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关联交易本不是什么洪水猛兽,是企业在经营过程中为了降低成本、增加效益在关联的企业之间进行交易。
如果是职业操守的职业经理人遵循基本的商业伦理,关联交易是很不错的、或不可或缺市场经营行为。否则,就成了利益输送的、蝇营狗苟的交易,价格的公允只是掩人耳目的谎言。
海信的关联交易之所以引起很多人诟病,是因为关联交易的利率很低,也不知道到底是毛利率还是净利率。特别是盈利能力下降的年份更是加重对其大量关联交易的质疑与不满。按道理说如果认为关联交易存在利用输送的问题,公众股东完全可以否决掉的,遗憾的是大家都是短线交易,根本就不会去关心这些东西,机构们或许与散户的理解不一致。
今年的关联交易补充公告本人仔细看了一下,销售额度没有大的变化,采购金额增加、特别是4季度的数量出乎意料,表中已经标注。2020年四季度采购额度的关联交易量很大,从而撬动的产值及利润是很值得期待的……
消极的理解是面板等库存材料大量增加,导致关联交易数量上升,液晶面板价格处于历史的高位,涨势趋缓,而且出现见顶的信号,基本常识在材料价格在高位时不会大量囤积面板,虽然4季度是传统旺季也不至于囤积相对于前三季度总和数量的面板。
积极的理解就是国内市场销售出现良好增长势头,因为4季度销售的关联交易只占全年的1/4;虽有增长也是常态化的增长,4季度采购量剧增只能理解是国内市场出现大的变化(含东芝日本);15年、16年等业绩好的年份4季度的利润约占全年利润的4成左右,是否能重新当年的繁荣很难说,说不定开始复苏了呢(没有查到去年的关联交易补充公告,所以不能完全说明问题)。
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温庭柑楼主看错了吧,销售额上调了20%,采购只比预期多了3%,结论反了吧。如果销售额不动,采购额多很多,那海信这个黑窟窿就越来越大了,我胆子再大也不敢跟了[滴汗]
步纣昌: 采购比去年预计发生的只增加了3%,而换来的是销售额比预期增加20%,这个比率很可能意味最后净利润会有惊喜。加上海信去年基数本来就不高,今年年度报表的同比增长很可能会很好看。
全事: 我和你看问题的角度不一样,我看的是采购金额,全年是133亿,而前三季度仅仅只有76.5亿,4季度一个季度就有56.54亿,也就是说4季度采购关联金额出现较大幅度的增长,采购额增长只有两种解释一是库存增加,二是国内(含日本)销售增加,销售的关联增加是均衡的,也就是说前三季度已经充分反映了这种增加,是在预期之内的事,谈不上大的利好
胥司们: 销售关联交易应该是国外的,利率很低,国内销售毛利率有百分之十几
霍修浙: 你还搞不清销售是两套人马吗?集团负责国外,上市公司负责国内
邬圳俱: 明白你的意思了,不过按照我的理解,采购相对于销售会有2-3个月的提前准备期。还有一种可能是,四季度销售势头好,导致海信对明年一季度的销售有很好的预期,所以也加大了相关备货。另外,就是激光电视,如果海信明年想产能大增,不是号称要扩青岛的激光电视生产线吗,那么相关采购也是需要上量了才会有好的价格的。终止,采购是对应下一期的销售,有一定时间延迟的,不好做同期数据关联。一己之见,错了见笑。[抱拳]
窦牛母: 这个我知道,股吧都骂成这样热闹了,还能不知道[微笑]
边原欣: 青岛海信电器营销股份有限公司子公司上市公司持股82.42%的股份;青岛海信国际营销股份有限公司联营企业上市公司持有12.67%的股份
鱼径: 另外,我觉得既然海信去年就预计了今年关联采购额度是129亿,而最后只超了3亿多,这说明预测是比较靠谱的,如果总量预测靠谱,那么这种采购在全年的分布大概和预期想差不大。对于上表,其实我更加感兴趣的是,预期关联销售增加20多亿,为什么预期关联采购只多了不到4亿,那其他比例的采购从哪个渠道走了,不可能都是利润啊。都没有从关联采购渠道走吗,都是海信自己买的?
经穴: 采购周期是一样的,只是旺季与淡季数量不同而已,不存在时间长短的问题,零库存是企业追求的目标
苗允政: 不懂装懂!
盍邢亢: 高端半导体芯片,比如ti的dmd,日亚的激光半导体,都是2-3个月的备货期,否则价格贵不说还无法保证量。在电视产业链上,海信还没有那么强势,对芯片可以随用随拿,一定是要提前买的,面板估计现在也没办法随用随拿,自己零库存。[微笑]
童昆: 前三季度营收与利润都已经明朗化了,也就是76.5亿采购关联与122亿关联形成了三季报,4季度两种出现背离,这是问题的关键所在
段宸: 同意,值得认真刨一刨
蒋米: 不懂装懂!
茹汰忍: 芯片需要提前一年预估使用量,按订单需求分批采购。实际用量超出预估太多(翻倍以上)的话,上游极有可能无法供货。
2021-01-01 14:21:52 -
易密特楼主说的关联交易能出现利益输送我不敢苟同,海信视象那么多大股东,还有160位员工持股33%难道他们都会同意利益输送?现在挣了钱股东人人有份,难道他们挣了钱不要了去搞利益输送?
蔡烙晚: 国外销售利率比友商要低很多,没有比较就没有伤害;这就是被人诟病的原因所在,当然这些都只是猜测,因为财报不涉及这方面的内容
昌彩祖: 去看看创维康佳长虹同类产品的毛利率吧,海信视像相对还是不错的!
经穴: 你除了道听途说之外,你还知道什么?
晏唐射: 你连财报都看不懂是么?
田佃绅: 告诉你怎样看财报的哈!点开经营分析,然后看各类产品的毛利润!
2021-01-01 15:00:01 -
凌体销售、采购关联交易同步增加就是国外销量增加,如果销售大于采购的关联交易国内出现缩,采购关联交易增长大于销售关联交易增长,则是国内出现大幅增长,有一种情况例外,就是库存材料暴增
盍酌: 谁告诉你海信视像上市公司自己不采购原材料的!
2021-01-01 15:11:56 -
缪启向你看了今年【调整后的第4季】是大有可为,我看到明年的增幅更是惊人 : 1)[采购]今年调整后是133.04 ,明年194.91 ,增幅45.8% 2)[销售]今年调整后是163.18 ,明年237.61 ,增幅45.6% 应该不会是我看错了吧?
阙娱: 明年的只是预测,也就是说计划这么多数量,上限突破发公告,没有突破就不需要再发公告了
2021-01-01 15:25:15 -
苏抱前三季度:25.5亿(单季度)采购关联交易应对41亿(单季度)销售关联交易; 4季度:56.54亿采购关联交易应对41亿销售关联交易,看点在这里
居洋胡: 这些是事实上已经发生了的,只是象征性让全体股东背书而已,奈何不得啊
於水: 过去几年,难道第四季度的关联采购和销售的全年占比和今年很不一样吗,我没有查到相关历史数据,楼主这里有吗[抱拳]
习殊: 我刚才说过我也没找到,我记得前年或去年发过类似的补充公告,你找一下18年的吧
2021-01-01 15:58:33
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- 1 温水煮青蛙,老太太小碎步。一步一步来。等该补的补了,该买的都买了,就是断头铡了。
- 2 我悄悄的告诉你,你不要告诉别人噢。
- 3 我发现我现在也是越来越坏了,没事总爱盯着视像的钱袋子,没办法100多个亿太诱人了
- 4 本来想周一大跌买入抄底,但看到空托这么肆虐实在看不惯,而且好友也被套了心里不舒服
- 5 发了很多帖子短期看空拓维。很多人喷我。我也是无语。在板块都很强势的情况下,拓维不
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