茶余饭后，被关期间聊聊。具体如何重组吧里面还是云里雾里，各种说法，我觉得还是从公告的表述出发，可大致理出些端倪。“本次重大资产重组的基本情况如下：公司拟发行股份及支付现金（如需）购买资产，同时募集配套资金，交易对方涉及公司关联方及独立第三方，本次交易预计构成关联交易，标的资产属于金融业-其他金融业。”可确定事项：1、标的资产是川信的股权；2、331通过增发的方式购买川信股权，其中包括宏达集团的川信股权和其他非331股东的川信股权不确定事项：1、增发股份的认购方、认购份额及认购方式；2、增发定价、股数和募集资金额度；3、川信股权定价和出让数量因为不确定事项，所以才有若干可能的猜测。先从第3点开始。川信股权定价，如不出意外，应该以濠吉的50亿为基准。川信的小股东全是国有机构（注意：这是一个重点）手里总共18%，不出意外应该全部拿出来；宏达集团的32%会拿出多少先打个问号；濠吉的有吧友已经排除，不能转让。根据重大重组的条件，重组金额应超过65亿，即宏达集团至少要拿出20%，具体多少，和第1、2点相关。这时，川信的股权结构将变为331为控股股东，濠吉为二股东，宏达集团或为三股东。第2点。募集资金额度应超过65亿元，增发股数和定价就敏感了。一般来说增发股数和第1点相关，应是确定的，按331上次增发的手笔，应该是10亿-13亿股。15亿股或20亿股的话，对上次增发的那批股东来说一下子稀释太大，难以接受。增发定价关乎二级流通市场，是除大股东外所有股东最关切的事，按331的K线来说，应该是不低于5.63元，这方面还请熟悉的吧友说说吧。第1点最玩味，很多吧友都喜欢想象空间，而331复牌后的想象空间取决于这里。按现有牌面，猜测最多的是增发股份认购方为宏达集团，按10亿股计，宏达集团在331的持股可增至46%左右，实现稳固的控股。如果是这样一个方案，那只有宏达集团受益，331就没有什么想象空间了，宏达集团间接独揽川信大权，很难搞好川信，同时有色和磷化工在主营中弱化，个人认为股价未来最多10元不会超过12元，什么信托+有色+磷化工的概念都是假的。这样的方案对331来讲还不如不重组，只做锌资源就可以摸到15元了。我一直为这样的方案而感到郁闷并反对。但，但是琢磨一下，觉得可能不是这么一回事，这个方案有几个可能的障碍：1、首先上次增发共占34%的增发股东应该不会同意，尤其是濠吉，花那50亿的风险就显得太大了；2、把川信18%的国有机构们的股份拿走，宏达集团应该没有这个能耐；3、重组基本情况表述中，有“同时募集配套资金”，宏达集团最多是对价换股，另外还拿钱出来认购可能性不大；4、按zjh最新增发管理政策，民营企业这样的跨业收购难通过；5、龙哥刚大赦何来能量促成；6、中海离开，川信的发展空间问题，等等。因此，会不会还有其他可操作的替代方案呢？有，比如说增发认购方是331现有的几个大股东，但搞定障碍2、3、6的难度很大。结合吧友这段时间转发的消息，四川金控浮出了水面。如果增发认购方中有四川金控，那么这6个障碍将迎刃而解，天衣无缝！结合看到的消息称“9月29日，四川金控经与四川国际信托的股东协商，已确定重组方案。。。”和“。。。计划通过重组获得信托牌照。。。”等等，本次重组四川金控登场的概率很高。那么金控这次如何进场呢？18%川信股份对价换股是肯定的，但这样只能获得5.3亿股331（按5.63元增发10亿股计），占股约17.8%，比例太小意义不大。那么金控可能还要拿出现金给331购买部分宏达集团的川信股权，基本情况表述中“支付现金（如需）”这句话就好理解了，宏达集团给多少应该也谈得差不多了，另外金控还要拿一笔作为331的募集配套资金。最终金控和宏达集团的占股比最大可能是差不多，金控应该比宏达集团多，所以给龙哥封了川信和宏达集团的书记，方便龙哥开展工作。但如果金控比宏达集团多太多，刘书记不好开展工作，不利于平稳过渡和未来开展更大的动作。这些推测如果大致靠谱，那么停牌的时间不会很长，因为剩下的只是重组文件和签字程序的事了。如果真是四川金控进场，那么331未来的想象空间确实太大。此次重组后，首先有钱行使金鼎矿另外20%的优先购买权，川信更是有如神助，比中海在的时候不可同日而语。更重要的是四川金控和四川发展未来5-10年内，将陆续置入优质金融资产和矿产，一个川记巨无霸将迅速诞生。倘若如此，我手中的这点331就留给儿子吃股息好了。

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