艾德生物是国内肿瘤伴随诊断龙头企业，主要为肿瘤精准医疗提供分子诊断的整体解决方案。全球CDx市场规模2018年预计31亿美元，国内约2.9亿美元，行业保持高速增长。根据Marketsand Merkets测算，2016年全球CDx市场规模为19亿美元，未来随着靶向治疗的概念不断普及，市场有望保持高速发展。目前国内市场规模相对较小，约2.9亿美元，未来有望高速发展。目前共有22种诊断试剂获批获批上市，涵盖肺癌、结直肠癌、乳腺癌、巢癌、甲状腺癌、黑色素瘤等多种疾病，全面覆盖国内获批的靶向药物，我认为是可以与恒瑞医药媲美的肿瘤赛道，有强大的行业壁垒，是值得重仓的品种。从业绩来看，艾德生物主营收入从2012年3800万元增长到2019年5.78亿元，年复合增长率为47.46%，归母净利润从2012年800万元增长到2019年1.35亿元，年复合增长率高达49.88%！看近三年情况，2017年-2019年分别实现营业收入3.3亿、4.39亿、5.78亿元，分别同比增长30.59%、32.89%、31.73%，实现扣非净利润0.8亿、1.08亿，1.07亿元，分别同比增长66.01%、35.01%、8.3%，如果剔除股权激励成本摊销影响，2019年净利润为1.71亿元，同比增长34.81%。2020年前三季度，艾德生物计提股权激励费用3844万元，若剔除前三季度股权激励成本摊销的影响，则归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，比去年同期增长25.21%。另一个值得关注的数据，艾德生物外资一直在增仓，短短三个月持股比例从1.91%增加至5.88%，英雄所见略同。至于估值，艾德生物按市值190亿计，今年预计实现净利润2亿（剔除股权激励影响），市盈率估值95，与行业对比，在医疗行业属于平均水平。

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