波浪理论，著名股市理论之一，是指艾略特波段理论，美国证券分析家艾略特利用道琼斯工业平均指数作为研究，所发现不断变化的股价结构形态，就像大海的波浪一样，一浪推一浪，潮起潮落。波浪理论是关于市场结构的理论。是把握市场价格运行的基础理论之一。

波浪理论最有价值之处是：在一次价格的变化中，提供了成功几率极高的可能性。

然而，和其他著名理论一样，虽然有其价值，但也有不可忽视的缺陷。波浪理论的缺陷主要有以下几方面：

一、波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家,包括艾略特本人,很多时都会受一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫厘,失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场,运作错误足以使人损失惨重。

二、甚至怎样才算是一个完整的浪,也无明确定义,在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（WaveCount）完全是随意主观。

三、波浪理论有所谓伸展浪（ExtensionWaves）,有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言,使数浪这回事变成各自启发,自己去想。

四、波浪理论的浪中有浪,可以无限伸延,亦即是升市时可以无限上升,都是在上升浪之中,一个巨型浪,一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪,跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑,等于纯粹猜测。

五、艾略特的波浪理论是一套主观分析工具,毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险,出错机会大于一切。

六、波浪理论不能运用于个股的选择上。

因此，对于投资者而言，使用任何指标或者理论应用于股市时，均不能盲目迷信之，取其精华去其糟粕才是正解。

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