从天神19年业绩快报中可以挖掘的信息：1、收入较去年同期下滑，主要原因一是嘉兴乐玩出表，导致几个亿的收入不并表（但不影响利润）；二是因为资金紧张导致业务受限，由于债务压力影响，这也是新管理层进驻以来需要解决的首要难题。如果能通过债转股把债务全部化解，无论对天神的财务表现还是业务经营都有非常正面的影响，这也反应了债转股是天神目前唯一的出路。从近期管理费豁免、基金份额回购等事项来看，仅到任4个多月的新管理层还是很有作为的，各位应对后续债转股抱以乐观态度。2、利润指标较去年同期大幅上涨，即无论是商誉减值还是并购基金超额损失等非经营性因素均大幅下调。我们初步算一下，截至19年3季末，天神商誉总额大概25亿，乐玩出表带走4个多亿的商誉，结合归母净利润-11.5亿来看，初步预计19年减值完天神商誉余额差不多10几亿，完全在可控范围内，子公司业绩稳定的话就不会计提。另外这部分金额在18年已大幅计提，19年也肯定会滤一次，未来可以说是撸不动了。综上，经历了18-19年的大浪淘沙，剩下的都是精华。如果20年债转股得以完成，近4个亿的财务费用将全部抹平，利润将进一步得到凸显。所以说，2020年是最关键的一年，既是天神的历史转折点，也是广大投资人的财务转折点。看懂的人自此一飞冲天，看不懂的依旧愤世嫉俗、依旧平庸。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。