600332白云山现在市值457亿元，净利润15.08亿，增长16%，市盈率30倍，静态的看这市盈率偏高，投资价值不大。所以说不能静态的看，要动态全面观看企业基本面。如果只用市盈率来判断企业的投资价值，判断股价未来的涨跌，那就太儿戏，投资也就太简单。资本市场也就不会1赚2平7亏损了。 2016年报披露白云山手上持有127亿的现金。公司457亿的市值-127亿现金=买这家公司花330亿，按2016年15.08亿的净利润，市盈率21.8倍。当然按现在的利润来说，白云山的市盈率还是30倍，我举这个现金出来，就是说白云山享受偏高的估值很合理。何况现在的估值不高。判断企业估值，除了看市盈率，还得看市净率，还要看利润增速。我列一个表出来，对比下同属中药的大牌老字号。中药消费巨头 图里五家公司，用那个指标来衡量，白云山也是比它们几个便宜的，何况白云山手上还有127亿现金，比他们现金多。2017年白云山维持30倍的市盈率不变，那后面股价上涨，需要业绩来推动来。白云山业绩到了释放期白云山最大看点大健康、大南药，大商业上个板块。 一，大健康：大健康里重点王牌产品是王老吉，百亿的产品，2016年处于激烈竞争中，在于竞争对手打价格战的同时，营业收入同比是增长的， 王老吉实现净利润4.32 亿元 ，毛利率下降3.63%，利润增长10%，市场占有率得到提升。同时推出新品无糖和低糖王老吉。 另外红罐官司如果胜出，并且得到赔偿，那以后两家就没得打了，实力差距太大。根据白云山的管理层的定位，王老吉在2018年要站到市场份额的70%，到时这一块业务的市值就是500亿 大健康另外一个看点和惊喜就是王老吉药业股权收购成功，绿盒王老吉就在这药业公司里，一旦收回，与红罐一起运营，利润贡献2亿 。 二，大南药： 白云山大南药就是一个大宝藏，只等白云山来开发采摘。旗下有12家老字号，如潘高寿、陈李济、敬修堂等，其中有10家是百年企业。公司拥有国家中药保护品种4个，中药独家生产品种54个， 20个产品销量过亿，3个产品销量5亿 。华佗丸更是纳入到了俄罗斯医保目录。连续十年中成药出口第一。 金戈、滋肾育胎丸、舒筋健腰丸等重点品种增长迅速，增速均达70%以上，金戈销售收入达到4 亿元。 三，大商业： 截至2016年底白云山与广东省内超过90家医疗机构开展医院服务延伸项目合作，其中仅在广州就与40家医疗机构开展合作（包括三甲医院8家、三乙医院1家、二甲医院6家、小区医疗机构25家）。在医疗器械产业方面，广药白云山与美时医疗控股有限公司签约，在广州市开发区共同打造拥有自主知识产权的高端医疗器械研发生产基地，与广州奥咨达医疗器械技术股份有限公司共同建立“国际医疗器械研发孵化产业平台”，建立医疗器械战略性新兴产业优势集群。 线电商方面，广药白云山天猫店今年3月份正式投入运营，医药公司旗下健民连锁与京东到家探索O2O运作。还首次以自有资金人民币8亿元，认购云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司非公开发行的A股股份，推动公司在零售终端的布局及公司医药零售产品在西南市场的销售。线下零售方面，采芝林药业对连锁门店进行业务整合，并于2016年4月底建立健民第4家新概念店恒福店。其中，广药健民连锁入选中国药店价值榜排名50强。 大商业板块2016年营业收入51亿元，增长16%，是三个板块，增速最快的。三个板块总结，亮点1：王老吉及时抢占市场份额，提升毛利润，释放业绩。亮点2：绿盒王老吉的回归。亮点3：老字号的商业运营，独家品种收入继续快速增长。亮点4：乙肝疫苗IIb期临床试验达预期，如果真成功了，光这一项就是千亿以上市值，当然这个也就做梦下就可，不能当真。亮点5，老厂房搬迁，土地赔偿。亮点6,高端医疗器械投入运营。亮点七，红罐官司胜诉，获赔20亿。 我预计公司2017-2018年利润增速30%，股价第一目标价位35元。第二目标35-45元，需要看白云山手上的百亿资金使用情况。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。