一季度业绩超预期，全年有望维持高增长

盍旋

(发表于: 万华化学股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-18

　　万华化学(600309)　　事件：近日公司发布2017 年一季度报告，显示公司实现销售收入110 亿元，归属于上市公司股东的净利润22 亿元，同比分别增长108%和395%。　　点评：　　主产品高价叠加低基数令增幅偏高。　　去年一季度受油价暴跌影响，公司主要产品价格均处于低位。今年一季度公司产品价格整体上升明显，聚合MDI 一季度平均价格近25000 元/吨（华东地区市场主流价，下同），相比去年同期只有9600元/吨；纯MDI 今年一季度均价达到了28000 元/吨，对比去年一季度均价15300 元/吨，同样涨幅明显，涨幅分别为160%和83%。而石化板块去年同期受PDH 负荷不高以及下游产品利润不佳影响，开工率都不高，因此同比涨幅提升也相当明显。　　MDI 均价今年有望维持高位，低点可能在7-8 月或年底。　　公司今年一季度聚氨酯板块整体销量为40 万吨，扣除多元醇影响预计MDI 销量接近35 万吨左右。而销量大于产量预示货源整体仍偏紧的事实。全年来看，目前中东已公告40 万吨三季度投产，预期确认，即使投产也正好处于旺季，需求有支撑，而且产能释放也有过程，开车初期装置运行不稳定是较大可能会发生的事。而东曹瑞安装置已于4 月12 日停车检修，5 月7 日恢复生产；同时5 月份万华宁波也将迎来前期推迟的检修计划，因此上半年我们预计供应面不太可能宽松。全年价格低点我们预计出现在7-8 月或者12 月，均价仍会保持在一个相当的高位。　　盈利预测与评级：价格高位加上石化同比销量的提升，我们判断　　公司今年业绩将继续维持高增长。上调盈利预测，我们预计公司17-18年归属于母公司股东净利润为79.74 亿，90.23 亿，eps 分别为3.50元和3.96 元，对应PE 分别为8.44 倍和7.46 倍，维持买入评级，目标价49 元。　　风险提示：油价大幅下跌，后续项目投产不达预期[太平洋证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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弓丘幼

万华化学前景一片明朗,今年保守的估计在4元以上. 目前的股价严重低估.

2017-04-18 15:50:08
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阮玖佳

希望你们不要出来忽悠我，我们大家都知道了。你们一忽悠股票就要坏事。

2017-04-18 16:10:52
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麴汜

真的是股东越多，股价越高吗？可怜证金孤军奋战时，3万7千股东，股价只有20元。现在4万5千股东，股价破30元了

2017-04-18 16:31:23
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汤叮股

一说就跌

2017-04-18 17:16:48
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申佐侍

别说了，好不好。

2017-04-18 17:17:30
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曹典保

操作方法 1、坚决不追高，追高的风险一定大于机会。2、坚决不能满仓，除非有特大利好。（1）在炒股时，坚决不能满仓，如果继续下跌可补仓，但一定要做波段，如果波段也没做成，在收盘时一定要卖掉三分之一，一定不能因不停补仓而变成满仓。（2）在半仓时，如果股票涨幅已超过5%就可以考虑卖掉了

2017-04-18 18:41:59
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索皈

2017-04-19 13:21:54
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莘奸侃

2017-04-20 09:43:35
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容步车

2017-04-24 13:47:44
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王刻

2017-04-25 10:50:37
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强站去

2017-04-25 14:16:41
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连佘委

2017-04-26 11:13:55
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戈美

太平洋是我看见过最牛逼的，相信你一次，入货!

2017-07-11 12:24:19
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