华东2020业绩分析！

邹允托

(发表于: 华东医药股吧更新时间: 2020-09-25 09:37:52)

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华东2020业绩分析！

　　我们从华东的三条腿来分析：

　　1，阿卡波糖：2019年销售额大概32亿元其中采集内22亿元，采集外大概10亿元，今年二季度采集开始执行，采集内销售为零，采集外市场由于华东销售能力强大，我们预计销量（盒）翻倍销量，但是价格从68降到28元（昨天才去药店看到的价格后期预计还有下降的可能)，采集外销售额度今年预计维持10亿元不变，由于价格降幅比较大，利润相对影响肯定大，因为一季度没有变化，预计华东今年阿卡波糖利润应该减少6个亿左右。

　　2，百令胶囊：今年由于疫情的影响医院手术病例下降，作为肾病手术后恢复主要用药的百令胶囊料销量下降的可能性比较大，预计下降20%左右。

　　3，其他：由于疫情的影响，特别是国外现在都还是非常严重，华东医美这块今年肯定不会像去年增长那么快，甚至有下降的可能，其他情况不同咀嚼片，二甲双胍等慢性病用药我们预计增长5个亿（已经是非常乐观的估计了）这块满打满算业绩增加2个亿。

　　4，华东商业暂且维持不变。

华东去年盈利28亿元，今年减少4-5个亿，按照24亿元算，2020年每股收益调整为1.4元，25倍估值34元合理，后期随着华东新药逐步上市，填补采集影响，华东估值提高到30倍完全有可能，继续维持两年目标股价60元。

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费终仰

如果按你说的24亿，今年也就现在的股价了

范旭纣：看一下一季报，刚一季度净利润就是11.47亿，一年的收益二十四个亿，有这个可能不？

鲍栗： 2020年一季度华东业绩增长26%（这里面有2，8亿的非经营润利润），一季度每年都是利润占比最高的，二季度预计下降25-30%左右，抵扣下来预计华东半年报业绩持平或者略微下降可能性比较大

葛斤：今年利润不会下滑，增速下滑

勾癸妆：不过看华东历年财报，一季报业绩都比较高，其它季报明显低于一季报。

2020-07-30 00:28:01
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于前

一季度净利润有11.47亿，难道三个季度的收益加起来只有一季度的收益？

养原叫：一季度里面有2.8亿的非经营利润

2020-07-30 07:54:15
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蒲水盆

2020年一季度华东业绩增长26%（这里面有2，8亿的非经营润利润），二季度预计下降25-30%左右，抵扣下来预计华东二季度业绩持平或者略微下降可能性比较大

2020-07-30 08:43:08
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蒲面赴

阿卡波糖采集后价格从60降到5.9元一盒，采集外价格也会逐步降低，按照之前的经验只要采集后基本上就废了，华东阿卡波糖这块暂时就不用多去考虑了，看好华东后期新药上市的表现。

2020-07-30 09:17:59
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杜呆立

有的地方过分悲观了，二季度，阿卡波糖利润下降是肯定的，但是疫情影响，阿卡波糖缺货也是肯定的，所以下滑不会太严重，管理层说力争于去年持平，有点难，但是70%还是有的。百令胶囊今年增长不会有问题，一是国内疫情控制的好，另外治病是刚性的，药什么时候都得吃。

东梁昌：阿卡波糖采集内拿掉20多个亿，采集外目前已经降价40元了，这40都是肉啊，下半年肯定还得降价销量药增加1.5倍（盒数）估计才能达到10个亿的销售额度，阿卡波糖是华东第一大品种，这块去年贡献了近8个多亿的利润今年减少幅度肯定不会小（采集内占比5个多亿除了一季度外后面基本上没有了），采集外降价幅度太大，就算销量（盒数）增长，但是利润肯定也会减少，先预计悲观一点。

2020-07-30 10:55:26
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包般唯

猜来猜去有毛用，等

2020-07-30 12:51:33
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糜妆

阿卡波糖未来国家可能会建议零售店自愿加入集采，这也是一个很大隐患。

阎平娘：杞人忧天

2020-07-30 13:15:29
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魏玉卉

阿卡波糖对拜尔这家跨国公司而言是九牛一毛，对华东而言是一只牛大腿，之所以拜尔要降价90%中标采集原因重点我想应该是这样，拜耳是一家跨国大公司阿卡波糖只是其中糖病药物的一个小分支，拜尔在糖病领域现有糖病产品线，包括胰岛素、血糖仪等，阿卡波糖对于拜耳来说是不仅仅是利润，还是非常重要的楔子。它需要阿卡波糖把拜耳的品牌形象植于中国广大糖病患者的心目中，为拜耳新一代的糖病药物及仪器拓展提供助力华东最困难应该是下半年，随着拜尔医院采集内市场铺货完毕，现在已经开始主攻采集外市场，前面分析过采集外阿卡波糖有继续降价的趋势，果然发现周末阿卡波糖又降价了，卡博平降到19.7元一盒，拜糖平降到17一盒，我发现不管是网上还是药店拜尔一直比卡博平低2-3元，感觉是拜尔一直压着华东在干的味道，这样下去不排除年底降到10元一盒的可能，这样看来阿卡波糖不只是采集内市场销售额度降了90%，采集外市场额度随着阿卡波糖的不断降价一样会大降。至于有人说拜尔故意医院供应不上货，药品质量下降这种言论那是对采集政策不懂，通过一致性评价是干嘛的是质量的保证，供货不上也是不可能的，既然你拜尔采集外市场都能供货充足那是首先满足采集内市场的前提。本人不唱空也不唱多用事实数据来分析华东，多空自己判断。还有本人看好华东的研发，这也是我重仓华东的理由，华东的未来在创新药，至于阿卡波糖进入采集就已经废了不要过多去考虑。

伊芩李：历史已经证明了华东医药的卓越能力，定能再创辉煌！

2020-08-09 10:32:49
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龚卷半

为什么一季度疫情最高峰业绩增长了？中报就可以看到你的判断是否准确。

2020-08-14 23:27:24
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