关于闻泰科技ODM业务首先要搞清楚ODM业务不是个垃圾业务，不是股吧里大家说的夕阳产业，垃圾行业。ODM业务进入了寡头垄断阶段，整个行业只有2家半，闻泰最大，其次华擎，最后是龙旗（算半价），龙旗主要做小米的单子。不管行业利润率如何，已经做到这个阶段，他就是好业务，因为没有新的竞争者。为什么ODM业务从去年四季度不赚钱呢？因为原材料涨价。去年四季度到今年一季度主要是液晶面板涨价太快，京东方一季度44亿扣非利润，可见面板对于整个产业链利润的挤压。价格传导是需要时间的，所以造成了ODM不赚钱。正常年份来说，ODM是个稳定现金流的业务，每月大概2亿的利润，一年20亿加，所以不能说这业务就不好。稳定现金流的生意就是好生意，做过生意的人都懂这个道理。ODM业务的出路就是提高自采率，我用我自己的零件和模组组装客户的手机，我利润率就高得多。这也是为什么收购欧菲光的原因。ODM的出路就是提升毛利率，最有效的途径就是突破模组。模组有利润，但是你做ODM你才有订单，这两个东西是不能缺的。没有odm，模组企业可能会被并购；没有模组，你利润就上不去。做零件的都在转型做模组，你不能说这个产业链就不是好生意，要看跟什么比。高利润率的生意不是谁都能做，只有一个腾讯，阿里，美团。ODM业务说白了就是周期性的，不需要去关心它做得怎么样，反正是第一，不好过是行业的周期问题。收购欧菲光资产，肯定是好事情；进入摄像模组才能提高毛利率。欧非光前摄模组这个是通用的，稳定现金流，不存在风险问题；后摄在制裁之前是苹果的三供，这个要等下半年才知道怎么样。24亿的价格收购肯定是不亏的。安世半导体首先安世半导体是恩智浦拆分出来了，做标准件的。标准件说白了就是稳定现金流，投入研发少。恩智浦美股市值3500亿以上，安世收购价格才340多亿。没有可比性。但收购之后安世的发展还是比较快的。功率半导体来看是国内第一，全球第九。是优质资产，不要去看股吧说什么商誉减值风险，那是瞎扯淡。安世产品为什么涨价慢？因为主要客户是汽车供应商；大家都是几十年的合作关系，都是长期协定，不可能随便涨价。能随便涨价的公司肯定没有大客户。目前安世欧洲部分就是技改，新的GaNFET也出来了，用于新能源车。但是认证周期是18个月；现在的产品是车规级的主要卖个消费电子市场；这批次今年上不了量，不是说你产品牛逼马上车企就采购，不管是谁，认证周期18个月要走完的。安世这个资产在功率分立器来说，就是全国第一，全球第九。比国内体量大一个数量级，产品质量高几个档次。闻泰明年的重点是IGBT，对就是斯达半导炒的那个。斯达半导是设计；闻泰是IDM，自主设计研发生产，用于车规级，国内没有能做的。团队是到位了，从英飞凌和德州仪器挖的团队，等上海临港项目竣工；这部分是22年以后出成绩；短期来看，安世是量变；质变要到22年去了。股价低迷的原因其实副总裁也说了，两点：云南系减持；他们缺钱，刚性减持；其次是ODM业务的周期性；上游涨价，利润率上不去。所以这公司好不好大家心里就有数了

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