来源：2020-08-08　　投资快报

　　光启技术无疑是这段时间军工板块的灵魂龙头之一，从7月起，股价一路飞涨，股价涨幅超过3倍，21天11个涨停板更是让光启技术成为股票市场中最亮的点之一。

　　光启为什么牛？

　　光启技术热炒背后的主要逻辑，是军工订单增加以及隐身新材料。而军工订单增加，也是看上了光启技术的隐身新材料。在雷达隐身技术材料方面，光启技术是国内当之无愧的王者级别。

　　从隐身材料的发展形式来看，手性材料、纳米隐身材料、导电高聚物材料、多晶铁纤维吸收剂、智能型隐身材料等新型隐身材料是未来隐身材料的主要发展方向，而竞争方面，由于技术壁垒、资本壁垒非常高，而且材料主要应用于军工，所以资料保密性非常强，导致外来竞争者难以进入行业中，因此在未来较长时间内，都难以有非常重大的竞争格局的改变。从光启技术的超材料研究来看，根据SooPAT数据统计，截止2018年底，我国超材料相关专利申请技术超过3400件，其中“光启系”申请数量达到2999件，占全部超材料专利技术申请的65%。

　　根据前瞻产业研究整理，中国超材料主要企业包括光启技术股份有限公司、天河防务、广东新劲刚新材料科技股份有限公司、南京波平电子科技有限公司、济南特种结构研究所、中国航天科工集团三零六研究所。

　　在雷达隐身材料方面，光启技术是当之无愧的王者，紧随其后的有广东新劲刚新材料科技股份有限公司、南京波平电子科技有限公司，这两家企业分别是上市公司新劲刚（300629.SZ）以及上市公司航天发展（000547.SZ）的子公司。

　　雷达隐身材料是隐身材料中的一种，除此之外，按频谱划分，还有声、红外、可见光、激光隐身材料等。在军工器材大型装备中，雷达隐身材料以及声隐身材料是主要的军工隐身材料应用。因此在挖掘雷达隐身材料之后，接下来将试图挖掘声隐身材料。

　　声隐身材料

　　从字面上就很容易理解，雷达隐身材料主要是应用于防止雷达探测，声隐身材料主要应用于声呐探测，军工中主要用于舰艇以及潜艇等。声隐身技术的最终目的是为了降低敌方的水声探测设备对我方舰艇的发现概率和探测距离，降低敌方声感应水雷和声自导鱼雷的攻击力，同时也提高了我方舰艇的水声设备对敌方的发现概率、探测距离和我方的打击能力。

　　声隐身材料，也叫做无声反射材料或消声瓦，以橡胶、聚氨酯等黏弹性材料或塑料等为基材，加多孔性填料，并以纤维等材料增强制成复合材料，再制成特殊形状的声纳吸声结构。该材料的有效吸声频带宽，吸声效果好，消声可达20～40dB，能在海洋环境条件下长期使用，并具有优良的耐大气老化性能。

　　声隐身技术在隐身材料应用，主要通过吸声材料、阻尼材料以及隔声材料来实现声隐身目的。吸声材料包括空气吸声材料以及水声吸音材料，国内研究的吸声材料包括：

　　1、 DAM复合型阻尼吸声穿孔板；

　　2、 聚氰胺脂泡沫材料；

　　3、 电沉积法制备泡沫镍吸声材料；

　　4、 聚氯乙烯基混合吸声材料；

　　5、 橡胶型泡沫吸声材料。

　　目前已知的国内上市公司中，安诺其是涉及军工消音材料的企业，在2020年3月4日，有投资者曾经向安诺其提问军工相关问题，安诺其的回答是：“公司与上海交大及其专家团队合资成立上海安诺其科技有限公司，公司持股30%，安诺其科技主要生产军工消音材料。”

　　光启技术成为热点之后，市场燃起一股寻找隐身材料的情绪风，但作为军工企业，这些企业的业绩增长点能否持续尚未得以验证，当前仅是情绪溢价阶段，还需注意股价以及估值的相匹配。

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