对上海医药不太了解，更没有深入研究过，只谈点白云山吧！1、大健康即王老吉凉茶业务表面看增长乏力，实际上是与加多宝的竞争进入分庭抗礼的结果，以2015和2016为节点，广药在众多官司胜利和渠道拓展顺利的情况下，在与加多宝的全面竞争中正逐渐实现赶超，今年下半年加多宝开始传出停工裁员的消息也从一方面佐证了这一点。长期来看，国内凉茶市场虽然在总量上增长的步伐已经放缓甚至遇到瓶颈，但王老吉有望在市场份额上继续实现增长，加上王老吉正在走国际化战略，现在的“双雄会”也存在日后成为“独角戏”的可能。2、大南药近年发展情况一般，旗下拥有那么多著名的中药品种，但缺乏类似于天士力的“复方丹参滴丸”那样的大单品。西药方面“金戈”对医药整体业务的贡献也有限，整体上看白云山的医药业务发展的比较缓慢，且暂时还看不到公司在这方面的改进措施及有力的发展战略规划，让人有些失望。3、大商业板块即连锁医药流通领域进展更是差，这个行业目前国内还普遍规模偏小行业集中度差，但这种比较松散的现状却看不到多少改变的意思。主要是行业的门槛太低以及同质化太严重，目前看不是什么好生意。这可能也是市场给予上海医药一直较低的估值的其中一个原因吧！4、大医疗板块公司目前正在布局阶段，白云山医院、健康养生等项目的后续发展前景还是值得看好的。但目前看公司在这方面的投入似乎还不够大，还得且行且看。总体上感觉目前的白云山估值在合理范围，但还谈不上便宜，如投资还需谨慎。（注：我从12年开始有白云山持仓，15年已经卖出大部分兑现利润，目前有点观察仓。）

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