在星马即将复牌之际，因手持不少仓位心情难免忐忑。虽说半桶水晃荡响，但还是想抛砖引玉地来分析一番，烦请高手轻拍哈。[害羞]最近市场热衷于绩优股，今天在$西水股份(SH600291)$ 的带领下甚至连“假低市盈率”股$商业城(SH600306)$ $东湖高新(SH600133)$ 都接连涨停了，说到底还是业绩这个题材是现在最推崇的概念。回到星马，虽说今年全国基建大爆发，星马的业绩遇到周期拐点并扭亏转盈，不过就目前来看还只是马马虎虎；星马中报预计2000万-4000万的利润，并未有那种爆发性的震撼；归根是因为传统的商用车汽车整车利润率的低下、以及星马市场占有率整体来讲不高导致的。现今恒天确定入主星马并注入湖北新能源汽车股份有限公司，可以预计会带来以下几点的改变。一、变更为以新能源商用车为主的生产线，获得更高的净利率；二、整合恒天集团（也可以说国机集团）的销售渠道，将加大市场占有率；三、从地方国企转变为央企，背靠大集团有着更大的资源优势和便利。当然这都需要一个逐渐改变的过程，时间和成败都是不确定因素，从当下来看都是美好的意向，只是徒增意念板而已，那么回归实际，看看注入新楚风后的星马有怎么样的基本面改变。在今年2月9日，新楚风与沃特玛签署20000辆纯电动商用车合计38亿的订单，除此订单外争取实现1.5万辆产值15亿的目标；所以光今年，新楚风就能为星马增加至少53亿左右的营收；而这些都是2017年需交付的订单，不过净利率因能力有限无法查证，只好借助球友的分析来估个大概，毕竟是随想嘛；首先感谢@文竹AN 的分析，据文竹兄分析新能源客车约15.8%的净利率，新能源乘用车约10%左右净利率；考虑到新能源专用车的补贴不及乘用车更差客车甚远，姑且估其约3%的净利率，初步算大约1.59亿的利润。再说今年业绩爆发的星马。1、2017年中报我们取其中间值约3000万的利润，三季度算均值1500万，四季度参考2016年保守估计约7500万（可通过2016年年报得出），合计星马2017年净利润约1.2亿。两家公司合计约2.79亿。现在在预案还没出来前不知星马是以支付现金还是发行股份的形式来收购新楚风，不过至少星马已经享有了新能源新车的估值，我取个新能源汽车中间估值约38-40倍市盈率。假设星马不发行股份则“合理价”应为2.79亿/5.56亿股本*（38-40倍市盈率）=19~20.0元。当然估计最终还是会发行不少股份，不过意淫无罪，趁还没开盘再不开心一下岂不惜哉？半桶水差不多扯完了，最终还是要看市场先生如何对待，希望不要辜负我们这小半年的等待吧，期待星马腾飞，祝福大家下半年别像上半年那么辛苦了，加油！。[鼓鼓掌]

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