2020年净利润1.35-1.45亿,EPS 0.68-0.73(均值0.7），对应当前股价14.48元，市盈率20多点，市值29亿，负债率12%，净资产6元/股，市净率2.4，在存储市场市场连续大增，且国产替代进口的的情况下，应该没有风险吧。

短期涨跌不清楚，但为认为低估明显。一.销售收入和毛利

公司收入和业绩增长主要取决于从存储业务和闪存控制芯片（自产和贸易两部分）。专利授权和房租业务基本透明的。

2020年销售收入为14.91亿（H1为5.87亿，H2为9.04亿），2021年1季度为4.98亿，同比增长78.3%。存储业务和闪存控制芯片从去年3季度开始连续放量，2021年收入预计超过24亿（H1为10.9亿，H2为13.1亿，电子产品通常下半年收入会超过上半年，下半年会占到55%以上）。

2020年毛利为1.98亿（H1为1.13亿,H2为0.86亿），其中专利授权毛利为0.44亿（H1为0.41亿，H2为0.03亿），2021年预计不会超过600万；房租毛利为0.33亿（H1为0.16亿，H2为0.17亿），2021年变化不变。2020年存储业务和闪存控制芯片毛利为1.14亿（H1为0.56亿，H2为0.58亿），主要是4季度价格出现下滑，导致毛利率连续下降，年底完成了触底，1季度毛利率有所回升，毛利增加到了0.45亿，同比增长61%，相信2季度会更高。

1. 存储业务（闪存应用产品）

2020年收入为6.05亿（H1为2.32亿,H2为3.92亿），毛利为0.67亿（H1为0.27亿，H2为0.40亿），全年毛利率为11.0%（前3季度毛利率基本在12.5%以上，但4季度价格连续下滑，导致毛利率连续下滑，年底完成触底）。2021年Q1大约为2.2-2.3亿，同比去年增长1倍多，市场需求旺盛，价格开始反弹，毛利率连续回升，达到了12%，2季度预计会恢复到比较高的水平。预期全年收入超过11亿，同比增长82%，毛利达到1.45亿，同比增长116%。

2. 闪存控制芯片

2020年闪存控制芯片7.84亿（H1为3.1亿，H2为4.7亿），毛利0.47亿（H1为0.29亿，H2为0.15亿），毛利率为6.1%（H1为9.3%，H2为3.9%），毛利率低的原因是闪存控制芯片65%以上为贸易，毛利率很低，基本不赚钱，另外一个原因是4季度市场陷入低潮，似乎贸易亏了钱。但2021年1季度市场明显回升，1季度收入2.6-2.7亿，同比增长65-72%，虽然毛利率没有恢复到去年同期水平，但收入的增加毛利同比增加36%，预计2季度会明显好于1季度，2021年全年收入达到12.1亿，同比增长100%，毛利超过1.06亿，同比增长125%（自产比例提升会带动毛利的增加）。

3.其它

2020年专利授权收入和毛利均为0.44亿，预计2021年不会超过600万。房租收入0.38亿，毛利0.33亿，2021年基本与2020年相同。

总结：2020年收入超24亿，同比增长61%，毛利2.9亿，同比增长46%，增长低于收入增长主要由于专利授权毛利大幅下降。

二.净利润

2020年期间费用为1.24亿（比2019年增加0.42亿），期间费用率为8.4%，明显高于2019年6.8%，导致期间费用率提升的关键因素为2020年开展电商业务，第1年市场推广费用高，销售费用增加0.34亿，另外人民币升值导致汇损增加630万。2021年预计期间费用1.4亿（同比增加0.16亿，电商市场开拓进入平稳期，费用），收入增加，期间费用率会下降到5.8%, 期间费用率下降会导致盈利能力提升。

根据上面收入、毛利和期间费用预测，2021年净利润为1.35亿-1.45亿（H1为0.6亿，H2为0.8亿），同比翻倍。

公司应该在业务拓展上下功夫，别整天扯淡那个专利授权了，这上市10年就让这个专利授权耽误了，公司负债率低，期待新股东参与（期待现在股东继续减持），成为公司实控人，在新业务拓展上有所作为。

大家整天扯淡它那些收入和盈利，这么简单的东西看不明白，股市怎么赚钱？7月16号我把均胜电子算的那么清楚挂出来（内行看了肯定会大买），明显底部大家不拿筹码还卖出，就是给股市送钱。

股市有风险，投资要谨慎，只是讨论，不作为投资依据，亏赚不负责。

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