回天新材的第三个增长极，锂电池用PVDF材料乎乎，2021.07谈既然谈第三个增长极，那么就得首先谈第一个和第二个增长极第一个增长极：光伏材料2020年主营业务中，光伏材料板块（太阳能硅胶、太阳能背板）的占比已经达到46%，按此势头，其光伏材料板块2021年预计讲成为主营第一大板块。这是回天新材个人认为当前的预期差所在，和估值需要被市场重估的理由。回天新材的光伏板块增势迅猛，以太阳能电池背膜产品为例，太阳能背膜2020年产量为4361.47万平方米，同比增长87.59%，占主营业务的19%，而随着常州新建设产能将于今年三季度的释放，背膜产能将从现在的5000-6000万平米，提升至8000-9000万平米，产能增加60%，而各地分布式光伏鼓励性指导原则/意见的陆续出台将为相关产品提供足够广阔的市场空间。在产能增长的同时，回天新材的太阳能背板的核心竞争优势在于其核心材料PVDF的自产，并拥有自主知识产权，自己新技术体制背板的不断研发量产：回天新材研制的PVDF氟膜成功替代进口产品，实现了太阳能电池背膜的关键原材料及全生产链的国产化，公司太阳能电池背膜是国内少有的具有自主知识产品的背膜产品，大大降低了成本，自投放市场以来反映良好。同时，随着大客户批量开发，KPC背板、透明背板等新产品市场推广，公司太阳能电池背膜业务的行业地位和品牌影响力持续提升。回天新材的光伏硅胶也同样增速迅猛，2020年公司光伏硅胶3.2万吨，营收突破10亿元；未来三年预计将超过20亿元。 公司全资子公司上海回天新材料有限公司拟以自筹资金2003万元投 资建设年产3万吨光伏单组分有机硅密封胶项目。2020年底，上海回天年产1.87万吨光伏有机硅胶项目已完成设备安装及调试投产工作，设备状态稳定，成品检测核心指标符合产品标准要求并实现全面量产，项目顺利投产。投产后，上海回天的光伏单组分有机硅胶产能将提升58%以上，其光伏单组分、双组分有机硅胶年产能将达到约6.07万吨，可为约合80GW太阳能电池组件提供密封胶、灌封胶配套，能有效缓解目前对下游光伏行业的市场供应紧张局面。综上所述，到2021年三季度，光伏背膜的产能将比2020年增长60%，至于光伏硅胶，在开年增长1.87万吨的基础上到2021年底，光伏硅胶的产能也将比2020增长60%，而且光伏背膜和光伏硅胶基本处于投产即满产，需求旺盛、量价齐涨的状态。第二个增长极：胶黏剂回天新材的胶黏剂产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等工程胶粘剂，广泛应用在汽车制造及维修、通信电子、家电、LED、轨道交通、新能源、工程机械、软包装、高端建筑等众多领域。2020年我国粘胶剂市场高达1000亿，即便回天新材这样的作为龙头公司市占率仅2%，未来发展空间依然很大。这部分传统业务随着胶黏剂向更多行业的渗透和向行业头部企业的集中，这部分传统业务维持每年15%上下的成长性值得期待。第三个增长极：锂电池用PVDF材料公司研制的PVDF材料目前主要为光伏用氟膜，拥有完全自主知识产权并成功替代进口产品，实现了关键原材料及全生产链的国产化。锂电池用PVDF扩产的周期很长，生产的企业也不多，大约10家左右，而锂电池从去年第四季度就开始供应紧张，今年PVDF价格更是一路飙升，山东一家公司现在粉料PVDF出厂价已经达到18万/吨，是三个月前的三倍！而锂电池级别的PVDF现在已经因为紧缺不报价了！目前锂电池用PVDF缺口巨大。从去年以来，回天新材已经开发出锂电池用PVDF（偏聚氟乙烯）解决方案，包括锂电池用正极PVDF添加材料和负极PVDF添加材料，已与亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594）、宁德时代（300750）等多家动力电池或新能源汽车厂商开展合作，将根据市场、客户需求不断拓展产品类别和市场份额。回天新材已经取得宁德时代等战略客户正式供应商资质，并逐步开始供货。由于新能源车和锂电池技术的迅猛发现，回天新材的第三增长极预计空间巨大，并且将实现高速增长，成为光伏材料之后又一潜力巨大的、能够持续且强力促进主营业务发展的又一增长极。

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