由于国际国内黄金价格的持续上涨，周三黄金资源类股票再度井喷，中金黄金（600489）、西部黄金（601069）、山东黄金（600547）、豫光金铅（600531）、中润资源（000506）、金贵银业（002716）、豫园商城（600655）、湖南黄金（002155）、紫金矿业（601899）等多只黄金概念股涨停或接近涨停！就操作而言，在黄金资源类股票已经大涨的情况下，与其追涨黄金概念股，不如选择从事黄金及其它金属和大宗商品现货交易的国内最大的现货交易所——渤海商品交易所！作为国内最早的公司制交易所，渤商所从组建之初，就确立了上市目标，公司制度、股权结构等都有为后期上市做准备。　　　　有意思的是，就在2015年1月6日，黑龙江省委副书记、省长陆昊与渤商所党委书记、董事长、总经理阎东升会见之后半年时间，位于黑龙江省的上市公司恒丰纸业（600356）因筹划重大事项，于2015年7月6日开始停牌，而它的重组 对象就是渤海商品交易所！之后，恒丰纸业（600356）于2015年10月16日公告，此前初步确定拟购买的标的资产为渤海商品交易所股份有限公司的股权或资产。但是，由于该次重大资产重组的条件尚不成熟，公司决定终止本次重大资产重组事项，并承诺在未来６个月内不再筹划重大资产重组。如今，恒丰纸业（600356）当时承诺的未来6个月不再筹划重大资产重组的承诺期已过，而其它在2015年度内与恒丰纸业（600356）相近时间停牌筹划重大重组事项的相关上市公司，在承诺不重组的时间窗口过后，纷纷再度停牌筹划重大重组事项。如今，时间又过去了8个月，随着国际国内大宗商品的交易逐渐进入新的繁荣期，渤商所重启注入恒丰纸业（600356）的条件显然已经逐渐成熟！国内最大的现货商品交易所，该如何估值？所以，买黄金股不如买黄金现货渤商所——恒丰纸业（600356）！　　　　大宗商品牛魔王重现：商品交易所赚得体满钵满——商品交易所也要上市？　　　　2016年上半年的交易已经正式收官，统计显示，最大的赢家是大宗商品多头，大宗商品指数上扬13%，原油黄金等期货 最高涨幅超过40%。除了小麦 和棉花 ，其他主要商品在上半年的交易中悉数上涨。　　　　大宗商品的上涨势头似乎没有止步。7月4日，商品期货早盘全线爆发，做多情绪飙升，迎来一波大涨行情。截止收盘，沪银、沪镍、棉花、PP、塑料 、硅铁 等6品种涨停，沪锡暴涨6.47%，橡胶 涨5.37%，铁矿石 涨4.04%，菜油涨3.95%，螺纹钢 涨3.41%，沥青 涨3.29%。沪铜、豆油、热卷、PVC 、焦炭 、甲醇 、沪金等涨逾2%。　　　　种种迹象显示，大宗商品正迎来新一轮牛市。中大期货副总经理景川表示，今年以来商品的两轮上涨都是受通胀预期抬头牵引。不过，本次的表现形式不同，货币对资产进行了选择，领头羊也由黑色系商品转向了农产品和化工 品。　　　　有关分析认为，今年初，商品的价格多数已经创下近5年、10年甚至15年新低。诸如铁矿石 价格在今年年初创下近10年新低，螺纹钢、线材 等商品价格则创下近15年新低。多数商品价格的泡沫已经被挤出，有切实的反弹需求。近期供应侧改革初见成效，钢铁 、有色、能源等在持续去产能的背景下，供应收紧，对市场形成利好。在能源、黑色的带领下，也给其他商品带来积极影响。　　　　香港朗闰资产管理公司独立宏观对冲基金经理付鹏表示，目前全球经济滞胀，一方面全球经济疲软，需求端低迷；另一方面，流动性推升脱实状态下的通胀预期抬头。在此背景下，全球流动性无法通过债务继续扩张而作用于消费 端和生产端，只能涌入商品市场，从而对资产价格产生影响。与此同时，英国“脱欧”公投之后，全球避险情绪也悄然升温。英国“脱欧”事件将动摇全球第二大储备货币欧元的地位，并对全球货币体系形成重大冲击，还会对全球经济和贸易带来不确定性。因此，全球避险需求上升，打开了金价的上升空间。此外，市场对美国加息预期的降低也推动了商品上涨。还有分析认为，目前的通胀主要是因为人民币贬值 导致的输入性通胀，与今年年初由于货币投放导致的通胀有所不同。在此背景下，资金会更青睐那些有一定抗通胀作用的领域。加上基本面配合，有色金属 、农产品和化工品成了资金流入地。　　　　格林大华期货俞佳松认为，2017年、2018年将是发达经济体经济保持增长期、中国经济筑底恢复期、印度基础建设 投资高峰期，“三期”叠加效应将推高大宗商品价格。就短期来说，美元加息预期推后、中国工业秋季旺季即将来临，以及洪涝灾害等均促使大宗商品走强。　　　　大宗商品暴涨暴跌自然带来了源源不断的成交量，让相关的商品交易所赚得盆满钵满。尽管自去年开始市场担心交易量不断萎缩，但是据EuromoneyTradeData的统计，今年第二季度农产品、能源以及金属的交易量达到高峰。2016年5月，国际农产品合约交易量高达1.79亿手，为危机后的最高水平。能源合约在四月份达到2.19亿手，是2007年1月即危机前夕交易量的4.9倍。大幅增加的能源期货交易量来自于亚洲地区的活跃。2007年早间，亚洲地区能源期货成交量仅占当时4400万成交量的7%，而近来交易占比上升为33-47%。金属期货也不甘示弱，今年三月以来期货和期权成交量高达3.18亿手，较2007年1月成交量上升15倍。　　　　中国期货业协会最新统计数据亦显示，6月全国期货市场交易规模较上月有所下降，以单边计算，当月全国期货市场成交量仍高达344.17百万手，同比增长20.62%，成交额也高达14.84万亿元。与此同时，6月末全国期货市场总持仓量较上月增长。　　　　2016年4月25日早盘，由于期货产品连续暴涨，会员集中登录，上海期货交易所交易系统发生拥堵现象，造成个别会员席位报单发生一定程度的拥堵。此现象于920得到缓解，随后会员报单恢复正常。这一幕和去年上半年的A股市场十分相似。　　　　显然，随着今年以来大宗商品交易量的持续暴增，对于大宗商品交易平台无疑是重量级的利好！其实，A股市场上的主力机构对于今年以来大宗商品交易持续活跃的情况也给予了充分的关注。最典型的莫过于刚刚并购香港上市公司慧聪网下属资产的上海钢联（300226）。上海钢联（300226）由互联网平台 综合运营商，逐步打造了以大数据 为基础的大宗商品电子商务 生态 体系，建设集合支付结算、仓储、物流、数据、金融服务 的服务闭环体系。近日，复牌后的上海钢联（300226）股价持续走强，6月30日和7月4日均涨停。　　　　然而，与商品交易所相比，上海钢联（300226）这样的互联网大宗商品交易平台就只是小儿科了！可惜，国内三大商品交易所均未上市。不过，号称“国内最大的现货商品交易所”的渤海商品交易所，其上市的相关运作已经进入最后的倒计时！　　　　恒丰纸业（600356）不重组承诺期已过：渤商所随时将重启注入！　　　　渤海商品交易所，全称为渤海商品交易所股份有限公司。　　　　新世纪初，中央政府将天津滨海新区 开发开放纳入国家总体发展战略，批准滨海新区为综合配套改革试验区，鼓励在金融改革 创新等领域先行先试。为了实现国家赋予的功能定位，加快天津现代服务业 发展，进一步提升天津的辐射拉动功能，天津市政府决定组建渤海商品交易所。　　　　渤海商品交易所由天津市政府发起并批准设立，筹备历时三年，2009年9月28日隆重揭牌成立，总部位于天津。2009年12月18日开业运营，是中国第一家现货商品交易所，也是到目前为止中国国内最大的现货商品交易所，它是天津金融改革创新的重要成果。 创立初期，渤海交易所吸纳了全国8个省市的19家股东。　　　　渤海商品交易所以全球首创的现货连续交易制度为核心，通过构建市场服务网、资金结算网、商品物流网和价格发布网，服务于实体经济，实现了商品贸易、商品投资和价格发现三大功能。渤海商品交易所为商品生产、贸易和消费企业提供了一个公开、透明的交易平台，帮助交易商融资融货、降低贸易成本、增加贸易机会、加快资金周转，各项业务创新得到市场的高度认可。　　　　在国家有关部委支持下，在天津市委、市政府坚强领导下，作为全球首个同时服务中国市场和全球市场的交易所，渤商所全球首创了现货交易新模式，改变了近200年来全球商品交易所只做期货交易的历史。到2014年上半年，渤商所已原油、焦炭、动力煤 、热轧卷板、螺纹钢（西部）、润滑油 、PVC、白银 、冬虫夏草 、安化黑茶、文山三七、茅台镇基酒、安岳柠檬等80多个品种，在2014年就实现了年交易额过百万亿，日交易额超过200亿元，成为全国最大的现货商品交易所。　　　　BEST，是“渤商所现货交易”（Bohai Exchange Spot Trading）的英文缩写，刚好又是英文中“最好”的意思。据渤商所提供的资料介绍，BEST交易就是“交易商通过渤海商品交易所电子交易系统进行交易商品的买入或卖出的价格申报，经电子交易系统（价格、数量）匹配成交后自动生成电子交易合同，交易商可根据该电子交易合同约定自主选择交收日期的交易方式。交易商订立电子交易合同后，可以选择交易日当天申请交收，也可以在日后申请交收。渤海商品交易所采用延期交收补偿制度来平衡实物交收申请未获得满足的交易上的利益”。在渤海商品交易所党委书记、董事长兼总经理阎东升看来，BEST是渤商所的核心竞争力所在，未来要向全球推广。　　　　经中国人民银行批准，渤海商品交易所成为全球首家开展跨境交易人民币结算业务的交易所，将在全球大宗商品贸易中形成中国价格、发出中国声音、发挥中国影响力。　　　　渤海商品交易所目前在全国成立了六大交易中心，有1000多家营业部，六万多名市场员工，市场规模与日俱增。值得的一提的是，美国前任驻华大使、商务部长骆家辉，现任渤海商品交易所董事，主管渤海商品交易所北美业务。　　　　之前，被誉为“中国现代现货之父”的渤海商品交易所董事长阎东升当选2013中国经济年度人物。外界评价，他领导的渤海商品交易所创建了大宗商品 现货贸易新规则，减少贸易中间环节，为实体企业的销售、采购、贸易提供转型 升级的新平台，改变了全球交易所只为投资者服务的历史。　　　　阎东升把渤商所的模式称为“电商平台 +交易所”。“用互联网技术提升传统现货市场的交易效率，用创新的交易制度提升传统电商平台的服务内涵，用立足现货、服务实体经济的宗旨帮助实体企业转型升级。　　　　渤商所市场总监王介绍称，中国人民银行已经把渤海商品交易所作为人民币境外交易的试点单位，任重而道远，打造全球网上自贸区已经成为目前渤海商品交易所的核心目标。　　　　而作为国内最早的公司制交易所，渤商所从组建之初，就确立了上市目标，公司制度、股权结构等都有为后期上市做准备。　　　　根据官方媒体的报道，2015年1月6日下午，黑龙江省委副书记、省长陆昊在哈尔滨会见了天津渤海商品交易所党委书记、董事长、总经理阎东升一行。　　　　陆昊对阎东升一行应黑龙江省政府邀请前来洽谈有关合作项目表示欢迎。他说，天津渤海商品交易所是全国最大的综合性现货商品交易所，首创了P2C现货交易新模式，黑龙江是粮食大省、绿色食品大省和资源大省，希望双方加强合作，设立线上线下相结合的渤商所龙江实体交易平台，充分发挥龙江资源优势、对俄合作优势和渤商所的渠道优势，拓展黑龙江石化 产品、煤炭 及煤化工 产品、粮食及绿色食品新的销售模式，合作建立粮食连续现货交易或期货交易机制，强化龙江绿色食品品牌，把龙江粮食和绿色食品卖出好价格，省政府将给予支持。阎东升介绍了渤商所的业务模式和主营领域，表示将进一步推动在黑龙江建立子平台的相关工作，促进龙江产品在规模更大的电子化、标准化、网络化市场平台上实现更好的销售。　　　　有意思的是，就在黑龙江省委副书记、省长陆昊与渤商所党委书记、董事长、总经理阎东升会见之后半年（注意，是整整半年时间），位于黑龙江省的上市公司恒丰纸业（600356）因筹划重大事项，于2015年7月6日开始停牌，而它的重组对象就是渤海商品交易所！　　　　停牌3个多月之后，恒丰纸业（600356）于2015年10月16日公告，此前初步确定拟购买的标的资产为渤海商品交易所股份有限公司的股权或资产。经公司与交易对方经过多次沟通与磋商，未能在交易对价、交易方式及部分合作条款达成一致。在综合考虑公司经营发展及有效控制风险的情况下，公司认为本次重大资产重组的条件尚不成熟，继续推进将面临较大不确定性。审慎研究后，公司决定终止本次重大资产重组事项，并承诺在未来６个月内不再筹划重大资产重组。　　　　如今，恒丰纸业（600356）在当时承诺的未来6个月不再筹划重大资产重组的承诺期已过，而其它在2015年度内与恒丰纸业（600356）相近时间停牌筹划重大重组事项的相关上市公司，则在承诺不重组的时间窗口过后，纷纷再度停牌筹划重大重组事项。相关统计如下：　　　　川润股份（002272）：公司于2015年4月20日开始停牌筹划重大事项，9月24日起复牌并公告终止重大重组事项，并承诺6个月内不再筹划重大资产重组事项。今年4月11日公告正在筹划重大事项，涉及购买资产，该资产属于房地产 及租赁和商务服务相关业务，4月11日起再度停牌。　　　　泰尔重工（002347）：公司于2015年7月2日开始停牌筹划重大事项，9月25日起复牌并公告终止发行股份购买资产并配套募集资金事项，并承诺6个月内不再筹划重大资产重组事项。今年4月5日公告正在筹划重大事项，涉及购买资产， 4月5日再度停牌。　　　　*ST东晶（002199）：公司于2015年4月20日开始停牌筹划重大事项，10月9日起复牌并公告终止重大重组事项，并承诺6个月内不再筹划重大资产重组事项。今年4月11日中午突然再度停牌，12日公告正在筹划重大事项。　　　　……还有其它的，就不一一统计了。　　　　综合以上统计可以得出结论：前次筹划重大重组事项停牌后复牌并承诺未来一段时间内不筹划重大重组事项的上市公司，在其承诺不重组的时间窗口过后，再度停牌筹划重大重组事项绝对是大概率事件！　　　　同样，对于不再筹划重大资产重组的承诺期已过的恒丰纸业（600356）来说，再度筹划重大重组事项也将是大概率事件！　　　　何况，恒丰纸业（600356）在2015年10月16日复牌的公告中也明确提到，对于“确定拟购买的标的资产为渤海商品交易所股份有限公司的股权或资产”，“公司认为本次重大资产重组的条件尚不成熟”。这说明什么？很显然，这说明恒丰纸业（600356）当时之所以在停牌三个多月之后终止重大资产重组事项，只是因为当时的条件尚不成熟。如今距离当时的时间又过去了8个月，随着国际国内大宗商品的交易逐渐进入新的繁荣期，渤商所重启注入恒丰纸业（600356）的条件显然已经逐渐成熟！可见，恒丰纸业（600356）将随时可能停牌筹划渤商所的借壳 事宜！　　　　而随着渤商所重启注入恒丰纸业（600356）的时间越来越近，恒丰纸业（600356）的二级市场估值会有多大的重估空间——国内最大的现货商品交易所，如何估值？不言自明！所以，买黄金股不如买黄金现货渤商所——恒丰纸业（600356）！

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