枪哥2000万仓位坚定持股。本文会从多个角度分析万达目前的状况，本篇全是干货数据，文章很长！

太长不看党可以OUT了。

本文对阅读理解能力有一定要求，建议股龄5年以下或智商障碍的朋友谨慎观看。

没读过前文的按顺序看：

2021-08-22 枪哥解读万达广场广告业务合作，及万达电影未来1-2年的发展潜力

http://guba.eastmoney.com/news,002739,1074351361.html

2021-09-06 机构进而散户跑，未来万达会涨到你无法想象。枪哥两千万持仓长线持有

http://guba.eastmoney.com/news,002739,1081596702.html

-------------------------------------------------------------------

8月22日，第一篇文章里枪哥详细分析了，广告业务会给万达带来多少增量业绩。当然上述只是按照最保守逻辑进行预估，实际情况可能会更好。

这篇没看过的去补看。

明确万达电影接受集团公司广告业务【会带来每年至少4-5亿增量利润】今天再来盘一个逻辑：

1：谈谈未来的逻辑

思考一件简单的事：目前万达的上涨，到底是院线股的估值修复，还是对于利好的兑现？如果想不明白，枪哥把近期所有院线股的距离低点的反弹幅度给你们列一下：

金逸影视：21%

中国电影：19%

幸福蓝海：17%

完美世界：25%

横店影视：15%

上海电影：18%

（院线股平均反弹幅度为：19.71%）

数据截至为9月10日早开盘万达电影反弹幅度为：23%

枪哥一般习惯把影视和院线股分开，因为着两个行业完全逻辑不一样，甚至存在此消彼长的情况。所以这里只分析院线股就好，从上面这个数据中，可以看出万达只是比院线多了3%左右的反弹幅度。

目前上涨仅仅是作为院线龙头的估值修复，利好兑现还没有。

直白点说，广告业务所带来的增量利润是必然会转换成估值修复的。在现有估值的基础上再带来20%-30%的增益。而这个增益很可能下一个季度报表出来才能打那些短视资金的苟脸。

市场的反应通常具有滞后性，这是很正常的。

这个逻辑就是在于：利好正在落地的过程中，未来万达还有大的爆发。炒股玩的就是一个预期，利好不兑现比利好兑现好得多。

2：谈谈大盘的情况。

今天是A股连续第38天成交量破万亿，上次达到这个成就还是15年的大牛市。牛市来临一个最重要的特征就是成交量持续放大，枪哥大胆做个预估，等A股突破4000点时，成交量甚至会放大到2万亿。

A股正迎来牛市，这一点毫无疑问。疫情所导致的全球流动性大充裕，必然反应到资本市场。尤其是在国内房地产市场遇冷的前提下，流动性导向A股那是毫无疑问的。

在这种情况下，请大家思考，新进场的增量资金是去给白酒，电动车高位接盘去，还是寻找价值洼地龙头企业来拥抱新的热点？

随着疫情结束，国内票房市场马上要恢复到前疫情时代。而万达经过连续6年的调整，早已砸出黄金大低，安全边际异常高，增长潜力异常大。

等牛市气氛被炒起，大批增量资金跑步入市，形成新的抱团板块。一旦发生，万达破千亿市值是手拿把掐的事情。着不是枪哥给你们画大饼，而是现实很有可能发生的事。

很多人会想，基金不看好院线赛道咋办呀？

我告诉你们，基金就是大韭菜！

从高毅近期操作就可以看出来，基金很多时候就是一个卖白粉的心，赚一个卖白菜的钱，赚1%个点就跑，还经常被套的大韭菜。他们来万达那是他们福气，他们不来，那是他们菜批！

基金唯一擅长就是亏损，其他别无所长，等风口来了都跑来追涨抬轿子了。以前市场不火热，资金有限，可以抱团的板块自然有限。随着牛市来临，增量资金进场，首先出现的变化就是单一赛道转换为多赛道，轮动效应会走起来。

3：关于万达商誉

枪哥就喜欢打空苟脸，关于万达的商誉，经过2020年的财务大洗澡，万达目前商誉状况非常良好，不存在任何爆雷的可能性。

存在需要减值的商誉基本于2020年全部计提完毕。剩余商誉大多经营良好，不存在大幅减值可能，长期小幅减值虽然可能存在，但比起万达每年15-20亿利润来说，就是一个笑话。

在这个方向上炒冷饭的空苟真的就是徒增笑料，以下是去年商誉计提状况：

（1）国内并购影城：本次计提商誉减值准备47,310.80万元。本次计提后，截至2020年12月31日国内并购影城的商誉账面价值为0元。

（2）时光网：本次计提商誉减值准备20,234.83万元。本次计提后，截至2020年12月31日时光网的商誉账面价值为0元。

（3）互爱互动：本次计提商誉减值准备187,179.23万元。本次计提后，截至2020年12月31日互爱互动的商誉账面价值为43,546.18万元。

（4）新媒诚品：本次计提商誉减值准备38,812.23万元。本次计提后，截至2020年12月31日新媒诚品的商誉账面价值为23,022.95万元。

（5）骋亚影视：本次计提商誉减值准备66,207.06万元。本次计提后，截至2020年12月31日骋亚影视的商誉账面价值为32,252.51万元。

之前枪哥看过一些搞笑的大兄弟，直接把净资产-总商誉，得出万达市净率太高的结论差点没给我笑死，股吧最大的作用就是每天产生笑料，看一次股吧心情就放松一次，有那么多的每天绞尽脑汁唱空，理由却是那么可笑。

4：关于元宇宙：这个概念本来我都不想去写，因为实在事太扯淡，不屑于聊这个事。但还是觉得澄清一下也好。

本来我预估元宇宙这种纯粹扯淡，毫无内容的虚假概念，最多火一个星期，没想到它比我想得还菜，才蹦跶一天就崩了！！！

按元宇宙概念定义的八个特征：

身份：你可以拥有一个虚拟身份，与现实身份无关，可以是总统，也可以是乞丐。

朋友：你可以拥有真人或AI朋友，可以社交，无论在现实中是否认识。

沉浸感：你能够沉浸在元宇宙的体验当中，忽略其它一切。

低延迟：元宇宙中的一切都是同步发生的，没有异步性或延迟性，体验完美。

多元化：元宇宙可以提供丰富、差异化的内容，包括玩法、道具等。

随地：你可以随时随地登录元宇宙，不受空间限制。经济系统：与任何复杂的大型游戏一样，元宇宙应该有自己的经济系统。

文明：人们聚集在一起，创造独特的虚拟文明、数字文明。

一句话总结就是现代所有游戏,VR，虚拟社区。都不符合上述定义，最拟真的游戏《荒野大镖客2》都只能符合其中2-3项，这已经是世界顶级水准的游戏。这种科幻饼，属于孙子辈的事。

就算真做出来也是阿里，腾讯，那种级别的公司才有资格做，就国内那些做手游混日子的游戏公司，就别元宇宙了，猿宇宙他们都做不出来。

枪哥观影量1000+，对电影行业很了解。曾经一度有电影公司想推行4K,或者48高帧率电影，或者4D技术 VR技术，希望能够另辟蹊径。

但是几十年过去了，2D+3D+IMAX 仍然是99%的主流。

很简单，你推行那些花里胡哨的东西成本过高，提升不大，没人买单！

不知道大家去商场里玩过VR电影没有，一般一段15分钟左右的VR全景电影，一次体验价格就得80-100元，够看两场普通电影了。而仅仅只有15分钟，为什么那么贵呢？自己去了解一下做VR影片的费用。

真要有一部VR90分钟全景电影，它制作费就不能想象了，卖不回票价的。而且大部分觉得VR设备头晕+笨重，图个新鲜玩1-2次就烦了。

何况，如果没有稳定盈利模式，就没有人会去生产内容，没有内容，你玩什么？所以VR是不可能发展起来的，因为盈利模式都没探索出来呢！而元宇宙呢，它比VR再扯淡一万倍。

所以我已经懒得分析它，分析它浪费我的键盘。笑笑就好。

未来50年内可以说，电影还是主流大众传媒消费。而且以万达这种市场适应性，要是哪天市场有变化，公司也会第一时间参与新业务。

这一点从万达开展剧本杀中已经证明。最后我给公司提一个建议，目前万达电影这个名字，不足以展现万达电影的综合娱乐定位，给投资者缺乏想象空间。建议改个名字，重点是招牌得够大，能有想象空间。至于什么名字好，枪哥就不操这份心了。相信万达得管理者，比我聪明。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。