券商板块板块早盘震荡后走强，证券公司指数一度涨1.68%，成交量明显放大。

华鑫股份涨停，权重股东方财富涨4.84%，盘中最高价达39.66元创历史新高，西部证券、浙商证券、中金公司等涨幅靠前。

券商ETF（512000）涨1.36%，成交10.47亿元。

作为券商板块投资利器，券商ETF（512000）获得场内交易类资金的青睐。1月20日，券商ETF（512000）场内成交额达11.97亿元，其最近一月其日均场内成交额达15.92亿元，为同期沪深两市流动性第二大的行业ETF。

据上海证券交易所1月20日公布的最新数据，（512000）当日最新基金份额达194.19亿份，最新估算规模达228.23亿元。

已纳入融资融券标的范围。1月20日，（512000）最新单日融资买入额达1.62亿元，当日最新融资余额达24.32亿元，其融资余额最近2个月增长达0.29亿元。

截至20日晚间，共有16家券商公布了2020年业绩。受益于2020年A股市场指数走高、整体交易活跃度的大幅提升以及IPO的提速，券商的经纪、自营投资、投行等业务也迎来了全面爆发。

一、4家券商业绩增长超100%

在已公布业绩的券商中，大部分券商净利润较2019年实现同比增长，其中东方财富证券、东海证券、华鑫证券、英大证券实现了100%以上的增长，仅江海证券与国盛证券2020年净利润较2019年出现下滑。

从净利润增幅来看，由于2019年的低基数，东海证券2020年业绩大增462%，增幅暂居第一。

中型券商中，东方财富证券表现亮眼，2020年营收45.95亿元，同比增长77%；净利润相比2019年也实现了翻倍，达到28.94亿元。其母公司东方财富在二级市场也备受看好，2020年股价上涨了136%，2021年以来股价又涨了近21%。国盛证券认为，近年来东方财富盈利能力连续提升，作为互联网券商的成本端优势和规模效应持续体现。

二、中小券商营收普遍大增，经纪、自营成主要收入来源

从已公布的中小券商的营收来看，2020年营收保持增长的占比超九成。安信证券以94.19亿元的年营收暂居第一，相比中证协披露的公司2019年营收增长约24%。东方财富证券、民生证券则以45.95亿元、36.31亿元的营收暂居第二和第三。东莞证券、东海证券2020年的营收也在20亿元以上。

从营收增幅来看，华鑫证券2020年的营收增长了103%，增幅暂居第一。分业务来看，华鑫证券2020年投资收益大增3倍，成为营收大增的最重要因素。此外，华鑫证券在金融科技和快速交易系统的投入进入收获期，2020年华鑫证券经纪业务手续费收入同比增长63.5%至5.6亿元。

东海证券、民生证券的营收增幅也较高，分别为50%及35%。东海证券去年在经纪业务及投行业务方面都较2019年有所增长。而民生证券则主要得益于投行收入的爆发，其投行手续费净收入达16.13亿元，同比增长131%。

分业务来看，经纪业务与自营投资成为中小券商2020年业绩增长的主要来源。国盛证券研报表示，2020年资本市场景气度明显提升，根据Wind数据，两市成交量金额同比增长62.32%。

在公布了去年可比数据的券商中，经纪业务手续费净收入的增幅普遍在30%至65%之间，表明去年二级市场的高活跃度给券商业绩带来了增厚效应。

从投行业务收入来看，尽管2020年是IPO大年，但并非所有券商都能从中分得一杯羹，不同券商之间的投行手续费净收入差异极大，民生证券、安信证券、中山证券去年投行收入较高。

而资管业务则仍处于整体下降的趋势中，目前各券商资管业务手续费净收入规模也都较小。

【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。

从投资效率上看，（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。

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