个字，维持A股“卖出”和H股“买入”建议。

2015-12-05 20:36:08
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茹命

激活窗口

2015-12-05 21:19:18
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麴门

由于煤炭价格低行，发电成本有望继续保持低位，有效抵消上网电价下调的不利影响，公司现有的盈利水帄将继续保持。我们预计公司15、16年分别实现净利润79.57 亿元(YOY+34.81%)、83.99亿元(YOY+5.55%)，维持A股和H股“买入”建议。

2015-12-05 21:52:09
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邴什

支持楼主

2015-12-06 05:05:14
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冉悟斌

支持楼主，辛苦了。

2015-12-06 06:13:54
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毕侗神

这是10月29日的帖，发布后就阴跌！长城证券--华电国际公司动态点评:业绩高于预期【公司研究】点击量：5　回复数：1 举报毅达令发表于 2015-10-29 08:50:30【研究报告内容摘要】受益于煤价下跌带来的燃料成本降低,且公司区域优势明显,公司机组主要分布在山东及

2015-12-06 07:26:29
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詹克栗

煤炭产能过剩，继续降价是大势所趋，不可更改，利好华电国际，明年业绩肯定将继续大幅度增长！@新浪财经【神华回应老牌煤企声讨：降价因被迫跟进】全球最大煤企中国神华集团因多次降价，受到老牌煤企的集体声讨，神华通过官方微信回应称，因同业竞争激烈导致市场丢失运营困难被迫跟进降价。

2015-12-06 10:56:11
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郁友崃

机构打下来低位吃货

2015-12-06 10:57:30
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何央

业绩的好坏与是否受到主力的青睐是两回事儿

2015-12-06 18:44:59
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寿仗卿

上周五—— 道琼斯工业平均指数上涨369.96点，报17,847.63点，涨幅为2.12%！原油期货下跌1.11美元或2.7%，收于每桶39.97美元。

2015-12-07 09:16:29
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云句鱼

见意怎么操作

2015-12-07 10:41:05
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饶活仆

长城证券预测：华电国际2015年业绩0.92元！按此计算，增长50%以上。

2015-12-07 11:24:03
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谈虎伉

0.92元业绩，40%分红是多少？

2015-12-07 19:42:46
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