1.目前美股的云计算相关标的以SaaS公司为主，也可在一定程度上进行参考和对标。头部的公司包括全球CRM龙头Salesforce，人力资源管理领域的Workday，支付领域的Squre、协同领办公领域的ServiceNow、Slack以及SECaaS领域的Crowdstrike、Okta、Zscaler。美股SaaS公司的估值大多在10到20倍之间，同时也受包括公司质地，市场空间，成长性等因素影响，不同企业估值存在较大差异，如ZOOM、Crowdstrike

2.国内公有云平台由于市场以及公司发展阶段的不同，估值水平差异与海外对标公司相比存在明显差异。以阿里云为例，参考《2018年中国企业服务行业独角兽企业名单》中，企业服务行业的阿里云以710.77亿美元的估值排名第一，对应阿里云18财年收入133.9亿元，PS约在37倍，PS水平显著高于亚马逊AWS和微软Azure。等标的PS（FY2019）超过40倍，远超行业平均水平。

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