以新版《证券法》和《交易规则》来衡量金亚科技雅百特康得新的退市风险

农瓦

(发表于: 金亚科技股吧更新时间: )

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以新版《证券法》和《交易规则》来衡量金亚科技雅百特康得新的退市风险

课题很庞大，一时不知道从哪里开讲。

我记得金亚科技在2018年是曾发业绩预告说因处置土地盈利5000万，所以2018年公司业绩预计盈利1000万---当时很多金亚科技股民非常兴奋。

雅百特能恢复上市是因为不受司法制裁（公安机关不立案、检察院不起诉、法院做无罪判决)，但雅百特的持续经营能力依然不容乐观，我认为2021年雅百特退市是没有悬念的。

新版《证券法》草案出笼后，公司上市和上市公司的退市“以持续经营能力作为依据”康得新的股友兴奋异常，以为“既然亏损公司都可以上市，那么亏损公司凭什么退市？”

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凡此种种，大家对新版的《证券法》和《交易规则》都理解错误了。

简单说，在注册制的上市和退市，今后不再由证监会管，而是交由交易所根据《交易规则》来决定---也就是说，把主导权交给交易所。首先体现在科创板，科创板上市，不经证监会下发IPO批文（主板、中小板、创业板暂时还是审核制）。

新版的《证券法》和《交易规则》，以“持续经营能力”作为上市和退市的依据，在退市这方面，实际上比以前更严格了。

在旧版的《证券法》和《交易规则》下，上市公司连续亏损三年后，会暂停上市一年。如果在这一年里，公司业绩依然亏损才退市。但在这暂停上市一年的时间里，公司可以通过借壳、重组、剥离不良资产、处置资产（拍卖土地、厂房、子公司或子公司股权）、接受捐赠、炒股投资收益赚钱等等方法，使得第四年的业绩在报表上为正数，那么公司就可以摘星脱帽、不用退市了。

但在新版的《证券法》和《交易规则》下，退市是以“持续经营能力”为判断依据，所以公司通过“通过借壳、重组、剥离不良资产、处置资产（拍卖土地、厂房、子公司或子公司股权）、接受捐赠、炒股投资收益赚钱等等方法，使得业绩在报表上为正数”，传统的保壳方法已经没用了，非经常性的损益不算主营业绩，公司还是要退市的。

新版的《证券法》和《交易规则》取消了暂停上市，只要主营业务连续三年亏损，就直接退市了。

在新版的《证券法》和《交易规则》下，主营业务连续三年亏损就得退市。重组、资产处置、接受捐赠的扭亏为盈，也是没用的（旧版的有用，新版的没用)。

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再来看金亚科技，今年退市已经100%没有疑问了。小金金的梦想用重组、借壳的方法躲避，是行不通了。

再来看看雅百特，前天的公告说“拟出售江苏孟弗斯100%股权预计可增加公司2020年度净利4400万元”---这是属于非经常性损益收益，不属于主营业务。雅百特如果不解决债务危机，那么公司作为老赖，基本账户被冻结、资信为零，借不到款贷不到钱接不到工程，是无法开展主营业务的。雅百特解决债务危机的方案是控制人拉萨瑞鸿拟拍卖4600万股权还债，但能否顺利拍卖甚至二次三次拍卖都流拍呢？我很怀疑，而且拍卖的评估价和最终拍卖成交价如何？都是悬念---我预估拍卖成交价不会超过2元/股。所以，我对2020年雅百特的主营业务能否扭亏为盈不乐观，雅百特2021年退市几乎确定。

康得新股民认为“亏损的公司都可以上市，那么亏损的公司不用退市”的理解也是错误的。科创板上市，对于“亏损也可以上市”的理解是公司的行业必须是国家大力扶持的高科技和朝阳产业，今后会有超强的盈利能力。比如曾经的腾讯、阿里巴巴，当年都是亏损的，在A股不能上市，却跑到美国纳斯达克上市。亏损的公司也可以上科创板，而不是说亏损的公司上了科创板后，连亏三年后不用退市。

康得新亏损满四年了当然退市，就算重组了处置资产了接受捐赠了也是要退市的。

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红级

湛江说的很正确哦[赞][赞][赞]

璩中故：唉，大家接受现实吧。就算按照旧版的《证券法》和《交易规则》，金亚科技2019年一年都没能重组、借壳、处置资产使得业绩报表为正数，已经没挂念了。只能祝福大家，金亚科技上三板后能实现小金金的梦想，连续100个一字板，我也来追买捧场[鼓掌]

步左北：建议你删除此贴！根据目前的规则，也就是深圳证券交易所《创业板股票上市规则（2018 年 11 月修订）版，也就是你帖子里所说的旧规，已经明确规定了暂停上市当年的扣非后净利润必须为正，才可以重新申请恢复上市！旧规已经堵死了通过重组，变卖资产等方式规避退市。。。湛江！你的主贴里面的表述是错误滴！！！

费玉：你的指正也对，谢谢。对于主板、中小板和创业板是有区别的。比如说中小板的002005*ST达豪，公司发公告称2019扭亏为盈，盈利5000万-15000万，盈利原因是“报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为 6.84 亿元，主要是公司出售 LED 国内照明大部分业务以及子公司中山威斯达的股权产生较大的股权及资产处置收益，以及计入当期损益的政府补助等因素的影响。”接下来的公告内容称： 2、公司因 2017 年、2018 年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据深圳证券交易所《股票上市规则》的有关规定，公司股票已被实行“退市风险警示”的特别处理。本次业绩预告，公司 2019 年度净利润为正，根据深圳证券交易所《股票上市规则》第 13.2.11 条的规定：“上市公司股票交易被实行退市风险警示后，首个会计年度审结果表明本规则第 13.2.1 条第（一）项至第（四）项规定情形已消除的，公司可以向本所申请对其股票交易撤销退市风险警示。” 公司经审计的 2019 年度报告最终能否达到申请撤销退市风险警示的条件尚存在不确定性，且申请撤销退市风险警示需深圳证券交易所批准，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险！

程玲：我们目前讨论的扣非后净利润为正指的是已经被暂停上市的公司，这一点无论中小板或者创业板的现行规则都是一样的！要求扣非后净利润为正是单独针对已经被暂停上市的公司，适用目前的所有板块！看箭头！

怀令及：那你的观念滞后了，新版的《证券法》和《交易规则》已经取消了暂停上市阶段。我都说了是用新版的《证券法》和《交易规则》来衡量。你用旧版的“暂停上市”来说事，已经是张冠李戴了。看002005*ST达豪啦。

唐甲珏：真费劲！还新版？你制定的？？？拜拜！！！

2020-02-29 12:54:58
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饶令

看你评论的能力水平很高！不知炒股赚钱的能力如何？听天由命，木事在人成事在天！

戈侈侈：唉，大家都是韭菜。不怕韭菜不梦想，就怕韭菜有文化[亏大了]

2020-02-29 13:31:34
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向姗

哦凭天由命吧

2020-02-29 13:42:07
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家丘

在新版的证监会的《证券法》和交易所的《交易规则》下，重大违法强制退市的风险下降了，但涉及财务（持续经营能力）退市的风险加大了。旧版《证券法》和《交易规则》，上市公司财务亏损三年暂停一年再亏，也就是连续亏四年才退市（包括重组、借壳、处置资产等方法也没能使报表业绩为正数）。现在新版的《证券法》和《交易规则》，主营业务连续三年亏损就退市了，这三年里的通过处置资产等非经常性损益使的方法使报表业绩为正数也不行，取消暂停上市。 ////////////////////////////////////////////////// 重大违法强制退市方面宽松，持续经营业绩财务方面严厉，一松一严---相比而言，还是新版的新版的《证券法》和《交易规则》下的退市更为严厉些。

芮宫畜：按照新规金亚为国家、社会做贡献，还有持续经营的能力！不该退市！

2020-02-29 14:31:13
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支土

退市不是坏事，看看去年退市的几只退市股，全部涨了几倍

2020-02-29 15:21:48
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殳怕自

002005*ST达豪并未暂停上市，适用旧版规则可以通过借壳、重组、非经常性损益来达到扭亏为盈规避退市。。。你有问题吗？东京，我说新版，你用旧版来反对我；我说正常交易的公司，你用暂停上市的公司来反对我。。。我在地球看风景，你跑到月球背面说我的风景看错了？！你一直没抓住重点，阅读理解能力一般。我主贴已经说得很明白了：在新版的交易规则和证券法下，金亚科技不能通过重组、借壳、处置资产等非经常性损益来规避退市。而且已经失去时间机会了。

方亢婆：丝

怀长爹：丝

姜研留：你

邰皂特：全

耿沓侯：加

2020-02-29 16:04:59
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燕沃局

小人吃老实人，老实人吃老天爷，老天爷吃小人

廉政斌：只要是做人，无论小人还是老实人都会被吃^O^

勾叙然：你是CS

2020-02-29 17:38:18
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罗料足

[赞]。。。好像很有道理的样子。。。！！！

2020-02-29 22:51:53
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郁禹政

再看002072*ST凯瑞,2020年2月2日的公告称：报告期内，公司根据企业会计准则实现非经常损益约为 9000 万左右，主要系公司与部分债权人达成债务和解获得部分债务重组收益 4000 万元左右（主要内容详见公司在指定媒体发布的公告《关于与债权人签署债务清偿协议的公告》编号：2019-L098、《关于与债权人签署债务清偿协议的公告》编号：2019-L136）、收回业绩补偿款 4200 万元（详见公司在指定媒体发布的公告《重大资产购买暨关联交易实施进展公告》编号：2019-L124）等，上述事项根据企业会计准则均属于非经常损益。 2、公司因 2017 年度和 2018 年度连续两年净利润为负，触及《深圳证券交易所股票上市规则,》13.2.1 条第（一）项规定的“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者因追溯重述导致最近两个会计年度净利润连续为负值”，公司股票交易被实行退市风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018 年 11 月修订）》第 13.2.11 条的规定：“上市公司股票交易被实行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明本规则第13.2.1 条第（一）项至第（四）项规定情形已消除的，公司可以向本所申请对其股票交易撤销退市风险警示。” 因此，若公司最终的审计报告结果符合上述条件，公司将在 2019 年年度报告公告后向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示。本次业绩预告为公司财务部门初步测算的结果，与最终经会计师事务所审计的具体财务数据可能会存在差异，最终公司能否达到申请撤销退市风险警示的条件尚存在一定的不确定性，且申请撤销退市风险警示需深圳证券交易所批准。 ///////////////////////////////////////////////////////////// 以上是未暂停上市的中小板公司，适用旧规的公告内容。东京看清楚了！不要为了反对而反对，东拉西扯不找边际地挑刺！

2020-02-29 23:36:06
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荣奕伎

持续经营能力，年度审计报告会判定的。

2020-03-03 17:09:52
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向柁坡

高鞭腿爆头！像西瓜

2020-03-03 19:16:28
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匡咏

直摆勾。要你梦你嘛嘛

2020-03-03 19:17:30
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夔表柄

一组提膝攀肘。要你见王爷。一组飞膝撞你回老家

2020-03-03 22:53:21
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沙匙

刀枪剑棍、你就要学弟3

2020-03-03 22:55:57
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