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看得我有点想笑,还真以为锡业不增发就死翘翘了,就债务危机了?还请各位中小股东想想,发出这幅言论的人,是否真的持有锡业的股权,是否有充足的证据证明他的观点,还是说在彻底的危言耸听,以口头上的话术、模糊不清的言论、以及模棱两可的消息,来试图让中小股东该白白割让股权给定增方。
中报上显示的数据已经足够说明锡业完全不需要定增:
一、锡业的财务负债率为62.64%,这债务率已经是有色中的很较低水平了,哪怕再增加28亿的债务,债务水平提升至70%,也是完全可以接受,并且承受住的。并且值得说明一点,华联扩产和在建工程的债务(应付账款、应付工资,等等)是已经在资产负债表中表现了,就算不增发,总体债务水平也不会增加。
二、锡业有着优异的经营现金流,再过去五年中,平均每年,锡业都会产生超过20亿的经营现金流净流入;并且中报显示,锡业目前账面上就有高达58.54亿的现金及等价物,高达62亿的货币资金。
而预计的22亿定向增发资金中,排除将要支出给建信的7亿,也就有15亿的筹集现金净流入。就算预计把这部分现金全部用于华联扩产的债务置换,来抵消投资现金流出,预计的21年投资现金流出也不过增加15亿。加上过去三年的平均投资现金净流出,锡业在21年的投资活动也不过将流出37亿的现金。
更加悲观一点,15亿现金也不够用,再加5亿现金给去投资活动,投资活动总计流出42亿现金,经营活动和投资活动产生的现金流出为22亿左右,锡业也是完全能够承受的。所需的现金总量,远低于锡业目前持有的58亿现金及等价物,也远低于锡业目前持有的68亿货币资金。
三、从债务置换的本质角度来看,定增置换债务,是属于增加资产稀释股权,然后来减少资产减少债务;不定增也不置换债务,是属于减少资产来减少债务;不定增发债来置换债务,是属于增加资产增加债务,然后来减少资产减少债务。
首先要明确,华联扩产和在建工程的债务(应付账款、应付工资,等等)是已经在资产负债表中表现了,并且计入了债务。说什么锡业债务有危机的,请问危机何来?有新的债务没被计入吗?还是旧的债务被少计了?如果你发现财务造假,请直接向证监会和国资委举报。
定增置换债务,资产不增不减,债务减少,总体负债率会降低;不定增也不置换债务,减少15亿资产和15亿债务,总体负债率还是会降低;不定增发债来置换债务,资产不增不减,债务不增不减。
既然是否定增,锡业都不会有任何问题,中小股东白白送出股权给定增方的意义何在?
为了让他们上车,在来年摊薄中小股东的每股收益吗?说实在的,支持一个毫无必要的定增,着实没得良心。
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