我补充一下股友dooogyun，解释一下可转债和正股关系，为什么可转债类似于期权

殳埃宏

(发表于: 长江电力股吧更新时间: 2021-12-08 11:45:09)

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我补充一下股友dooogyun，解释一下可转债和正股关系，为什么可转债类似于期权

一：转股价每年是根据分红除权的

二：你持有可转债，随时可根据当前转股价转股

三：可转债那点利率可以忽略，而且也要除权，自己钱补自己而已，忽略。

初始发行价100元，转股价18.8，2019.7,2020.7,2021.7分了三次红分别书0.68,0.68,0.7. 转股价调整为18.8-0.68-0.68-0.7=16.74.

就是说你持有一张债券可以换100/16.74=5.97股。但现在你要花131元去买面值100的债券，你每股成本就是131/5.97=21.94元，这就是今年，可转债对应的正股预期股价。

在2024年4月到期前，还会分红两次，由于2020-2025公司分红比例不低于70%，假定每年分红0.8元。你自己持有成本6.5%（按券商融资利率较低算）。

情况1:1年后转股，1年后转股价降为16.74-0.8=15.94. 一张100面值债券换100/15.94=6.27股。如果你现在花131元买入100面值债券，并持有一年付出6.5%的持有成本，就相当于花131*1.065=139.5价格买入一年后的6.27股，139.5（付出成本）/6.27（得到股数）=22.24，这就是你对1年后股价的预期。

情况2:2年后转股，转股价降低为15.94-0.8=15.14，1张100面值债券换100/15.14=6.6股，现在花131元买入的债券，持有2年成本为131*1.065*1.065=148.58，148.58（付出成本）/6.6（得到股数）=22.5，这就是你对2年后股价的预期。

所以可转债像期货和期权，又更安全一些，假如你持有100面值的初始债，如果换股不划算的话，拿到期给你按108元兑付就是了。但现在131买入，不可能去108兑付，只能是换股。

可转债是股票期权，也是正股的影子。

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赖况

suowei所谓看涨期权就是价格高于正股600900.但是在行权末期。价格低于正股。具体看品种。我的理解是可交换债券就是安全性高于股票最低100元，最高250元，即是债券又是股票。

谭名俐：期权，大白话说就是期待、期望值嘛，通俗点易懂。股债双重属性，我只是把你的详述一下。

丰桑斗：你是正确的[大笑][大笑][赞][赞]

2021-12-04 17:05:17
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许常斤

因此说质地好公司的可转债，能以发行价买入，基本无风险，因为转股价逐年下降的。100面值买入，到期后公司要是不行，就给你108元钱；公司行的话，想要股，就按15块1的成本给你股，那时股价很可能是25了。

2021-12-04 17:06:49
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别佰而

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2021-12-04 17:59:38
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居凸凌

22融券卖空的，还有机会逃出生天，20以下做空的死定了。

2021-12-04 18:29:16
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巫庇沈

去挂125抢102318吧，正股21以下难买到了。

2021-12-05 14:05:42
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庞鱼老

学习了，我一直不懂可转债是什么，还傻傻的之前兴业鸿达配债直接放弃了没买

荣洋：放弃不是傻，要看具体公司。

2021-12-05 15:09:33
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褚丑金

想得美，不大可能给你1年后转股的，更不可能给你2年后转股。有强制赎回条款的

董虫：早达到赎回条件了，长电一直没动作，应该不会强赎。

赵炊： 1.达到时间不久，不是早就达到 2.不是长电是三总 3.不强赎，是时机未到

詹梨味： 1.还是达到快2个月了。2.对，三总。3.你也是在猜，不过强赎对原股东有利，不扩股。

2021-12-05 19:19:19
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扈佳吾

那要是债市下跌了怎么算就象恒大发的债券 GDR转股 GDR下跌了怎么办

酆土爽：你到底什么价格卖空的？要是22卖空不一定亏，可以挂21买入还券，反手做多。

姬宕： 21块6。54000股。不用反手做多，绝对会往下掉的。这个地方是高位。长江电力的估值太高了。更有严重的人为操纵股价的现象。这一下就不一样了。因为现在趁着利好消息，兑收益。

孟俊卒：暴跌，暴跌，不好的暴跌，长江电力一定要卸磨杀驴。

连佘委：你自己的事，自己决定就行了，不需要让我知道。

2021-12-06 03:23:07
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