陕鼓动力：“一带一路”绿色环保发展前途光明，发力千亿气体市场，把握“双碳”时代契机目前各个地区经历几十年的政策扶持都获得了高速发展，而未来陕西是不是应该也有机会！西安是古丝绸之路的起点和"一带一路"的重要节点城市。陕鼓模式是陕西的标杆，政治色彩浓厚，应该在政府、资金、人才、市场等方面具备一定优势。陕鼓未来值得期待！陕鼓不断探索绿色发展实践，战略聚焦分布式能源，为流程工业、智慧城市、“一带一路”沿线、军民融合等领域客户提供以分布式能源系统解决方案为圆心，包括高端透平设备制造、EPC工程总包、工业服务、能源基础设施运营、供应链服务、智能化服务、金融服务在内的“1+7”系统方案和系统服务，形成了中国工业企业从生产型制造向服务型制造转型的“陕鼓模式”。“陕鼓模式”得到国家工信部、陕西省委、省政府、西安市委、市政府主要领导莅临企业视察并高度评价，并在全国、全省、全市进行经验推广，同时也多次写入陕西省和西安市政府工作报告。透平机械龙头，股权激励已成常态，深度绑定核心管理层。公司成立于1999年，是我国透平机械龙头，轴流压缩机达到国际领先水平，离心压缩机在国内也是第一梯队，尤其在空分压缩机领域在国内占据主导地位。2005年后，公司开始战略调整，从单一的设备供应商向能量转换系统解决方案商和服务商转变。目前公司聚焦能量转换设备、工业服务（主要为分布式能源EPC）和能源基础设施运营（主要为气体运营）等三大板块。公司下游应用中，冶金和石化的占比分别达到66.24%和23.56%。近年来，随着下游需求回暖，公司业绩稳健增长。2016年至2020年，公司营收年复合增速达到22.28%；归母净利润年复合增速为29.97%。2017年李宏安先生当选公司新一届董事长，加大销售激励政策，积极推行股权激励，2018年至今，公司已经实施二期股权激励，深度绑定核心管理层。　　发力千亿工业气体，打开成长天花板。2019年，我国工业气体行业市场规模达到1,477亿元，近10年复合增速15.3%。同时，随着我国经济的持续增长，我国工业气体的需求仍将保持较为稳定的增长。此外，我国工业气体的外包渗透率也在持续提升，2019年达到55%，但是和发达国家80%的渗透率相比，依旧有很大的提升空间。我们认为公司从事工业气体运营主要有两方面的优势。第一是实现空分装置的自供，可以更好解决运营中设备的故障，日常的运营维护中也具备更强的优势。第二是公司透平机械设备与工业气体几乎都是同样的客户，因此在空分气体客户的开拓方面更具优势。截止2020年底，公司控股子公司秦风气体已在全国投资运营16个气体项目，工业气体供气总规模达88.61万Nm3/h，同比增长47.80%。相对于国内外工业气体龙头，公司供气规模均有非常大的提升空间。　　“碳中和”政策驱动，设备及分布式能源需求旺盛。（1）设备方面，公司是国内透平机械龙头，其中轴流压缩机国内市占率常年维持在90%以上，在6万以下空分压缩机拥有较高的市占率，且具备10万等级空分设备制造能力。“碳中和”有望进一步促进钢铁行业实行产能置换，轴流压缩机需求有望提升。此外，公司最新推出的3G-TRT(高炉能量回收透平)设备相对传统设备效率提升5%～10%，在节能减排要求下，公司能量回收透平迎来新的机遇。（2）分布式能源方面，公司在分布式能源设备领域已经具备几十年的发展经验，在分布式能源领域系统解决方案上也已深根多年，在临潼工业园区打造全球透平行业万元产值能耗最低的制造基地。碳中和背景下，部分省市开始出台政策，积极推动分布式能源的发展，天然气分布式能源系统建设进程有望提速，未来公司分布式能源业务有望进行高速发展阶段。7月份碳交易需要新的龙头，岳阳林纸、福建金森、华银电力、长源电力等都已在高位了，不具备带领“碳板块”攻城拔寨的优势。而陕鼓动力集碳交易、碳捕获、氢冶炼、节能环保、煤化工、工业气体、先进制造、互联网服务、金融创新、国企改革、一带一路等等于一身，目前的低价位完全有能力走出一波凌厉的上升浪！充当碳交易推出的新领头羊！

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