最近锡业股份走势不好，吧里很多人再说是因为期货套保导致公司大亏进而影响了股价，听得我耳朵都起茧啦，到底是不是这样呢？无聊之中我又把公司每年的数据给翻了一下，比较懒，只查到2012年，很有趣，公司的套保信批分为了几个阶段。第一个阶段就是2012-2014年只批露了初期和期末，这个时间段的成交也不大，每年期货总成交大概20多亿左右，这段时间业绩也在162亿到277亿左右。从2015年就开始有确切的期货购买金额和销售金额了，但没有具体品种的购买记录。2016年应该是年报最长的一年，看的我眼花也没找到期货的购买数据，差评一下。从2017年开始，每个品种的期货购买的数据都很详细，完全依此可以推断出锡业股份一年来如何在期货市场套保的。2019年三季度以前锡业股份都是沪锡和伦锡一块做，之后就只做沪锡了，看来沪锡在全球锡市场越来越重要了，从2019年二季度开始，锡业开始批露了远期外汇合约情况，反正2019年三季度50亿左右的购汇有点吓到我了！能出口那么多吗？2019年全年才销售428亿！后来才发现不是一年的，是远期外汇，几年的，这个不是我熟悉的领域也不研究了，反正到2020年换成了银行的，金额也不多了，就几千万一个多亿，懒得看了！所以可以看出来锡业股份重点的期货套保品种就是锡，铜，锌，还有一个重点品种我没有想到的就是白银，其他的黄金，铅，铝，镍，硅铁金额都不大，所以不去考虑了。本来看到硅铁和镍我还很兴奋，这不是新能源电池和光伏最需要的品种吗！结果白兴奋了，量太小了言归正传，2016年前，锡业股份每年期货购买金额基本在20亿上下，2017年-2020年分别为83亿，81亿，100亿，82亿上下，2021年半年报披露的就有60亿成交额，全年100亿以上没有问题。至于每个品种的套保情况我具体说说。我以每年每个品种的购入金额除以全年期货均价简单计算套保购买的实际吨数，如果真的像锡业股份那样说的只是根据生产需要在期货市场做套保，而不是在期货市场做投资，应该不会有太大差异。先以锡来说，2018-2021半年分别在期货市场成交了2.1，2.2，2.7，2.2万吨，而当年生产锡除了2018年没找到数据，2019-2021半年分别是7.3，7.5，4.3万吨，感觉除了今年还算稳定，从数据看应该在锡上面是按照生产需求来套保的，而群里面说的最多的就是锡的套保，但反而锡最没有问题。接着我们说说铜，铜套保是今年期货亏的主要因素，从2018-2021半年看，分别为3.9，5.8，5.4，1.5万吨，生产基本固定的都是12万吨上下，基本上铜购买数量占了生产的快一半啦，应该是超过了正常的保生产套保，考虑到每年还有一百多亿贸易铜，就感觉这个量还算正常，不过万一没做好，估计亏损大头就是铜啦，从2021年来看，铜价上涨后，期货购买在慢慢减少，看来风控还算正常。再说一说锌，这个波动感觉有点大，2018-2021半年分别是3，4.6，6.2，1.9万吨，当年的生产量为8，11.4，11.8，6.7万吨，生产量看来从2019年开始满产了，每年12万吨上下，锌的贸易不多，每年期货套保这么不稳定，感觉有点奇怪？但锌都是自有矿，不外购，贸易金额也不大，感觉做套保有点多此一举，而且感觉交易员在锌这个品种有点投机了，超过了套保需求。最后说说我感到奇怪的品种，白银，这几年基本都是10-20亿左右白银成交金额，从2018-2021半年分别为602，538，227，82吨，而生产是多少呢？2018和2019没有数据，估计量太少了，通过几年的储存比来算，这两年每年应该在100-200吨左右，2020年生产了143吨，2021半年生产了87.5吨，这样一看，白银不存在实实在在的套保了，应该是操作人员在投机。通过上面的数据对此，公司这几年营业额越来越大，套保金额基本能稳在一个阶段，只要维持下去，基本不会出现期货套保暴雷的事件，不过要说问题都没有也不可能，白银和锌的投机太过，应该好好整顿一下，特别好玩的是，就在2019年三季度，期货品种当中出现了橡胶！然道锡业还生产橡胶？而且合约持续了几个月，不可能是乌龙指，所以锡业股份官方说的完全按照国家规定的套保需求来交易期货，这个可以鄙视一下他们的发言，但大的问题有没有呢？我觉得还是风险可控的。就说到这吧，今天我把数据都发布在这里，大家自己看看，套保有没有风险大家一看就知道了。本来还要去分析一下锡业的衍生金融资产，结合我上面的期货数据就可以更详细的计算出锡业在期货市场如何交易的，但想了想，算了，还是偷个懒吧然后锡业股份从2021年三季度开始期货数据就没有那么详细了，不知道后面会不会恢复。顺便说一句，锡业我还是满仓满融，和庄家死扛到底。

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