一股友对数知股权转让及所谓商誉问题的深度分析

满皇斗

(发表于: 梅泰诺股吧更新时间: )

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一股友对数知股权转让及所谓商誉问题的深度分析

有位股友[新新2019]讲得很清楚，大家看下就明白了，该股友道：

　　之前有个投资者报发了个什么文章质疑张总为什么要转让股权？肆意说人家萌生退意？还有模有样的说人家意欲何为？我看后实在不满，发个文大概讲一下为什么！！！

　张总为什么要让出控股权？我发长文分析分析给大家看

　　公司要发展要么并购要么内生增长。从2012年开始，公司拉开产业转型大幕，并依托投资设立和并购等途径，迅速切入新兴产业领域。相继收购了一大堆公司。我就不多说了。2016年BBHI全球找买家。梅泰诺想买，但是梅泰诺当时仅是市值40亿的一个小公司，如何一口吃个胖子，吞下BBHI呢。后来张总竟然把事做成了。以60亿的价格成功收购了BBHI。(收购互联网公司都会产生高商誉，像钢铁公司商誉低，可是你喜欢吗？)这里面的关键是收购是分两步付款的，并不是一步就付这么多钱。表面上产生了59亿的商誉，实际上风险通过多种方式进行了控制，并没有一般人一看到59亿商誉就吓尿的哪种吓人。并购BBHI今年承诺期马上到期了，之前的业绩报表等等看到，基本完成业绩板上钉杀没有悬念了。BBHI去年又跟雅虎续了五年合同，业绩如何我不贅叙了。

　再来说一下为啥张总要转让股份？？其实在准备收购bbhi的哪一刻，基本上数知科技（以前的梅泰诺）就要变更实控人了（其实股权大并不代表牛，比如阿里）。为什么我这样评价？因为还要从当初收购bbhi的始末开始，不过收购bbhi到现在并没有完全完成！！！！因为大部分人不知道，收购BBHI是要分两步付款的。第一步付28.16亿元，过户99.998%的BBHI股权，第二步就是四年之后，就是今年2019年，四年的承诺期满之后，再付款30.51亿元（当然必须得完成业绩承诺才行）。过户剩下的0.002%股权。

　　表面上事情就这么简单，实际上这个过程非常复杂，大部分人不知道。我大致说一下。2016年的时候张总并没有28亿去收购人家，他只有7个亿可以用。怎么办？肯定是贷款喽！找中融国际依托一下贷了21个亿，注意一下，这个21亿可是有期限的，是四年期的。2020年就要到期了。当然这四年BBHI确实争气，基本把这21亿快挣回来了。

　　还有第二个问题？马上四年承诺期快到了。人家一完成业绩承诺。哪个30.51亿要兑现了！这30亿大部分是股权。当时收购的时候发行的。只能卖了！很显然得不到的东西，不要太贪心！这就好比做为发起人，合伙去收购别人，自己钱少，合伙人钱多，结果合伙人拿了大头！张总也无奈呀！其实本来哪个股权就是他代持的，钱都是发行股票，发给基金依托，还有银行贷款。

　　所以这个股份必须得卖，所以才有河南投资过来入局！有人说只是个意向协议。不过就算河南投资退了，这部分股份还是得卖，还会有其他接盘方的。毕竟BBHI每年的赢利在哪里，还有市场地位，四年前哪个估值60亿，现在每年过亿美元的赢利，不愁卖不出去。还有一点四年承诺期马上就过了。数知科技拥有100HI的股权的。当然这个股权也是可以考虑卖的。全世界都可以卖。个人觉得肯定不会赔本。

　　四年了，收购BBHI产生的59亿商誉被人黑了四年，基本天天少不了。甚至今年大部分时间在股吧达到了刷屏的程度。枪手太多了，连反嘴的机会都没有。以目前公开的资料显示，BBHI经营非常正常。商誉没有问题。今年四月底回复证监会的回复函里面有一部分说明了BBHI的经营情况，BBHI还在不停的拓展中东，欧洲等地客户，等等

　公司要发展壮大，向多领域挺进，实控人大多控股权没了。比喻马云，马化腾等等，持股比例越来越低，公司业务越来越多。

　　国内方面，公司开拓了一大堆热门业务，都是非常有前景的就不多说了。

　　短期愿景，河南投资哪边早日谈好，BBHI剩下的30给付了，早日出售部分BBHI股权，引入合作方。最后大盘能在2020年飙到3300上方.........

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钱基绍

BBHI能否在美独立上市[想一下][围观]

2020-01-17 09:11:05
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终兆另

好文

2020-01-17 09:20:15
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松而兄

每天哟喝，它到底跑赢了指数还是跑赢了板块，你发文无非是忽悠散户买入，长期在下跌通道上，你居的什么心啊，狗托

籍加徐：嘿嘿，长线持有此股的真正投资人，你不看好可以离开，没人拦你，但唱空此股却没门！

费终仰：嘿嘿，长线持有此股的真正投资人，你不看好可以离开，没人拦你，但唱空此股却没门！

2020-01-17 10:22:34
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阚岐冉

因为我是此股的持有人一一一股东之一也

2020-01-17 10:46:08
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麴伦条

孩子，股票不是靠唱的，是要看趋势，每个人都有独立的分析，希望你不要影响他们，仅此而已。我从来不唱多或者空，我只知道股吧安静了的时候，股票开始拉升了，，

贾早汪：股票升跌有其规律，但价值摆在这里，想打压为庄家做空找借口，则是无中生有了，数知下跌不代表其价值在下跌，相反系更有价值了！

熊不：如果每个人都象你一样。股吧还存在吗。你又怎么看评论呢。唱空不一定看空。看多的更想出货都可能。股吧就是发牢骚的地方。强势股是激情股。股吧安静的时候拉升你是看表面。机构操盘手基本不看股吧。要求根据盘面独立思考。成交量换手率。机构意志。监管容忍度。市场资金流向才是主力观注的。看空会吓走一批后来者。看多可能害了自己和别人。总的来说买股票就要看多。看空的基本上吓自己。利空有时候是股票暴涨的契机。利空不一定是空。利好不一定是好。这时候可以赌。机会大于风险。

何存：说的很好，我看星期六涨，数知有相同题材，可不涨，于是在12月28日就预感数知会跟涨，网红成热点，数知有网红题材，会补涨的，新年元旦后果然如期启动。这一段网红还是不断强势，尤其几个龙头，数知却一直震荡洗盘，感觉是被有意压着，这是数知的股性。但看好数知的基本面，所以决定长期持有此股，直到分拆及股转兑现公布信息。

国宙：说的很好，我看星期六涨，数知有相同题材，可不涨，于是在12月28日就预感数知会跟涨，网红成热点，数知有网红题材，会补涨的，新年元旦后果然如期启动。这一段网红还是不断强势，尤其几个龙头，数知却一直震荡洗盘，感觉是被有意压着，这是数知的股性。但看好数知的基本面，所以决定长期持有此股，直到分拆及股转兑现公布信息。

2020-01-17 11:14:30
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奚幽寸

股票升跌有其规律，但价值摆在这里，想打压为庄家做空找借口，则是无中生有了，数知下跌不代表其价值在下跌，相反系更有价值了！

2020-01-17 13:33:49
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井回佯

股票升跌有其规律，但价值摆在这里，想打压为庄家做空找借口，则是无中生有了，数知下跌不代表其价值在下跌，相反系更有价值了！

2020-01-17 13:39:33
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鄂艮音

你个推断没有一点证据，这是最可怕的事情！

寿有件：新新2019股友所讲都系事实，有据可查，怎成了没依没据，这那是讨论，简直蛮不讲理也！

蒋性站：新新2019股友所讲都系事实，有据可查，怎成了没依没据，这那是讨论，简直蛮不讲理也！

2020-01-17 14:00:21
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狄汛

雅虎2年准备去除cookie 这是什么意思你去了解清楚了，还在说bb公司不愁卖么

凌夙：你去看看雅虎母公司是谁再逼逼

荆大常：雅虎早已换主，大家都知道的，但原协议继续与新主签五年，2018年才签的，业绩一点不受易主影响。

宋妲狩：股价创新高你再逼逼这看好那看好股价横着算啥有本事你让庄家拉呀拉新高呀光动嘴不动钱有啥用呢

2020-01-17 14:38:55
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钭息订

有没有人能将BBHI客观估值。其中的核心一些东东据悉已开始在一些大的国内网络平台开始运用了。谷歌市值万亿了。

2020-01-17 15:21:49
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怀旋皎

2016年，数知科技收购全球第二大AdTech（广告技术）公司BBHI(Blackbird Hypersonic Investments Ltd.），全球总部设在迪拜的BBHI在北美、欧洲和亚洲的主要运营中心拥有1200多名员工。其凭借国际领先的融合知识图谱、NLP的基于上下文检索（Contextual）广告技术和上万家核心媒体资源，为YAHOO！、Bing、Google、Facebook等巨头广告网络及其广告主提供精准的广告投放业务。智慧营销技术优势从上下文检索技术的发展历程来看，该技术由 Google 首创，BBHI 紧随其后。Google 和 BBHI 所组成的“第一梯队”在技术水平、数据积累、算法成熟度等方面具备明显优势。BBHI 运用上下文检索技术的核心任务目标是要“计算得出”每个目标分析网页的“关键字”，以便在其广告库存中搜索匹配合适的广告信息。基于每种策略预期带来的广告点击率（CTR）和每千次展示收入（RPM）两个指标，BBHI 更加细致的算法保障了关键字的精度，从而能够精准匹配效果最佳的广告，技术领先于行业。代码开源参与行业标准 2019年5月6日，BBHI旗下子公司Media.net Ltd.在IAB TECH LAB创新日上宣布，向IAB Tech Lab捐赠代码，并积极参与制定数字广告行业标准，促进更加透明和安全的技术供应链建设。作为行业领导者，Media.net在上下文检索的广告技术领域占据领先优势，向IAB TECH LAB开源代码，将进一步促进IAB在技术供应链中的透明度和安全性。 media.net CEO Vaibhav Arya表示：“安全和透明是media.net的两个核心原则，IAB一直在努力帮助广告行业解决这两个挑战。Open RTB 3.0协议的发布是朝着正确的方向迈出的重要一步。我们坚信，通过这一协议，以及随后推出的Ads.cert，将有助于整个行业朝着更安全、更透明的供应链方向发展。我们正在为Open RTB转换器和Ads.cert验证工具捐赠代码，以加速这些重要举措的施行，并支持IAB推动整个行业向前发展。” 美国互动广告局科技实验室(IAB Tech Lab)是一个独立的国际研发组织，负责帮助和组织企业执行国际行业统一的技术标准。它的目标是要减少数字广告和营销行业内的分裂和摩擦，促进整个行业的安全和稳步增长。创始成员包括Google、Amazon、Yahoo、GroupM等公司。打造品效合一数知科技手握国际领先的智慧营销技术，使得国内业务发展同样迅猛。面对品牌营销环境下消费者需求更加个性化、碎片化的趋势，数据与技术的发展越来越快，数字营销方式也不断多样化。数知科技智慧营销通过IP内容营销、短视频营销、效果营销、社会KOL营销四大业务体系提供品牌内容、碎片传播、销售转化、数据沉淀的全链路整合营销解决方案，为品牌客户建立品牌私有数据资产管理中心，通过定制化全案服务将广告主的营销痛点转变为“形而上”的品效合一。数据智慧营销平台DIM 此外，数知科技基于AI和大数据打造的DIM（Data Intelligent Marketing）数据智慧营销平台服务，依托数据赋能，数字营销形式，为品牌提供精准化场景及内容营销体系。DIM平台包括智能运营平台、广告平台和数据平台三部分，覆盖互联网营销“创意-渠道-运营”全产业链环节。基于DIM平台，提供内容创意智能创作、渠道智能投放、营销场景触达、精细化数据管理、全场景智慧营销运营等独立或整合营销服务。目前服务品牌客户已覆盖汽车、3C、电子电器、游戏动漫、房产、金融、日用快消等多个行业领域。

2020-01-17 16:00:55
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林吏

数知官网摘录： 2016年，数知科技收购全球第二大AdTech（广告技术）公司BBHI(Blackbird Hypersonic Investments Ltd.），全球总部设在迪拜的BBHI在北美、欧洲和亚洲的主要运营中心拥有1200多名员工。其凭借国际领先的融合知识图谱、NLP的基于上下文检索（Contextual）广告技术和上万家核心媒体资源，为YAHOO！、Bing、Google、Facebook等巨头广告网络及其广告主提供精准的广告投放业务。智慧营销技术优势从上下文检索技术的发展历程来看，该技术由 Google 首创，BBHI 紧随其后。Google 和 BBHI 所组成的“第一梯队”在技术水平、数据积累、算法成熟度等方面具备明显优势。BBHI 运用上下文检索技术的核心任务目标是要“计算得出”每个目标分析网页的“关键字”，以便在其广告库存中搜索匹配合适的广告信息。基于每种策略预期带来的广告点击率（CTR）和每千次展示收入（RPM）两个指标，BBHI 更加细致的算法保障了关键字的精度，从而能够精准匹配效果最佳的广告，技术领先于行业。代码开源参与行业标准 2019年5月6日，BBHI旗下子公司Media.net Ltd.在IAB TECH LAB创新日上宣布，向IAB Tech Lab捐赠代码，并积极参与制定数字广告行业标准，促进更加透明和安全的技术供应链建设。作为行业领导者，Media.net在上下文检索的广告技术领域占据领先优势，向IAB TECH LAB开源代码，将进一步促进IAB在技术供应链中的透明度和安全性。 media.net CEO Vaibhav Arya表示：“安全和透明是media.net的两个核心原则，IAB一直在努力帮助广告行业解决这两个挑战。Open RTB 3.0协议的发布是朝着正确的方向迈出的重要一步。我们坚信，通过这一协议，以及随后推出的Ads.cert，将有助于整个行业朝着更安全、更透明的供应链方向发展。我们正在为Open RTB转换器和Ads.cert验证工具捐赠代码，以加速这些重要举措的施行，并支持IAB推动整个行业向前发展。” 美国互动广告局科技实验室(IAB Tech Lab)是一个独立的国际研发组织，负责帮助和组织企业执行国际行业统一的技术标准。它的目标是要减少数字广告和营销行业内的分裂和摩擦，促进整个行业的安全和稳步增长。创始成员包括Google、Amazon、Yahoo、GroupM等公司。打造品效合一数知科技手握国际领先的智慧营销技术，使得国内业务发展同样迅猛。面对品牌营销环境下消费者需求更加个性化、碎片化的趋势，数据与技术的发展越来越快，数字营销方式也不断多样化。数知科技智慧营销通过IP内容营销、短视频营销、效果营销、社会KOL营销四大业务体系提供品牌内容、碎片传播、销售转化、数据沉淀的全链路整合营销解决方案，为品牌客户建立品牌私有数据资产管理中心，通过定制化全案服务将广告主的营销痛点转变为“形而上”的品效合一。数据智慧营销平台DIM 此外，数知科技基于AI和大数据打造的DIM（Data Intelligent Marketing）数据智慧营销平台服务，依托数据赋能，数字营销形式，为品牌提供精准化场景及内容营销体系。DIM平台包括智能运营平台、广告平台和数据平台三部分，覆盖互联网营销“创意-渠道-运营”全产业链环节。基于DIM平台，提供内容创意智能创作、渠道智能投放、营销场景触达、精细化数据管理、全场景智慧营销运营等独立或整合营销服务。目前服务品牌客户已覆盖汽车、3C、电子电器、游戏动漫、房产、金融、日用快消等多个行业领域。

2020-01-17 16:02:36
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莘保绍

炒股不要太较直.星期六就这么好.星期六不好吗.谁说得清呢.东方通信呢。很好吗。谁说得清呢。天宇风清是看基本面的。差不多了有专业素质。他在给股市小白兔普及基本知识。基本面这样可以了。股价还能涨就是要乐观预期了。就是说乐观的多。还要力量大。把看空的打趴那股价涨上去没什么问题。

2020-01-17 16:12:35
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寇匡

收购来的股份或企业，必然要形成商誉。如果收来的股份和企业每年的净资产或利润不断在增加，那么商誉是在增值的，反之才贬值。所以不要一看见商誉，就认为是个坏事，就认为商誉一定会贬值。创业板中估计80以上的公司存在商誉的!至于数知的商誉是增值还是贬值的，楼主已经说明得很详细了。63亿的商誉为数知带来的是长期利好!

益判顶：每年带来1亿美元的现金流收入，纳斯达上市的话起码二十亿美元市值（20倍市盈率）

贲克苓：纳斯达克市盈率 NASDAQ NMS COMPOSITE INDEX P/E Ratio NASDAQ: 9357.13 2020-01-16 市盈率(P/E Ratio): 30.0 (数据来源: CNN) BBHI若纳斯达克上市，按30倍平均市盈率计算，1亿美元的净利润对应30亿美元的市值，数知收购的BBHI值30亿美元，最不济也会上20亿美元，比收购值翻倍不在话下。

全召易：所以很多一知半解的总是拿商誉吓唬小散，看看韦尔股份，闻泰科技的产生多大的商誉，但不是贬值反而是增值的

堵洪仇：言之有理[赞]

2020-01-17 20:27:19
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贺讨同

洲明科技LED显示展领军者风采，智慧路灯乘5G东风起航。。国家科技进步奖一等奖。。

2020-01-17 22:04:09
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何仕炭

数知今年应着手在对赌协议结束后分拆BBHI纳斯达克上市，出让一半股权收回成本。

2020-01-19 13:03:58
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边什斌

明年年报前这一年几个月，是不达担心商誉问题的，以后只要把BBHI上市或推出市场，亦是稳挣不赔的，下来数知分拆和河南国资受让股权才是数知的买点，至于BBHI未来几年发展，最保守就是增长放援，但有稳定的现金流亦系个聚宝盆，不碍事。所数知现在到明年公布年底业绩，可守可攻，是比较好的投资及投机品种。

2020-01-19 22:09:48
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庞舷

又有人拿BBHI说事，1亿美金的年纯利，还在鸡蛋挑骨头！摆明是倒乱来了！

2020-02-13 23:41:59
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於水

总有人拿这说事，还拿订合一说事，嘿嘿，别有用心啊！

2020-02-13 23:45:02
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章况克

[赞]

2020-02-14 11:42:46
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