中信证券： 360私有化回归，受益最大的上市公司是谁？

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中信证券： 360私有化回归，受益最大的上市公司是谁？

360私有化回归，受益最大的上市公司是谁？ 360预计在2017年正式上市A股，预测2017年其净利润为8.67亿美元，估测2017年中国经济将走出低谷，股市也应该比较火爆，再加上360的行业地位，其上市估值PE应在50倍左右。估测估值应接近3000亿人民币。一、因目前我们还无法获知私有化的细节条款，本次360私有化交易交易估值约93亿美元，中信国安将投资4亿美元，占本次360私有化现金总对价的4.3%。不考虑A股壳资源市值摊，简单计算（此方法过于简单，仅供参考），3000*4.3%=129亿元，如果不考虑成本，中信国安现在每股投资在2017年有可能每股会获得8元左右的收益，投资收益超过4倍。按中信国安除权后股本计，每股会获3.30元左右的收益。二、天业股份将投资8971.4万美元参与奇虎360私有化，占本次360私有化现金总对价的0.96%。不考虑A股壳资源市值摊，简单计算（此方法过于简单，仅供参考），3000*0.96%=29亿元，如果不考虑成本，天业股份现在每股投资在2017年有可能每股会获得3.27元左右的收益。从总股本及总市值考虑，天业股份略占上风。三、电广传媒投资收益：从电广传媒的公告看，公司并没有具体说明资金来源，因3亿资金对公司来说并不是大事，不需要股东大会研究，因此自有资金的可能性较大。按此估算电广传媒每股投资收益约为0.8元。四、爱尔眼科投资收益：全资子公司山南智联医疗信息科技有限公司拟以参与投资天津欣新盛股权投资合伙企业（有限合伙）的方式间接投资奇虎360科技有限公司股权，认缴出资额为3032.4万美元等值人民币。占本次360私有化现金总对价的0.326%。不考虑A股壳资源市值摊，简单计算（此方法过于简单，仅供参考），3000*0.326%=9.78亿元，如果不考虑成本，爱尔眼科现在每股投资在2017年有可能每股会获得0.99元左右的收益。

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