最近华发的走势确实疲弱，尤其是半年报后2天连续放量大跌。逆大盘。大家心情都不好，这就是市场。半年报基本情况：1.销售151亿。符合预期。尤其是珠海只卖了40多亿的情况下实现这个销售不算差，1-8月统计是200亿，基本全面300亿还是可以看到的。2.结算70亿，权益利润5.6亿，利润分布看，珠海大本营非常乐观，实现结算37亿毛利润率50%；东北，威海，南宁基本都只有20%毛利润率甚至更低，尤其是结算了13亿的广州白云华发四季，由于结算的是保障房2万平米和商品房大约3万平米，整体广州毛利润率为负值（这是特殊结算结构）。珠海项目净利润率高达25%这是最大的亮点，最大的黑点就是广州利润率负的，极大的拖累了利润率。3.公司资本化利息半年竟然只有6亿，去年同期是高达15亿多，这是华发高负债最大的问题，但是半年报已经显示逐步被化解了。华发有息负债大约500亿，由于要扣除255亿的预收款，真是有息负债可能只有300亿不到，这样半年由于可能没有支付债券利息，导致利息资本化只有6亿。如果华发能控制财务成本，基本可以抵御地产调控风险了。4.华发土地储备合计是1300万平米，足够8年开发。5.华发股东结构看。国家队增持很大，定增基金基本集体撤退了，多数定增基金撤退完了，尤其是前海人寿基本清仓了。从股东人数看，华发从3.8万到6万。说明华发的机构基本都撤退了，接盘的就是我们散户和国家队。机构整体离开完毕，也杀出了大底。6.华发销售150亿，结算70亿，还含保障房，未来规模化结算，利润会大幅度上升，目前华发基本就是未来数年的业绩最低阶段。7.从地产调控的影响看，华发能保住300亿一年，去年357亿，今年300亿，明年再来300亿的话，1000亿销售，完全可以解决负债问题。学习恒大走轻资产道路。降杠杆，这样抵御市场调控周期的能力就增强了。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。