对中信证券年报的研究

劳之咨

(发表于: 中信证券股吧更新时间: )

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对中信证券年报的研究

中信证券年报，每股收益0.86元，净资产11.78元。2500亿，自营资产收益率为2.8%其中部份是发债要付利息的。600亿两融，600亿股票质押。去年，沪深股市平均每日交易量5100亿左右。融资余额基本在9200亿左右。今年估计也差不太多。今年的IPO量应该超过去年，股票增发量少于去年，从投行的收益角度来说，基本不会少于去年。今年中信的自营盘收益，应该超过去年。现在唯一存在变数的是自营前10大重仓股票，持有股票的涨跌表现影响收益。去年的前10大重仓股，总体来说，还是可以的。中国平安一直在走上升趋势，北京银行，有过一段上升，这两股票，我也是中长线看好的，还有中国中车，价格已调整到位，长线看，还是不错的。另外神州泰岳，底部震荡，并没有特别坏的股票。这些个股的表现，最少不会比去年坏。因此我判断，今年的每股收益保守在0.80元。净资产收益为6.8%左右。净资产预测12.30元。中信16块的股价，相对于年底净资产，市净率为1.27倍。基本跌无可跌。除非有黑天鹅的事件发生，可能会破一下16块。去年，证金公司是增持的，他们的持股成本肯定高于16块。因此，最近很多打新的股民持有中信，是有道理的，炒股最重要的是防守，考虑资金的长线安全，然后再考虑进攻。神华的高分红，其实是不可持续的，他业绩的来源是政策，没有去产能政策，神华的净资产收益率是很低的。家电消费股的上涨，是由于估值的偏低，但是成长性不高，国外给家电股的估值也就是12倍左右市盈率。一带一路概念股票，本来就不具备超额的收益，搞铁路的，能混口饭吃，就很不错了。我认为，那种股票持续性很值得怀疑的。

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别岑非

现在不用看业绩，证券股还用看业绩吗？看资产

2017-03-25 12:41:46
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融穴杉

业绩当然要看的，证券股净资产收益率低，股价就会受压。

2017-03-25 12:44:59
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郦刹技

对应市盈率，股价也应该在25元了

2017-03-25 12:49:50
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诸具

以国外正常25倍的市盈率算，股价21.50元。但现在是弱市，低估也很正常。

2017-03-25 12:59:30
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乜邢作

我也拿着，做市值比较放心。

2017-03-25 13:46:06
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查汾佘

股市早晚走牛，手握那么多优质筹码

2017-03-25 18:29:41
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容巴

现在要是看国内的30倍的市盈率算，也是应该是正常，600030现在低估的太多了，我认为在25-28元较合适。

2017-03-25 21:42:17
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向畜佳

23是合理价格，继续熬吧！

2017-03-25 23:54:10
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富昔

股市早晚走牛，手握那么多优质筹码我支持!

2017-03-26 00:40:10
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郑炎徐

支持

2017-03-26 08:14:50
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沃舟佘

现在的价格，下跌空间不大，做市值有确定的安全系数

2017-03-26 08:35:16
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惠后

牛市肯定会来

2017-03-26 08:37:34
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魏制兔

但是，在流动性很差的熊市，券商股的价格会跌到市净率的1.3倍左右，也很正常。

2017-03-26 08:40:31
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廖责犀

如果股市搞T+0的话，我肯定会去玩次新股，不会玩价值投资，那么次新股的投机会比现在更大。

2017-03-26 08:44:47
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褚奸木

年报显示，中信证券的杠杆率为3.1%，实在是低的可怜。美国高盛的杠杆率为10%以上，国外有的券商的杠杆率达20%。因此，一旦牛市来临，券商股的向上的弹性极大，具有非常大的上升空间。

2017-03-26 09:12:10
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娄枇

现在中信的杠杆是3.1倍高盛是10倍的杠杆。国外有高达20倍的杠杆。银行股一般是4倍的杠杆。

2017-03-26 09:31:00
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成亩

支持的你的看法，券商现在是时时有利好，就是压着，我看一有问题，说不定有一天要爆发，10倍空间还是有可能的，但这一天可能来的很慢。

2017-03-26 09:39:43
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薛乏岐

我想，券商未来一定会跟国际接轨，即便中信未来的杠杆加到5倍，也是很可观的。5倍的话，中信可操作的资金就有6000亿，3%利润，就能赚180亿。每股收益基本就能达到1.50元。20倍市盈率，估价也能到30块。前提是，股指期货一定要放开，没有对冲工具，券商是不会随便乱加杠杆的。

2017-03-26 11:34:32
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应扶帙

昨天发的帖子，今天的点击率也有上万。说明券商股的群众基础很好。现在，在股吧里还能说话的，即便他说的话多么离奇，在散户中可以做连长。我认为他的炒股能力，在散户中也是百里挑一的。

2017-03-26 11:41:10
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支消周

有见解，

2017-03-26 12:24:59
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