- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-08-11
平高电气(600312) 事项: 公司发布2017年半年报,实现营业收入41.1亿元,同比增长17.67%,归母净利润3.5亿元,同比下滑35.33%,EPS0.26元。 平安观点: 毛利率和净利率大幅下滑致整体业绩下滑。2017上半年,公司实现营业收入41.1亿元,同比增长17.67%,归母净利润3.5亿元,同比下滑35.33%。业绩的下滑主要源自盈利水平的下降:毛利率21.3%,同比下滑15.71个百分点,净利率8.77%,同比下滑11.91个百分点。我们整体判断2017上半年确认的特高压产品收入同比减少(去年前高后低,上半年基数大),且由于单价的下滑,特高压产品的盈利能力也有所下降。此外,原材料价格的上涨对于公司毛利率可能造成一定影响。 新的特高压交流项目推进缓慢。特高压GIS作为公司盈利能力最强的产品,是影响公司业绩的关键之一。大气污染防治计划的“四交五直”特高压工程在2015年集中核准后,国内进入特高压工程的大规模建设期,新的特高压项目有所减少。2017年上半年,公司获得苏通GIL项目8.61亿元订单,同比略有下滑。目前来看,2017年依然有较多的在手特高压订单支撑业绩,后续则依赖新的订单情况,我们整体判断下半年特高压新项目落地情况好于上半年。 2016年注入的资产盈利情况基本稳定。2016年,公司完成对上海天灵90%股权、平高威海100%股权、平高通用100%股权、国际工程100%股权、廊坊东芝50%股权的收购。2016上半年,这部分资产基本盈亏平衡,今年上半年,上海天灵净利润11.8万元,平高威海近利润614.17万元,平高通用亏损3268.36万元,国际工程净利润386.24万元,估计该部份资产今年上半年略有亏损。 关注新产品和新的盈利增长点。目前公司一定程度处于转型期,传统GIS产品对于公司业绩持续增长的支撑能力下滑,未来寄望于新产品、新业务的发展速度,目前来看,直流穿墙套管、直流断路器等都在研发方面获得突破,未来有望成为新的拳头产品;运维业务加快推进,上半年签订了陕西框架合作协议、山东特高压精益运检框架协议、山西超特高压检修协议等。 投资建议。预计2017-2018年归母净利润12.3、14.4亿元(考虑公司盈利水平下滑,下调盈利预测,原值13.7、15.3亿元),EPS0.91、1.06元,对应PE14.8、12.6倍,维持“强烈推荐”评级。 风险提示。特高压核准进度、配网及海外业务推进进度不及预期。[平安证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
凤瓶值啥原因明白了吗?机构不看好的原因是几个方面的第一,去年资产重组收购股价拉升太多,横盘闪崩正常不过,让散户割肉。第二,证监会出台政策要求被并购企业承诺业绩不得撤销责任,而去年收购的企业利润不达目标,机构直接撤退。第三,重组预期过了,前两年看好大幅度拉升股价,现在中报业绩不好看。第四,转型过渡期,并购耗费的运行费用增加,无形中增加了业务难度和赢利能力。投资建议还是平安中肯。2017-08-12 09:06:51
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧