重要提示：

【512810】八一军工一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！

【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 58只国防军工A股

公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，是国内最早成立的军工类ETF之一，截至2021年11月2收盘，国防军工ETF（512810）今年以来涨幅15.77%，相较业绩比较基准5.69%超额收益高达10.08%，稳居所有国防军工类ETF首位！拉长时间看，国防军工ETF（512810）自2019年至今涨幅157.39%，同期业绩基准表现仅有116.55%，区间超额回报超40%，年均超额回报达15%，大幅胜过同类军工类ETF回报！

来源：广发证券

核心观点：

市场关注度正从短周期景气攀爬转移至长景气空间研判，板块的后续波动有望大幅降低，展望2022 年板块趋势性配置行情有望不断加强。景气正稳增向上，关注三个关键词“供需共振”、“产能”、“空间”。

“供需共振”：行业间比较，具有较强逆经济周期属性、“成本”抵御能力较强、“需求”&“供给”仍持续景气改善的军工板块的配置性价值正逐步被市场认同，配置性需求正持续稳增。

“产能”：市场预期板块有望伴随中下游产能扩产、年度采购计划切换，出现类似去年下半年的景气再次快速攀爬，当前市场对上游元器件、原材料的关注度有所上升。

“空间”：市场对具有长空间耗品逻辑，规模经济、份额提升、国产化替代等业绩弹性空间的标的关注度正稳步上升，近期市场对航空发动机、航天精确制导领域后续空间更大的细分赛道的关注度大幅提升亦是印证，代表企业中航重机、鸿远电子、雷电微力、航天电器、新雷能、宝钛股份、西部超导、航宇科技等。配置策略，继续建议关注格局佳且有望持续向好改善的“格局标的”与业绩优良、成长稳定且风险较低的“白马标的”，空间、格局为要。赛道空间方面，一般源自规模放量、规模经济、渗透率提升、国产化替代四方面，建议市场在重视“量增”的同时，重视升级换代带来的“价增”，及装备全寿命后市场空间，并同时兼顾可能的企业改革、经营改善提振。赛道格局方面，一方面源自装备采购部门为“增性能、降成本”而遵循装备制造业固有科学规律持续推出的改革措施，另一方面则源自赛道本身如因研发资源的投入具有一致性及边际投入递减的特征，呈现护城河逐步加强、格局朝着龙头聚焦特性。代表企业，前者如中航沈飞、中航重机、中航高科、中航机电，后者如航发动力、紫光国微、睿创微纳等，同时市场应重视偏“白马”属性的标的如鸿远电子、中航光电等，及企业有望改革改善、提质增效的中航重机、航天电器、三角防务等。板块对装备采购价格的关注仍较高，依据装备制造业的科学规律，不断提升装备产业链整体生产效能，是实现更低成本的装备采购路径。寡占产业多“成本加价”定价，对固定资产折旧、巨额研发费用摊销最为关键的“规模”实际是影响板块盈利能力的核心驱动力。

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

那么，如何精选国防军工的牛股呢？这道题，相信经历过市场震荡的聪明投资者们已经知晓答案——采用组合化投资的方式规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的国防军工ETF(512810)可以帮助投资者一键把握国防军工整体行情，规避个股选择风险。还有一点需要告诉大家，国防军工 ETF比军工股的投资门槛更低，按照8.13最新收盘价来计算，一手国防军工ETF（512810）仅需144.6元即可参与，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。

风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。