垃圾焚烧全产业链龙头，投产加速开启景气周期，2021半年报净利润7.58 亿元增124.2%，一季度合计6250 吨/日项目纳入可再生能源发电国补目录，一次性确认累计补贴收入3.85 亿元，叠加新增产能投产、高毛利率运营业务占比提升。1、在手项目总规模（含参股）及发电效率列A 股首位，产能加速建设保障成长性。上半年投产6850 吨/日并中标1700 吨/日新项目，实现项目运营收入16.68 亿元（同比+61.6%）。上半年在运控股产能2.98 万吨/日，在建/筹建控股产能1.17 万吨/日，并拥有1.44万吨/日参股产能，产能规模位列A 股首位。精细化运营下公司自用电率仅11.70%、吨上网电量高达346 度/吨，发电效率领跑全行业。预计2021-2023年净利润12.02/12.17/14.45 亿元。2、高端焚烧设备龙头，全产业链布局优势显著。上半年实现EPC 建造收入12.67 亿元（同比+4.0%）、设备销售收入1.60 亿元（同比+36.1%）。作为高端焚烧设备国产化引领者，上半年新签设备合同金额5.83 亿元，其中包括北京市规模最大的5100 吨/日安定项目，为当地首单高端国产化设备订单，彰显公司设备竞争力。3、设备制造：引进德国马丁焚烧全套技术，自用+外销公司生产的垃圾焚烧发电核心设备主要包括焚烧炉和垃圾渗滤液处理系统，其中三峰卡万塔负责焚烧炉的研发制造，三峰科技负责垃圾渗滤液处理系统的研发制造。目前焚烧炉产能已提升至 45 套/年，产能利用率120%。公司外销设备单价、新签订单规模均逐年上升。

4、半年报大批机构基金新进。

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